Hittills i år har Ibex 35 stängt 5 månader positivt och 5 månader negativt. Trots detta tappar index cirka 10% 2018. Björnarna vinner spelet över tjurarna. Ibex 35 studsade dock av den långsiktiga trendlinjen. Sedan dess har det spanska huvudindexet stigit med 6%. Frågan är nu om det kommer att avsluta nedgångarna under det senaste halvåret eller fortsätta att minska.
Som Internationella valutafonden (IMF) varnade går den europeiska ekonomin inte igenom sina bästa ögonblick. Trots att euroområdets ekonomi fortsätter att växa finns det latenta risker som ifrågasätter hållbarheten av tillväxten. IMF har reviderat sina tillväxtförväntningar nedåt och Europeiska centralbanken (ECB) varnar för en eventuell finansiell kollaps.
Den italienska krisen, risken för en no-deal Brexit, handelskriget, räntehöjningen och slutet på ECB: s expansiva penningpolitik är några exempel på risker. Lite efter lite stängs några av dessa fronter. Vissa, som Brexit, verkar vara på rätt spår. Ingenting är dock definitivt än.
Ibex 35 vilar på den långsiktiga trendlinjen
Teknisk analys säger att priset rabatterar allt. Det vill säga aktiemarknaden stiger när den förväntar sig något bra och faller när den förväntar sig något dåligt. Inte nödvändigtvis måste en händelse inträffa. Vilket innebär att aktiemarknaden rör sig efter förväntningarna.
I oktober förra året var en svart månad för aktiemarknader runt om i världen. Men ur teknisk synvinkel hände något särskilt. Den långsiktiga trendlinjen fungerade som stöd i det spanska selektiva. Som om det inte var tillräckligt var den omsatta volymen mycket högre än det årliga genomsnittet som markerar den blå linjen. Något som inte har hänt klart sedan första halvåret 2016. Oavsett vilken riktning indexet äntligen tar, placerar volymen det lägsta som ett relevant minimum.
För sin del, på det veckovisa japanska ljusstaken, ligger Ibex 35 mellan två viktiga områden för stöd och motstånd. Att förlora trendlinjen eller 8500-nivån kan hota tjurarna. Å andra sidan, om den lyckas övervinna området 9333 baspunkter som nu fungerar som motstånd, kan det leta efter nästa mål mot 10 285.
Marknadsbredd synkroniserad med marknaden
Förflyttnings- / minskningslinjen (AD) visar inte skillnader under det senaste året. Eftersom det är ett index som består av få aktier är det svårt för det att finnas betydande skillnader i marknadsbreddindikatorerna. Dessa kan dock förekomma i stora marknadsvarv. De senaste ökningarna verkar stödjas av mycket av det selektiva. Vilket tycks indikera, på papper, att det inte är en rebound att fortsätta ner. Naturligtvis kommer tiden att diktera meningen.
Sannolikheten för ett hausseartat eller baisseartat scenario beror på hur de latenta riskerna som vi pratade om i början löses. Några av dessa risker kan upphöra att bli eller bli värre. Så lösningen, bra eller dålig, av vissa frågor kommer att påverka ekonomin på ett eller annat sätt. Följaktligen kommer aktiemarknaden, som alltid, att rabattera den från sitt pris.
Det bör noteras att marknaden inte straffar dåliga nyheter, det som främst straffar är osäkerhet. Och för närvarande finns det för mycket osäkerhet, för många öppna fronter.