Alla ögon är riktade mot Förenta staternas Federal Reserve och dess ordförande, Jerome Powell. För första gången sedan utbrottet av 2008-krisen har Federal Reserve sänkt räntorna, som kommer att ligga i intervallet mellan 2% och 2,25%. Med detta drag syftar Federal Reserve till att skydda USA från en eventuell lågkonjunktur.
På bordet för de ansvariga för Federal Reserve fanns det flera frågor. Vilka hot utgör avmattningen i världsekonomin? Ska vi stimulera inflationen? Ska vi ge arbetsmarknaden ett lyft?
En horisont som präglas av osäkerhet
Federal Reserve: s beslut att sänka räntorna med en fjärdedel av en punkt representerar en 180-graders förändring av penningpolitiken i USA. Om Federal Reserve, med Jerome Powell vid rodret, sänker priset på pengar, beror det på att den försöker ge ekonomin en expansion. Handelskriget verkar ha moderat den ekonomiska tillväxten, varför stimulansåtgärder är nödvändiga för att undvika att hamna i lågkonjunktur.
För tillfället förstås räntesänkningen som en justering, som en engångsstimulans. Efter Federal Reserves resonemang finner vi att räntesänkningen svarar på den ekonomiska avmattningen och den låga inflationen. Det är uppenbart att det med låg inflation inte vore vettigt att fortsätta höja räntorna. Tvivlen hänger dock över många om de ekonomiska omständigheterna kommer att leda till ytterligare sänkning av räntorna.
Federal Reserve: s beslut
Med sänkningen av räntorna har trenden för räntehöjningar som Federal Reserve påbörjats under 2015 brutits. Det året innebar slutet på räntorna på 0%. Med den amerikanska ekonomin som växte från styrka till kraft, växte med 2,9% och priserna steg, var det dags att höja räntorna. Det fanns till och med de som förutspådde att räntorna på lång sikt skulle kunna vara så höga som 5%. Räntorna förväntades till och med vara 3% under 2019.
Utsikterna är dock mycket annorlunda under 2019, eftersom den ekonomiska tillväxten avtar och det råder viss osäkerhet i den ekonomiska horisonten. Bland dessa osäkerhetsfaktorer är Storbritanniens utträde ur Europeiska unionen och nedgången i den ekonomiska tillväxten i Kina och Europa. Dessutom är det mycket möjligt att Europeiska centralbanken snart kommer att satsa på en politik för monetär flexibilitet. Om vi lägger till detta den låga inflationen i USA, hittar vi ett annat argument som motiverar Federal Reserve nyligen.
Det skulle inte vara första gången som Federal Reserve gör en förändring i sin räntepolitik. Redan mellan 1995 och 1998 vidtogs mycket liknande åtgärder för att försöka undvika en ekonomisk lågkonjunktur.
Stimulera inflationen
Å andra sidan är USA: s arbetslöshet den lägsta på femtio år. Ökningen av sysselsättningsnivån verkar dock inte ha lett till en ökning av inflationen. Det verkar vid detta tillfälle att den goda hälsan i den amerikanska ekonomin inte återspeglas i en ökning av arbetskraftskostnaderna som senare överförs till konsumenten genom prisökningen. Av denna anledning är Federal Reserve för att sänka räntorna, allt för att ge ekonomin och inflationen ett uppsving.
I förhållande till Federal Reserves beslut får vi inte glömma USA: s president Donald Trumps tryck. Således har den amerikanska dollarn uppskattats till följd av det söta ögonblicket som den amerikanska ekonomin går igenom och som ett resultat av handelskrig. Anledningarna från Trump är att Europeiska centralbanken tillämpade politik för att devalvera euron, så Federal Reserve var tvungen att agera i samma linje.
Trots påtryckningar från Trump är skälen som har vägt Federal Reserve: s beslut tydliga: att skydda sig mot risken för en lågkonjunktur och att öka inflationen.