Som vi såg i artikeln om framtida ränteavtal eller terminsavtal (FRA) är detta finansiella derivat på räntor på kort sikt där det underliggande är en interbankinlåning. Låt oss se ett praktiskt exempel på användningen av terminskontrakt (FRA) för att bättre förstå hur det fungerar.
När vi väl känner till formlerna som vi ska använda och som vi kort kommer ihåg kommer vi att öva på en avveckling av en 3 × 6 FRA.
Vad betyder FRA 3 × 6?
3-månaders räntor på 3 månader.
- Vi beräknar de implicita räntor som finns i 3 × 6 FRA, det vill säga vi vill veta vilka räntor marknaden säger att det kommer att finnas om 3 månader med data om räntorna på 3 månader (3,25%) och till 6 månader (4%).
Formeln för köparen och säljaren FRA är densamma, och konstigt nog är den densamma som formeln för beräkning av implicita räntor.
- Vi antar att vi köper en 3 × 6 FRA för nominellt 100 000 euro, så vi förväntar oss en höjning av räntorna.
FALL 1: Räntehöjningar
- I det här fallet kommer de på startdatumet att ge oss en positiv avräkning på € 446 för att ha köpt en 3 × 6 FRA. Detta beror på att räntorna har stigit till 6% och därför har vi varit korrekta i riktning mot rörelse av räntor och hur det regleras av skillnader som vi får det beloppet på vårt konto.
FALL 2: Lägre räntor
- I det här fallet kommer vi på startdatumet att få en negativ avräkning på € 304 för att ha köpt en 3 × 6 FRA. Detta beror på det faktum att räntorna har sjunkit till 3% och därför har vi gjort fel i riktningen på ränteförflyttningen och eftersom det regleras av skillnader betalar vi skillnaden mellan FRA-räntan och avräkningsräntan .
