Super Mario besviker marknaden inför deflationsspöket
De Europeiska centralbanken säger adjö till 2015 med ett nytt batteri av åtgärder för att bekämpa deflation, även om den inte har sänkt räntorna som många förväntade sig, som förblir förankrade på 0,05%, det historiska läget sedan september 2014. Varför är det så viktigt att bekämpa deflationsspöket?
Sekvensen av deflation har förödande effekter på ekonomin:
- När priserna sjunker minskar företagens inkomster. Eftersom produktionskostnaderna inte minskar minskar företagen investeringar och sysselsättning. Så lönekostnaden blir allt mindre och efterfrågan, vilket innebär färre försäljningar.
- Samtidigt försenar konsumenterna sina inköp och företagen sina utgif.webpter och tror att allt senare blir billigare. Situationen förvärras eftersom skulden i förhållande till lönerna ökar och därmed risken för det finansiella systemet.
- Mot denna situation ökar bankernas riskpremie, vilket minskar tillgången på kredit.
De prisstabilitet Det är ett av målen för den italienska bankiren, som har antytt att ammunition fortfarande har sparats för 2016, om mer expansiva åtgärder är nödvändiga för att bekämpa låga inflationstakter och få banken att flytta de 550 000 miljoner som du har kvar.
Fem nya åtgärder, otillräckliga för marknaden
Med inflationen (mätt med det harmoniserade konsumentprisindexet) i fokus har ECB meddelat att den förväntar sig att priserna i euroområdet ska vara 0,1% 2015, 1% 2016 och 1,6% 2017.
Det finns fem åtgärder som meddelats i ECB: s uttalande:
- När det gäller de officiella ECB-räntorna har de beslutat sänka räntan på insättningsfaciliteten med 10 räntepunkter till -0,30% (-0,20% tidigare). Räntesatsen för de huvudsakliga finansieringsåtgärderna och den räntesats som är tillämplig på marginal kreditfacilitet de kommer att förbli på sina nuvarande nivåer på 0,05% respektive 0,30%.
- När det gäller åtgärderna för penningpolitik okonventionella, har beslutat expandera QE-programmet. De månatliga inköpen på 60 miljarder euro kommer att förlängas till slutet av mars 2017, eller senare, om det behövs.
- Det har beslutats Återinvestera pengar från räntebärande värdepapper som köpts inom QE-programmet när de förfaller. Detta innebär att om en obligation de har köpt upphör, kommer de att använda kapitalet för att köpa nya instrument.
- Det har också beslutats att inkludera i QE förhandlingsbara skuldinstrument i euro utgivna av regionala och lokala myndigheter lokaliserade i euroområdet på listan över tillgångar som är berättigade till månatliga inköp av respektive nationella centralbanker.
- Den sista åtgärden som de har meddelat - som en påminnelse - att de kommer att göra fortsätta att ge bankerna en gratis bar av likviditet, som de har gjort sedan 2008 så länge det tar. Det kommer att fortsätta att utföra de viktigaste 3-månadersfinansieringstransaktionerna och de långsiktiga finansieringsåtgärderna, såsom auktionsförfarandena med fast ränta med full tilldelning.
