LTRO står för Långsiktiga refinansieringstransaktioner vilket, översatt till spanska, betyder långfristiga refinansieringstransaktioner. Som förkortningen antyder är LTRO en finansieringsmetod som kännetecknas av att centralbanker lånar ut pengar till andra finansiella enheter till mycket låga räntor.
Vi talar om långfristig refinansiering eftersom i grunden centralbanken finansierar (eller refinansiering, om det är för andra eller efterföljande gång) motsvarande finansinstitut och denna finansiering måste återlämnas till centralbanken på lång sikt (det vill säga mer än ett år). LTRO-metoder användes i stor utsträckning av Europeiska centralbanken under den ekonomiska-finansiella krisen som började 2008.
LTRO Motivation Varför skapades LTRO-programmet?
Finansieringen genom LTRO-programmet är en av de lösningar som centralbankerna har i en ekonomisk lågkonjunktur. En ekonomisk kris kan orsaka kollaps av en stats finansiella system om bankerna i landet är mycket överlappande. Om detta händer kommer bankerna att ha mycket svårt att finansiera sig själva på marknaden, eftersom de kommer att kräva mycket höga räntor (på grund av den osäkerhet det ger). Detta kan leda till att banker inte har kapacitet att överföra kredit till privata ombud (det vill säga de kan inte bevilja lån) och vissa kan till och med misslyckas.
För att undvika denna situation lånar centralbanker ut genom ett LTRO-program pengar till banker till låg ränta. mindre än vad de kunde få på marknaden. På detta sätt kan finansinstitut nu bevilja lån till andra privata ombud och undvika kollaps av det finansiella systemet.
LTRO är inte den enda metoden som centralbanker har för att bekämpa lågkonjunkturer. Ett annat mycket vanligt program är köp av offentlig skuld. Skillnaden med LTRO är att i köp av offentlig skuld förvärvar centralbanken landets skuld direkt, medan den i LTRO lånar ut pengar till finansiella enheter så att de kan omfördela dem bland samhället.
Kritik mot LTRO
LTRO-programmen har inte varit utan kritik. Som vi just har nämnt är huvudmålet med detta program att finansinstitut ska bevilja lån till privata ombud tack vare den låga räntefinansieringen som beviljats av centralbanken. Det som har kritiserats är dock att många finansinstitut får denna finansiering till låg ränta, men sedan inte ger lån till privata ombud. På detta sätt utnyttjar de centralbankfinansiering för att få billiga pengar utan att distribuera dem senare.
En av de föreslagna lösningarna är att tillgången till denna finansiering är beroende av att lån beviljas senare. Det vill säga att tvinga ett finansiellt institut att returnera det erhållna beloppet om det finansieras genom ett LTRO-program och inte beviljar lån.
