En finansiell option vid pengarna (ATM) eller "till pengar" är när dess lösenpris, det vill säga det pris som innehavaren måste betala för att utöva sin rätt, är detsamma som kontantpriset på det underliggande eller marknadspriset på vilket alternativet är baserat.
Strike Price = Underliggande pris
När det gäller ett ATM-köpoption som kan utövas, ändrar inte utövandet resultatet. För det mesta tränar du inte:
När det gäller säljoptionen för ATM är det också möjligt att utöva det. Att utöva det ändrar dock inte resultatet. För det mesta tränar du inte:
De andra möjligheterna är att:
- Alternativet är slut på pengarna (OTM): Alternativet har ett inneboende värde.
- Alternativet är i pengar (ITM): Alternativet har inget inneboende värde.
Exempel på alternativ till pengar
Låt oss se exempel på ett alternativ "till pengar":
- Köpoption på BBVA
Från och med 07/16/10 är BBVA-aktiekursen 8,67 €. En investerare tror att titeln kan stiga under det sista kvartalet 2010. Osäkerheten är dock mycket stor och han bestämmer sig för att inte riskera att köpa aktierna kontant.
Följaktligen beslutar den att köpa 100 kontrakt av en köpoption på banken BBVA med utgång den 17/12/10 och ett lösenpris på 10,50 €. Du betalar en premie på 0,70 poäng för varje kontrakt. Vi antar att du innehar din optionsposition fram till kontraktets utgångsdatum.
Liksom i terminskontrakt är det nominella värdet på varje optionskontrakt 100 aktier. Därför betalar köparen ett belopp i premier på € 7000 (100 x 0,70 x 100) för rätten att köpa 10 000 BBVA-aktier (100 kontrakt x nominellt 100 värdepapper) till € 10,50, fram till förfallodagen.
Risken för köparen av köpoptionerna är begränsad till 7 000 euro.
Risken för säljaren av köpoptionerna är obegränsad.
För att bestämma break-even för verksamheten eller nivån från vilken köparen av optionskontrakten gör vinst måste vi lägga till den premie som betalas till optionens lösenpris:
BE = 10,50 € + 0,70 € = 11,20 €
Från € 11,20 per 1 BBVA-aktie vinner köparen.
- Vid antagandet om pengar: BBVA-aktien handlas till € 10,50.
Köpoptionen kan utnyttjas då den når lösenpriset på € 10,50. Men när han utövar sin rätt att köpa, får investeraren ingen fördel av försäljningen på marknaden till 10,50 €. Köparen förlorar de 7 000 euro han har betalat för premierna och säljaren av kontrakten vinner 7 000 euro.
Vanligtvis använder köparen inte alternativet.
2. Sätta option på Yahoo-aktien
Från och med 07/16/10 handlas Yahoos aktie till 14,90 $. En investerare tycker att den är övervärderad och därför bör gå ner de närmaste månaderna. Men det vill inte positionera sig kort genom att sälja korta titlar av rädsla för nya mått på expansiv penningpolitik som kan orsaka en hausseartad del av aktiemarknadsindexen. Därför bestämmer du dig för att köpa 100 säljoptionskontrakt med utgången 10/15/10 och ett lösenpris på 13 $. Du betalar en premie på 0,29 poäng för varje kontrakt.
Liksom i terminskontrakt är ansiktet på varje optionskontrakt 100 titlar. Köparen av säljoptionerna betalar säljaren en premie på 2900 $ (100 x 0,29 x 100) för rätten att sälja honom 10 000 Yahoo-titlar (100 kontrakt x 100 nominella) till ett pris av 13 $, fram till 10/15 / 10. Vi antar att optionspositionen hålls tills optionen upphör att gälla.
Köparens risk för säljoptioner är begränsad till $ 2900.
Säljarens risk i händelse av att aktiekursen sjunker är obegränsad.
För att bestämma break-even för verksamheten eller nivån från vilken köparen av putten tjänar vinst måste vi dra av premien som betalas från lösenpriset:
13 $ - 0,29 $ = 12,71 $
När Yahoo-aktien sjunker under $ 12,71 vinner köparen av säljoptionerna.
- Vid antagandet om pengar: Priset är $ 13
Alternativet kan utnyttjas.
Om köparen av säljoptionerna utövar sin rätt säljer han 10 000 Yahoo-aktier till 13 $ till säljaren av säljoptionerna. Eftersom han köper dem för $ 13 på spotmarknaden, gör han ingen vinst på Yahoo-försäljningen.
Du förlorar 2900 dollar som du har betalat för premier.
Säljaren av säljoptionerna får 10 000 Yahoo-aktier till 13 $ och säljer dem för 13 $ på spotmarknaden. Du tjänar 2900 USD som du har samlat in för premier.
Om köparen inte utnyttjar sin rätt förlorar han $ 2900 av premierna. Säljaren av säljoptionerna tjänar 2900 $.