Bankriskpremien ökar till 1100 poäng. Detta innebär att bankernas kostnader för att skaffa kapital ökar.
Spanska och europeiska banker stöter på lönsamhetsproblem. Hur kan denna utmaning påverka finanssektorn och ekonomin?
En bankriskpremie på cirka 1100 poäng är ett tydligt tecken på misstro mot spanska banker. Låt oss komma ihåg att riskpremien är den extra ränta som måste betalas baserat på de risker som emittenten går igenom. Bland riskerna som ökar bankriskpremien är alltså låg lönsamhet och ökad reglering, vilket ställer större krav på banker.
Det är ett faktum att en sådan hög riskpremie innebär en högre kapitalkostnad. Detta förklaras eftersom kapitalkostnaden i det noterade universum var 6% förra året jämfört med 10% för banker, vilket innebär att bankerna måste betala 400 fler poäng av riskpremie.
Hur mäts bankriskpremien?
Låt oss börja med att förklara metoden som används för att beräkna kapitalkostnaden i banksektorn.
Att korrekt mäta och värdera kapitalkostnaden är inte en lätt uppgif.webpt. Trots detta används en teknik för att försöka beräkna kapitalkostnaden. För att göra detta tas PER-förhållandet, vilket erhålls genom att dela aktiekursen med vinst per aktie. Denna kvot berättar hur mycket aktieägare kommer att vara villiga att betala för varje vinst i euro.
Ju högre PER desto lägre är aktieägarnas vinstkrav. Tvärtom, när PER minskar, ökar kapitalkostnaden. Det är vad som har blivit känt som det inversa av PER.
För närvarande flyttar spanska banker i en PER som sträcker sig från 7 till 12, men framtida förväntningar verkar inte bra. Misstro ökar, vilket medför en ökning av riskpremien, vilket ger vinst per aktie större vikt i PER-förhållandet och därmed minskar PER-resultatet.
Orsaker till misstro
Vi vet redan hur kapitalkostnaden mäts. Låt oss nu förklara orsakerna som har orsakat misstro i banksektorn.
Låga räntor och lönsamhetsproblem
Utsikterna verkar inte särskilt bra för investerare, för även om positiva uppgif.webpter förväntas i resultaträkningarna kommer detta inte att påverka värdet på bankaktier positivt. Och faktum är att Europeiska centralbanken har beslutat att fortsätta med en politik med låga räntor. Med ett lågräntescenario är det svårt för bankerna att få en högre avkastning än kapitalkostnaden. Tja, detta har inte gått så bra bland bankerna, eftersom en av deras huvudfunktioner är att låna ut pengar.
Just i ett land som Spanien, där företag ofta tillgriper bankfinansiering, är det viktigt att bankerna fortsätter att låna ut pengar. Vi talar om cirka 900 000 miljoner i krediter som är mycket nödvändiga för att hålla den spanska ekonomin igång. Endast om bankerna är lönsamma kan de bevilja kredit smidigt.
Retardation
Ett annat hot som påverkar bankverksamheten negativt är den globala ekonomins situation. Det finns de som talar om en avmattning och de som sätter sig i värsta fall förutspår en ny lågkonjunktur, vilket kan leda till att bankerna gör nya avsättningar för att skydda sig mot framtida risker. Här är en annan orsak som förklarar ökningen av riskpremien.
Politiska risker
Förekomsten av politiska risker som Brexit, den politiska situationen på platser som Brasilien, Mexiko och Turkiet påverkar också bankriskpremien negativt. Det är därför stora bankenheter som Banco Santander och BBVA kan påverkas av händelser som sker i tillväxtekonomier som de tre länder som nämns ovan.
Skuggig bankverksamhet
Slutligen måste tillväxten för andra konkurrenter inom finanssektorn beaktas. Vi pratar om den så kallade “skuggbanken” som består av hedgefonder, penningmarknadsfonder och strukturerade investeringsmedel. Denna typ av enhet representerar ett alternativ till den klassiska bankfinansieringen, även om de varken i Spanien eller i hela Europa har blivit så växande som i USA.
För närvarande måste det dock betonas att "skuggbank" har en minoritetsvikt i den spanska finanssektorn.