IRR för en obligation - Vad det är, definition och koncept

IR: n för en obligation är den räntesats med vilken kassaflödet den genererar måste diskonteras så att resultatet av nuvärdet är lika med obligationens pris.

Med andra ord, i mycket enklare termer, är IRR den reala avkastningen som genereras av obligationen.

Om vi till exempel köper en obligation till 105 och de ger oss en årlig kupong på 5%, har vi faktiskt en avkastning på mindre än 5%. Varför? Eftersom vi har betalat 105 och de kommer att returnera 100 till oss (de returnerar alltid 100). Därför, med de 5% per år, skulle vi behöva diskontera det värde som de returnerar till oss som mindre.

Tvärtom, om vi köper en obligation till 95 och de betalar oss 5% per år, i verkligheten kommer vår IRR att vara större än 5%. Vi har betalat 95 och de returnerar 100 till oss, det vill säga mer än vad vi har betalat. Därför, med 5%, måste vi lägga till det extra som de ger oss tillbaka. För detta finns det några formler.

Därefter ser vi hur IRR beräknas och i slutet kommer vi att se exempel på de tre möjliga fallen. Att köpa en obligation i nivå, köpa en rabattobligation (under 100) eller köpa en obligation med en emissionspremie (över 100).

Redo att investera på marknaderna?

En av de största mäklarna i världen, eToro, har gjort investeringen på de finansiella marknaderna mer tillgänglig. Nu kan vem som helst investera i aktier eller köpa fraktioner av aktier med 0% provision. Börja investera nu med en insättning på bara 200 dollar. Kom ihåg att det är viktigt att träna för att investera, men naturligtvis idag kan vem som helst göra det.

Ditt kapital är i fara. Andra avgif.webpter kan tillkomma. För mer information, besök stocks.eToro.com

Jag vill investera med Etoro

Beräkning av IRR för en obligation

IRR-formeln sågs redan i en annan artikel om Intern avkastning. I det här fallet är formeln densamma men tillämpas på investeringen i en obligation. För att förenkla kan vi investera i två typer av obligationer:

Nollkupongobligationer: IRR för en nollkupongobligation sammanfaller med spoträntan. Det enda kassaflödet är inlösenpriset.

Kupongobligationer: IRR för en kupongobligation erhålls genom försök och fel genom en formel. Det finns datorprogram som underlättar denna uppgif.webpt för oss.

Om P är inköpspriset för obligationen, Pn inlösenpriset och C kupongen för varje period.

Exempel på beräkning av IRR för en obligation

Anta en nollkupongobligation, det vill säga en obligation som inte distribuerar kuponger. Köpeskillingen för obligationen är 109, löptiden är 3 år.

IRR för denna nollkupongobligation är -0,028. Om vi multiplicerar med 100 och uttrycker det som en procentsats, har vi att IRR för denna obligation är -2,8%. Med vilket vi kan se att lönsamheten för en obligation också kan vara negativ.

Antag nu en kupong med kuponger. Obligationen betalar 5% per år med en löptid på tre år. Och vi kommer att överväga tre fall:

Kupong köpt med rabatt (under 100)

Formeln i kalkylbladet ger ett IRR-värde på 6,9%. För att bekräfta att beräkningen är korrekt, kommer att ersätta detta värde med den övre formeln.

Obligation köpt till pari (i 100)

Efter att ha angett värdena i datorprogrammet är IRR exakt 5%. Så länge inköpsvärdet är lika med inlösen- eller inlösenpriset kommer IRR att vara lika med kupongen.

Bonus köpt med emissionspremie (över 100)