Förtjänsten är en klausul som kan förekomma i företagsförsäljningskontrakt och innebär att priset på transaktionen kommer att ha en variabel del som beror på resultatet av den tillgång som köpts under en viss tidsperiod, förutom en fast del .
Det är en prissättningsmekanism under förhandlingarna om tillgångsvärdering i M & A-verksamhet (fusioner och förvärv).
Vad betyder utdelningsklausulen?
Denna klausul tjänar till att överbrygga skillnader i värderingen av tillgången mellan köpare och säljare och att nå ett prisavtal som tillfredsställer båda parter. Det inträffar när köparen tror att tillgången är mindre värd än säljaren frågar eller när säljaren tror att den mängd som köparen erbjuder är lägre än tillgångens värde.
För att fastställa utdelningsklausulen är det nödvändigt att ta hänsyn till och komma överens om:
- Prestanda variabel att mäta.
- Värdet eller värdena efter avsnitt som variabeln måste nå.
- Den övervägande, monetära eller icke-monetära, såsom aktier, som köparen betalar till säljaren om prestationsförväntningarna är uppfyllda.
- Betalningsperioden efter intjänningsperioden har upphört: i förskott eller uppskjuten under vissa angivna perioder.
Om till exempel tillgången var en solcelleanläggning kan mätvariabeln vara de megawatt som genereras per kvadratmeter. Flera delar kan upprättas med olika nivåer av megawatt och tillhörande priser.
Redo att investera på marknaderna?
En av de största mäklarna i världen, eToro, har gjort investeringen på de finansiella marknaderna mer tillgänglig. Nu kan vem som helst investera i aktier eller köpa fraktioner av aktier med 0% provision. Börja investera nu med en insättning på bara 200 dollar. Kom ihåg att det är viktigt att träna för att investera, men naturligtvis idag kan vem som helst göra det.
Ditt kapital är i fara. Andra avgif.webpter kan tillkomma. För mer information, besök stocks.eToro.com
Jag vill investera med EtoroKöparen betalar till exempel inte säljaren någonting om anläggningen producerar under 5 mw / m2. Mellan 5 och 10 betalar du 1 monetär enhet för den energi du genererar och mer än 10 betalar du 3 monetära enheter. Perioden kan vara 9 månader från undertecknandet av kontraktet.
Det kan också vara fallet med försäljning av ett företag vars mätvariabel för att fastställa intjäningen var företagets försäljningsnivå, genererade kontantnivåer eller ökningen av antalet kunder. Det kan vara fallet att enas om en kombination av variabler.
I vilket fall som helst är alla parametrar acceptabla, så länge båda parter är överens, och det är att föredra att den är lätt att förstå och kvantifiera.
Vad är utdelningsklausulen för?
Förtjänsten fungerar som en skyddsmekanism för köparen mot risken för värdering av tillgångar, särskilt när situationer med informationsasymmetri avkänns. Till exempel när tillgången som ska köpas ligger i en utländsk jurisdiktion, privata företag som inte tidigare har avslöjat finansiell företagsinformation eller företag med en hög andel immateriella tillgångar över materiella tillgångar.
När det gäller köparen är detta också fördelaktigt i den utsträckning denna klausul tjänar till att säkerställa permanenta ledare eller nyckelpersoner i företaget, åtminstone under övergångsperioden tills verksamheten är effektiv. Men tidsperioden kan vara obestämd så länge företagets tillväxt till stor del beror på dem. Dessutom är earn-out ett incitament för säljaren, som måste sträva efter att uppfylla de överenskomna standarderna om han vill lyckas i transaktionen och samla in önskat belopp.
Slutligen minskar intäkterna kostnaden för transaktionen eftersom provisionen för den investeringsbank som är inblandad i transaktionen, vanligtvis endast gäller den fasta delen. Även om allt är förhandlingsbart.