Rekapitalisering - vad det är, definition och koncept

Rekapitalisering är en finansiell strategi genom vilken ett företag omstrukturerar sitt kapital och sina skulder, byter skuld mot eget kapital eller vice versa.

Ett av huvudmålen för rekapitalisering är att ha en mer stabil kapitalstruktur eller att komma ur en svår ekonomisk situation. Men, som vi kommer att se senare, finns det flera mål att genomföra en rekapitalisering.

En av de vanligaste formerna för rekapitalisering består i att ändra kapitalstrukturen i företaget genom att överföra skulder till eget kapital. Det vill säga byta skuld eller obligationer mot aktier. Det görs också genom emission av nya aktier eller ytterligare skuldemissioner. Ett exempel på det motsatta kan vara att eliminera preferensaktier från kapitalstocken och göra dem till en skuld genom att emittera obligationer.

Mål för en rekapitalisering

Huvudmål för en rekapitalisering:

• Få en mer stabil kapitalstruktur.
• Uppnå större ekonomisk solvens som gör att du kan betala skulder och därmed komma ur en komplicerad ekonomisk situation.
• Försvara dig mot ett fientligt uppköpsförsök från ett externt företag.
• Minimera betalningen av skatter. I de flesta länder kan räntebetalningar dras av på skattedeklarationen, medan utdelning inte kan göras. Om företaget byter eget kapital mot skuld kan det sänka din skatteräkning.
• Nationalisering. Det land där företaget är bosatt kommer in i sitt kapital genom att utfärda nya aktier.
• Uppnå den optimala kombinationen av skulder och kapital för att uppnå likviditet.
• Utforma en strategi för aktieägarens exit (mycket vanligt för riskkapitalinflöden och -utgångar)
• Skaffa personlig eller affärslikviditet. Ägare kan emittera nya aktier för att uppnå personlig likviditet eller likviditet för sina företag. Till exempel, efter att ha startat ett företag har ägaren uppnått ett mycket högt affärsvärde men har inte personligt kapital. Du kan emittera nya aktier för att uppnå den personliga likviditeten. På detta sätt överför du en del av ditt företags värde till din personliga förmögenhet.
• I ett företag med flera ägare, som har olika tidsfrister och mål. Företaget kan rekapitaliseras för att anpassa sig till dem.

Andra former av rekapitalisering

Förutom den vanliga formen finns det andra former av rekapitalisering. Dessa former av rekapitalisering är:

• Leveraged rekapitalisering: Företaget emitterar obligationer i syfte att samla in pengar för att köpa egna aktier. Detta gör det möjligt för aktieägarna att behålla kontrollen över företaget. Detta kan vara en önskan från nuvarande aktieägare att delvis lämna investeringen, undvika att aktiekursen sjunker, skydda sig från ett fientligt övertagande eller återbalansera positioner i ett holdingbolag, bland andra alternativ.
• Leveraged buy:Det är en hävstångsrekapitalisering initierad av en tredje part. I det här fallet överlåter de sittande aktieägarna kontrollen till tredje part, antingen på ett vänligt eller fientligt sätt.

Exempel på rekapitalisering

För att ge ett exempel ska vi förenkla företaget och dess struktur maximalt.

1. ASA-företaget grundas med ett aktiekapital på 100 000 € uppdelat i 10 000 aktier. Det vill säga varje aktie har ett nominellt värde på € 10
2. Följande månad köper han ett industrilager till ett värde av 200 000 euro. Han betalar 100 000 euro för det kontant och tar en skuld hos säljaren för de återstående 100 000 euro.

Låt oss föreställa oss att ASA-företaget efter ett tag inte kan starta verksamheten och därför inte kan betala allt det är skyldigt. Han tror dock att verksamheten i framtiden kan fungera mycket bra. Han övertygar säljaren av fartyget att hans verksamhet kommer att vara mycket välmående och säljaren går med på att byta ut skulden mot aktier i företaget.

För att genomföra rekapitaliseringen genomför företaget en nyemission på 10 000 aktier, även till ett nominellt värde av 10 euro. Vid den tiden avvecklas företagets skuld och bolagets struktur når en överenskommelse med vilken det sålde fartyget, genom vilket det levererar 2000 aktier av en nyemission, också värt 10 €.

Efter rekapitalisering är företagets kapitalstruktur följande:

Vi ser hur kapitalet i bolaget har förändrats efter rekapitaliseringen, vilket ökar kapitalbeståndet och minskar skulderna. Tillgången har dock fortfarande samma sammansättning.