Företagsvärdet mellan EBITDA är en finansiell kvot som används vid värdering av företag med multiplar. Även känd som EV / EBITDA, för dess nomenklatur på engelska (företagsvärde).
Denna multiplikator hjälper oss att få marknadsvärdet på dina tillgångar oavsett hur de finansieras.
Dess beräkningsformel är följande:
Data som krävs för beräkningen:
- Börsvärde
- Nettoskuld
- EBITDA
Detta förhållande visar multiplikationen av företagets värde över de resurser som ett företag genererar oavsett dess finansiella struktur (det är därför som räntor och skatter exkluderas), dess skattesats och dess avskrivningspolicy. Det vill säga det avgör om företaget innehåller mer eller mindre värde än det som är direkt relaterat till de genererade resurserna och därför om företagsledningen är överlägsen eller sämre än de resultat som erhållits.
Det är ett förhållande som ofta används för att undvika det problem som EV / EBIT-förhållandet har på grund av olika avskrivningsprinciper, som ofta används för att köpa företag från olika länder.
Tolkning av EV / EBITDA-förhållandet
Ett förhållande lägre än marknadsgenomsnittet indikerar att företaget kan vara undervärderat, att dess marknadspris (noterat värde) inte är det som återspeglar denna multipel och därför bör stiga i framtiden. Avläsningen vi gör när denna multipel är lägre jämfört med ett annat företag, är att nämnda företag genererar resultat (EBITDA) över företagsledningen och uppnår fler fördelar per enhet av företagsvärde.
"Om förhållandet minskar betyder det att företaget genererar mer vinst (EBITDA - nämnare) per enhet av företagsvärde (täljare)".
Det kommer alltid att behöva jämföras med resultaten från andra år av företaget självt och med branschens.
Som en allmän regel för:
- Industrier med hög tillväxt: Vi förväntar oss höga multiplar.
- Branscher med låg tillväxt (mogna): Vi förväntar oss låga multiplar.
Det är en mycket frekvent multipel i värderingen av företag med multiplar av flera skäl:
- Ignorera effekterna av skatter, att kunna jämföra företag från olika länder.
- Det är ett förhållande som används i börsintroduktioner (Public Acquisition Offers), eftersom det tar hänsyn till företagets värde, som kommer från summan av dess marknadsvärde och nettoskulden, så den nya köparen tar hänsyn till skulden som den måste anta i framtiden.
Exempel på beräkning av EV / EBITDA
Låt oss föreställa oss att ett företag har ett nominellt värde per aktie på € 5 och det finns 50.000.000 aktier på aktiemarknaden. Företagets börsvärde vid den tiden är € 2 000 000 000. (aktiekurs = € 40). Antag också att du har en nettoskuld på € 5.000.000:
EV = (2.000.000.000 + 5.000.000) = € 2.005.000.000
Låt oss också föreställa oss att bruttoresultatet (EBITDA) är = € 500.000.000
Därför:
EV / EBITDA = 2 005 000 000/500 000 000 = 4,01
Föregående EV / EBITDA-resultat tolkas enligt följande:
Företaget handlas med fyra gånger sin EBITDA och kan därför vara undervärderat. Eftersom företaget med endast fyra års fördel kommer att få allt som företaget är värt. Det bör dock jämföras med multiplarna av företagen i samma sektor.
Rimligt värdePER-förhållande
