Europa står inför två allvarliga problem: stagnationen av ekonomisk tillväxt - lågkonjunktur - och den fruktansvärda deflationen.På Economipedia vi har redan förklarat begreppet QE. Nu går vi längre och analyserar den QE som nyligen godkänt Europeiska centralbanken .
Europeiska centralbanken (ECB) som ordförande Mario draghiUnder en tid hade han undersökt möjligheten att bryta mot åtstramningspolitiken och lansera QE för att hantera de ekonomiska problemen i euroområdet. Osäkerheten slutade till följd av Eurostats tillkännagivande den 7 januari 2015 att priserna i euroområdet i december 2014 hade varit i negativt territorium. Draghi väntade inte längre vid ECB-rådets första möte den penningpolitik godkände lanseringen av QE. Till missnöje med Tyskland.
Detta mått på monetär expansion kommer att öka ECB: s balansräkning med 50% och nådde 3 biljoner euro.Med denna monetära expansion avser ECB injicera pengar i ekonomin genom massiva köp av statsskulder. ECB köper utrikesskuld och betala med euro blir resultatet mer euro i omlopp. Den här gången är det annorlunda eftersom dess avsikt är att generera inflationAtt öka den monetära basen kommer därför inte att sterilisera effekten av kapitaltillskottet.
Varför vill ECB lägga mer pengar på ekonomin?
Det bygger på tanken att med mer pengar på de finansiella marknaderna, detta det läcker in i den reala ekonomin genom lån och krediter till privatpersoner och företag. Återaktivera investeringar, konsumtion och sysselsättning. Med denna åtgärd är det platta räntekurvan (lägre räntor på både kortfristiga och långfristiga skuldemissioner), på detta sätt kommer banker att se mindre attraktiva köp av skulder (lägre avkastning på grund av lägre räntor) och sedan spendera för att låna ut det till familjer och företag.
Som nämnts ovan präglas det nuvarande ekonomiska sammanhanget av rädsla för deflation och stillastående ekonomisk tillväxt. Eurozonens ekonomi behöver mycket stimulans för att återaktivera.
Och det har varit många åtgärder som ECB har vidtagit hittills:
- Lägre räntor till det historiska läget på 0,05%.
- Inköp av privat skuld (sedlar och värdepapperiseringar).
- Två bankfinansieringsverksamheter för totalt mer än 200 000 miljoner euro.
Detta har lett till att Mario Draghi måste tillgripa skriva ut fler sedlar för att uppmuntra inflation och så återaktivera kredit, investeringar och konsumtion.Uppskattningar är av något mer än en biljon euro nytt som bankerna förväntas låna ut pengar och därmed påbörja återupplivandet av euroområdets ekonomi.
Denna ström av nya pengar kommer i paket med 60 000 miljoner euro per månad, 45 000 miljoner i statsobligationer och resten i privata tillgångar under 19 månader. Från och med nästa mars till september 2016. I händelse av att inflationen efter denna tidsperiod inte kommer nära ECB: s mål (2% på medellång sikt) kommer QE att fortsätta att fungera. Det vill säga om priserna inte stiger kommer de att fortsätta att översvämma ekonomin med papper.
Vem tar riskerna vid förluster?
ECB skulle endast ömsesidigt 20% av emissionen som centralbankerna köper, 80% av risken kommer att bäras av dem. Med andra ord tar ECB risken för 1 euro av varje 5 euro av summan. ECB: s 20-procentiga risk består av alla skuldförvärv som köpts av europeiska institutioner (de måste stå för 12% av det totala programmet) och de förvärv som genomförs av ECB själv (8% av det totala).
QE är inte en konventionell åtgärd, precis som omständigheterna inte är det. Men Mario Draghis puls skakar inte och som han med eftertryck sade den 26 juli 2012 i London: ”Inom vårt mandat är ECB beredd att göra vad som krävs för att rädda euron. Och tro mig, det kommer att räcka. "
Läs också: Vad är avsmalnande?