Definitionen av en eurobond svänger i två perspektiv. Å ena sidan är euroobligationer internationella offentliga räntebärande värdepapper utfärdade i en annan valuta än valutan i det land där de handlas, som inte omfattas av något specifikt lands jurisdiktion och vars intressen är netto, eftersom de är skattefria och källskatt.
Eurobonds är relaterade till emissioner utanför ursprungslandets gränser, men det innebär inte att obligationen har emitterats i Europa eller att de är denominerade i euro. Inte att förväxla med utländska obligationer.
Exempel på euroobligationer:
- Obligationer emitterade av ett kinesiskt företag, denominerade i yen och handlas utanför Japan.
- Obligationer utgivna av Tyskland, denominerade i amerikanska dollar och handlas utanför USA.
Kännetecken för euroobligationer
De viktigaste egenskaperna hos euroobligationer är:
- De är mycket flexibla instrument, eftersom de erbjuder emittenterna möjlighet att välja emitteringsland baserat på regelverk, räntor och marknadsdjup.
- De är mycket flytande instrument, de kan köpas och säljas enkelt.
- Dess emittenter är olika: multinationella företag, suveräna regeringar och överstatliga enheter.
- De är mycket attraktiva för företag baserade i länder som saknar en stor kapitalmarknad, även om de också innebär valutakursrisk.
- Det finns en växande andel av emissionen från tillväxtmarknader.
Förhållandet mellan euroobligationer och Europa
Å andra sidan är det andra perspektivet för euroobligationer att de också är ett teoretiskt förslag från Europeiska kommissionen att utfärda statsskulder som är ömsesidiga eller socialiserade av alla länder som ingår i euroområdet eller av någon av dess institutioner. Dessa frågor skulle kunna ske via ECB, förutsebar.
Det finns dock flera skäl som förhindrar framsteg mot det samförstånd som är nödvändigt för dess slutgiltiga instrumentalisering.
Orsaker som främjar skapandet av euroobligationer
Skuldkrisen som drabbades av finanskrisen 2007 var grogrunden för detta tillvägagångssätt. De södra Europas perifera länder tappade borgenärernas förtroende på grund av den allvarliga ekonomiska situationen de genomgick och tvingades erbjuda sina statsskuldobligationer till mycket höga räntor.
I solidaritet föreslog Europeiska kommissionen 2011 att hjälpa till att sänka finansieringskostnaderna för dessa länder genom gemensamma skuldemissioner som garanterades av hela euroområdet, vilket skulle ge investerare större säkerhet jämfört med oberoende nationella emissioner.
Fördelar och förmånsländer
De stora förmånstagarna skulle vara Italien, Spanien, Portugal och särskilt Grekland. Den gemensamma emissionen skulle ge dem följande fördelar:
- Sänk din skuld jämfört med enskilda frågor.
- Ha implicit stöd från länder som är mycket lösningsfulla som Tyskland eller Österrike.
- För att lindra de enorma finansieringsskillnaderna mellan de länder som utgör euroområdet.
- Ge den gemensamma valutan större stabilitet genom att ersätta vissa medlemmars räddningsaktion och stora strukturella obalanser - därför kallas de också "europeiska stabilitetsobligationer".
Dessutom skulle euroområdet stärkas genom framsteg i ekonomisk integration.
Nackdelar och skadade länder
Det skulle emellertid också drabbas av länder som Tyskland, Österrike, Nederländerna och Finland.
Staterna i norra och centrala Europa, som började från hälsosammare ekonomier, motsatte sig förslaget att dela risker och såg inte med goda ögon att behöva finansiera skulden hos länder med stark obalans. Att acceptera förslaget skulle ha inneburit för dem:
- Mutualisera risken i de södra länderna: I händelse av konkurs i något land skulle resten av staterna behöva ta ansvar för de euroobligationer som landet hade utfärdat och återlämna pengarna till investerare enligt överenskommen löptid och räntevillkor .
- Att behöva ta en del av den extra kostnad som marknaden krävde för de södra länderna för att emittera skuld, vilket återspeglas i deras riskpremie (skillnaden mellan räntesatsen för en stats skuld och en annan referensstat).
- Begränsning av spridningen av riskpremier mellan central- och nordstaterna och de perifera staterna till nackdel för den förra, för vilken den skulle öka.