Historisk VaR eller Historisk simulering VaR är en metod för att uppskatta VaR (Value at Risk) som använder historiska data.
Ett av sätten att beräkna VaR enligt den historiska metoden är att samla tidigare avkastningar och beställa dem från högsta till lägsta. Därefter identifierar vi 5% av data med lägst avkastning, och den högsta av de 5% lägsta avkastningarna kommer att vara VaR.
Uppgif.webpterna för att beräkna den historiska VaR är de historiska priserna på värdepapperen. Därför kommer en större tidsserie (säg 5 eller 10 år) att resultera i högre simulerade resultat och blir därför mer exakt än en 3-månaders tidsserie.
Den största nackdelen med den historiska modellen för att beräkna VaR är att det antas att de avkastningar som erhållits tidigare kommer att upprepas i framtiden.
VAR genom historisk simulering är ett av sätten att beräkna VaR, alltid lite mer ansträngande än den parametriska VaR och mindre exakt än VaR genom simulering av Monte Carlo. Det handlar om att tillämpa portföljen av finansiella tillgångar, historiska variationer i värdepapperspriset för att generera kontrasterbara scenarier med den ursprungliga positionen (så kallad spot på engelska), vilket genererar olika möjliga simulerade resultat från vilka VAR kommer att erhållas.
Exempel på historisk VaR vid 95% konfidens
Även om hundratals data vanligtvis används för att beräkna VaR för att förenkla dess förståelse, kommer vi bara att använda 40 data. Föreställ dig en tillgång som hade följande resultat de senaste åren:
| 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | |
|---|---|---|---|---|
| Januari | 2,00% | 3,06% | 0,00% | 8,15% |
| Februari | 4,05% | -3,56% | -2,14% | -2,95% |
| Mars | -2,85% | 7,81% | 4,69% | 1,69% |
| April | 6,25% | 2,75% | 2,25% | -7,35% |
| Maj | 3,00% | 1,13% | 1,88% | |
| Juni | 2,50% | -8,75% | -5,25% | |
| Juli | -7,00% | 4,81% | 1,09% | |
| Augusti | 1,45% | 15,81% | 9,49% | |
| September | 12,65% | -10,19% | -6,11% | |
| Oktober | -8,15% | 3,88% | 2,33% | |
| November | 3,10% | 3,13% | 1,88% | |
| December | 2,50% | 5,25% | 1,88% |
Om vi vill beräkna VaR med 95% konfidens måste vi välja de 5% sämsta resultaten, som i detta fall är 2 (5% av 40 data). Vi väljer sedan det näst sämsta resultatet under hela perioden, vilket är -8,75%. Om vi antar att investeringen i denna tillgång är 1 miljon euro kommer VaR på 5% att vara 87 500 euro, det vill säga det är 5% sannolikhet att förlora minst 87 500 euro och 95% sannolikhet att denna förlust är mindre. Därför måste företaget ta hänsyn till att fem av 100 månader förlorar minst 87 500 euro, eller att en av 20 månader förlorar minst 87 500 euro.
Ju mer historiska data vi har, desto mer exakt blir VaR-mätningen.
Steg för att beräkna VAR genom historisk simulering av en portfölj
Stegen att följa är följande:
1. Val av serien av historiska priser för vår portfölj och beräkning av vikten för var och en av dem i portföljen.
2. Beräkning av kontinuerliga fältvariationer:
3. De erhållna variationstakten tillämpas på marknadspriset för var och en av värdepappren (vi använder kontinuerlig kapitalisering, men sammansatt kapitalisering kan också användas).
4. De möjliga värdena för delportföljen beräknas utifrån varje värdepappers position inom portföljen och det simulerade priset.
5. Beräkning av eget kapital i vart och ett av de simulerade scenarierna. För att göra detta lägger vi till de resultat som erhållits från varje titel.
6. Beräkning av variationstakten för den simulerade portföljen med avseende på den ursprungliga portföljen (marknadsvärdet för den ursprungliga eller spotportföljen).
7. Beräkning av VaR. För detta måste vi välja nivån på förtroende.
Monte Carlo-simulering
