Skuld är den skyldighet som en individ kontrakterar när han ber om något, med åtagandet att returnera det enligt tidigare överenskomna villkor.
För att vara mer exakt i definitionen är skulden skyldigheten att returnera kapitalet inom den överenskomna löptiden och med den fasta räntan. Skulden är summan av det begärda kapitalet plus motsvarande ränta.
När en bank, enhet, stat … emitterar skuld antingen av investerings- eller finansieringsskäl, i det avtalsförhållande som är avtalat, motsvarar det gäldenären (de emitterar skuld och kontrakterar skyldigheten att återbetala kapitalet plus ränta) som köper nämnda skuld blir dess borgenär (de är de som betalar ut en ränta och får ränta i gengäld).
Typer av skuld beroende på emittent
Beroende på vem som utfärdar den skulden kan vi hitta:
- Statsskuld: De är alla skulder som en stat upprätthåller med investerare (nationella eller internationella).
- Privat skuld: Det är skulden som någon person, fysisk eller juridisk, som inte är en offentlig förvaltning har.
Under normala förhållanden finner vi att staterna är de som finansieras billigast (eftersom det finns latent en lägre risk för fallissemang på den skulden, det vill säga de har större solvens för att återbetala sina åtaganden), för det andra finner vi interbankmarknad där finansiella enheter lånar ut pengar till en högre ränta än den som staterna kan finansiera, och slutligen hittar vi företag (företag på engelska), det vill säga företag som under normala marknadsförhållanden måste betala en ränta av bästa intresse. Ju längre löptid och risk desto högre ränta krävs. Grafen är en grafisk framställning mellan löptid och lönsamhet som kallas termstrukturen för räntor.
Typer av skulder baserat på kreditkvalitet
Samma företag kan emittera olika typer av skulder beroende på vilket instrument som emitteras, nämnda instrument kommer att ha en specifik rating och detta kommer att ha en direkt inverkan på risken som en investerare antar när han köper nämnda skuld. Denna bedömning avgör bland annat den position som detta instrument intar i förhållande till resten av de instrument (skuld) som emitterats av den ekonomiska agenten när en fallissemang uppstår.
Risken bestäms utifrån när investeraren återvinner sina pengar i händelse av att företaget går i konkurs. Om emittenten vid något tillfälle inte kunde fullgöra sina åtaganden eller händelsen av standard, kommer sedan att påbörja återlämnandet av de åtaganden som avtalats baserat på en order (prioritetsordning). De mest riskabla (de sista i tabellen) kommer att vara de sista att samla in, medan de som är de första i tabellen kommer att vara de första att samla in. Det är därför som räntan som ska erhållas under tillgångens livstid kommer att bli högre ju högre risk antas.
Vi kan hitta olika kategorier av skulder:
- Seniorskydd: De välkända säkerställda obligationerna är de som backas upp av emittentens portfölj av hypotekslån (de kan endast emitteras av banker).
- Seniorskuld: De är obligationer eller förpliktelser i alla dess former. De kan skilja sig åt i form av kupongbetalning, löptid, periodicitet eller indexering till någon ekonomisk variabel som inflation.
- Efterställda skulder: Efterställda förpliktelser är skulder av sämre kvalitet än de tidigare. Om insamling av intresse kan vara villkorad av att det finns en viss fördel. I ett sådant fall får investeraren ingenting vid förfall om emittenten inte presterar positivt (om den inte når en vinstnivå). Ett exempel är Preferred Securities.
- Hybridskuld: I händelse av emittentens konkurs eller likvidation är hybridinnehavarna bara högre än aktieägarna när det gäller insamlingsprioritet. De är vanligtvis mycket långsiktiga eller eviga instrument som utfärdas, där emittenten har möjlighet att annullera vid angivna datum (en köpoption ingår, det vill säga en rätt till inlösen).
- Aktier: här köper vi inte längre skulder utan aktier, det vill säga det är en investering i kapital. Och aktieinvesterare är alltid de sista att samla in, eftersom de är företagets partner.
Skuldsäkerheter
Värdepapperisering är en finansiell process genom vilken en illikvid finansiell tillgång som genererar en serie förutsägbara och stabila finansiella flöden över tiden omvandlas till en annan likvid. Genom värdepapperisering går skulden ur balans.
På detta sätt skapas i titelprocessen ett särskilt företag (utanför bankens balansräkning) där värdepapperiserade obligationer emitteras som betalar investerarna en viss ränta. I händelse av att ett lån har värdepapperiserats kommer flödet av flöden från nämnda lån att vara vad investeraren får.
De har använts i stor utsträckning för sin förmåga att konvertera illikvida tillgångar till likvida tillgångar och för sin riskfördelningsmekanism eftersom det förbättrar bankernas kapitalkvot genom att överföra risker utanför balansräkningen.
- Lånetitlar: Det är den process genom vilken obligationen backas upp av en portfölj av lån, som i sin tur kan vara bostads- eller kommersiella hypotekslån. De kallas också på engelska Värdepapper med pantlån.
- Värdepapper som inte är intecknade (värdepapper med tillgångsbackar): Såsom ABS för billån, ABS för studielån, ABS för fakturor etc., det vill säga ABS som backas upp av tillgångar som inte är ett hypotekslån.