En passiv förvaltningsfond är en typ av investeringsfond där förvaltningsbolaget eller förvaltaren är begränsad till att replikera referensindex eller riktmärke.
Med enklare ord säger vi att en fond förvaltas passivt när den inte försöker slå marknaden. Detta är, till skillnad från en aktivt förvaltad fond, den försöker få samma lönsamhet som marknadsgenomsnittet, vilket medför lägsta möjliga kostnader. De används för både aktier och ränteintäkter.
Förvaltarna för denna typ av fonder får en avkastning som är lika med eller mycket lik den i deras riktmärke. Hur gör de det? Investera till exempel i samma aktier och i samma andel som indexet.
Antag till exempel ett riktmärke för amerikanska aktier som Dow Jones. Dow Jones består av 30 aktier som har en viss vikt. Om fondens riktmärke är detta aktieindex kommer den att köpa alla 30 aktier i samma proportioner som indexet. Du ändrar bara de aktier du investerar i eller investerat belopp om indexet ändrar sin sammansättning. Men som vi kommer att se nedan kan de också replikeras genom provtagning eller genom syntetisk replikering.
Typer av passivt förvaltade fonder
Även om det kan verka enkelt är det ingen liten uppgif.webpt att replikera prestanda för ett index. Det finns typer av tillgångar som börshandlade fonder eller ETF, som underlättar denna funktion. Enligt fondförvaltaren kommer det dock att använda ett eller annat sätt för att spåra indexets rörelser.
Redo att investera på marknaderna?
En av de största mäklarna i världen, eToro, har gjort investeringen på de finansiella marknaderna mer tillgänglig. Nu kan vem som helst investera i aktier eller köpa fraktioner av aktier med 0% provision. Börja investera nu med en insättning på bara 200 dollar. Kom ihåg att det är viktigt att träna för att investera, men naturligtvis idag kan vem som helst göra det.
Ditt kapital är i fara. Andra avgif.webpter kan tillkomma. För mer information, besök stocks.eToro.com
Jag vill investera med EtoroPå ett förenklat sätt kan vi säga att det finns tre sätt att replikera ett index:
-
Fysisk replika
För att fysiskt replikera ett index räcker det att köpa de tillgångar som utgör index i samma proportion. Detta skulle vara fallet i det första exemplet. För att replikera ett index med 30 aktier skulle chefen köpa alla 30 aktier i samma proportioner som indexet. Det är också känt som en komplett replika.
Lönsamheten kan vara lika, men aldrig densamma. Anledningen är att för att beräkna lönsamheten för investeringen måste du beräkna provisionerna. Provisioner som skulle minska den slutliga lönsamheten.
I vilket fall som helst är fysisk replikering optimal för mycket likvida marknader där avgif.webpterna är mycket låga och förvaltaren enkelt kan ändra portföljens sammansättning.
-
Replikering genom provtagning
I provreplikationen försöker chefen komma så nära indexets avkastning som möjligt utan att köpa alla komponentlagren. I ett index med 30 aktier kan du till exempel välja att köpa de 15 mest representativa.
I detta fall kan lönsamheten skilja sig mer från det ursprungliga riktmärket. I gengäld har chefen mindre provisionskostnader.
Exempelreplikering används ofta för index som består av många värden. I vilket fall att göra en fysisk replika skulle medföra för många kostnader. Till exempel replikering av NYSE-index som består av mer än 3000 aktier.
-
Syntetisk replika
Den syntetiska repliken består av handel med finansiella instrument som terminer, swappar eller ETF: er för att försöka få samma lönsamhet.
Till exempel underteckna ett swapkontrakt. I detta avtal betalar investeringsfonden en provision till en bank. I utbyte mot denna kommission går banken med på att betala avkastningen som genereras av riktmärkeindexet till fonden.
Lönsamheten i fall av syntetisk replikering är vanligtvis mycket lik den i riktmärket. Fonden sparar driftsavgif.webpter, men betalar swapkontraktsavgif.webpten. Banken försöker avvika så lite som möjligt för att tjäna mer pengar, eftersom om den inte följer den kan den ha förluster.
Fördelar och nackdelar med passivt förvaltade fonder
Liksom deras motsvarigheter har aktivt förvaltade fonder, passivt förvaltade fonder också ett antal fördelar och nackdelar.
Fördel
- Lägre provisionskostnader.
- Du får samma (eller mycket liknande) lönsamhet som marknadsgenomsnittet.
- Det är lättare att hålla koll.
- I allmänhet beror de inte på chefens skicklighet
Nackdelar
- Ge upp för att få högre avkastning.
- Det är svårare att anpassa investeringen till investerarens riskprofil.
- Vid replikering till ett index är diversifieringen relativt låg.
Kritik av passiv hantering
Huvudkritiken mot passiv förvaltning kommer naturligtvis från aktivt förvaltade fonder. Vem tror att det för det är bättre att inte investera i en investeringsfond. Det vill säga, vem som helst kan utföra passiv hantering utan att vara professionell, helt enkelt genom att replikera ett index.
Dessutom tycker motsättarna av teorin om den slumpmässiga vandringen att det är en nederlagsinställning att tro att du inte kan få högre avkastning. Och att i verkligheten chefer för passiv ledning inte har tillräcklig kunskap och det är därför de inte tillämpar aktiv ledning.
En annan fråga som läggs på bordet är att det inte alltid är sämre att få mindre lönsamhet. Många gånger vill investeraren få mindre lönsamhet men på ett säkrare och ständigt sätt. Istället för att tjäna 20% på 5 år föredrar du att tjäna 15%, men att 15% är konsekvensen av att tjäna lite varje år. Och nej, vinn 20% men det andra året tappar 30% på grund av en börskrasch.
I slutändan beror allt på investerarens profil. Beroende på vilken investerares preferenser som helst är det lämpligare att investera i en eller annan typ av fond.