Intern avkastning (IRR)

Den interna avkastningen (IRR) är den ränta eller lönsamhet som en investering erbjuder. Det vill säga det är den procentuella vinst eller förlust som en investering kommer att få för de belopp som inte har dragits ut från projektet.

Det är ett mått som används vid utvärderingen av investeringsprojekt som är nära relaterat till nettonuvärdet (NPV). Det definieras också som värdet på diskonteringsräntan som gör NPV lika med noll för ett givet investeringsprojekt.

Den interna avkastningen (IRR) ger oss ett relativt mått på lönsamhet, det vill säga den kommer att uttryckas i procent. Huvudproblemet ligger i dess beräkning, eftersom antalet perioder kommer att ge ordningen på ekvationen som ska lösas. För att lösa detta problem kan du gå till olika metoder, använda en finansiell kalkylator eller ett datorprogram.

Hur beräknas IRR?

Det kan också definieras baserat på dess beräkning, IRR är diskonteringsräntan som i början motsvarar den framtida strömmen av samlingar med betalningens, vilket genererar en NPV lika med noll:

Redo att investera på marknaderna?

En av de största mäklarna i världen, eToro, har gjort investeringen på de finansiella marknaderna mer tillgänglig. Nu kan vem som helst investera i aktier eller köpa fraktioner av aktier med 0% provision. Börja investera nu med en insättning på bara 200 dollar. Kom ihåg att det är viktigt att träna för att investera, men naturligtvis idag kan vem som helst göra det.

Ditt kapital är i fara. Andra avgif.webpter kan tillkomma. För mer information, besök stocks.eToro.com

Jag vill investera med Etoro

F_t är de pengar flyter i varje period t

Jag₀ är investeringen som gjordes vid det första ögonblicket (t = 0)

n är antalet tidsperioder

Projektvalskriterier enligt den interna avkastningen

Urvalskriterierna kommer att vara följande där "k" är diskonteringsgraden för flöden som valts för beräkning av NPV:

• Om IRR> k accepteras investeringsprojektet. I det här fallet är den interna avkastning som vi får högre än den lägsta avkastningskrav som krävs för investeringen.
• Om IRR = k skulle vi vara i en situation som liknade den som inträffade när NPV var lika med noll. I den här situationen kan investeringen genomföras om företagets konkurrensposition förbättras och det inte finns mer fördelaktiga alternativ.
• Om IRR <k måste projektet avvisas. Minsta lönsamhet som vi ber om investeringen uppnås inte.

Grafisk representation av IRR

Som vi har diskuterat tidigare är den interna avkastningen den punkt där NPV är noll. Så om vi ritar NPV för en investering på ordinataxeln och en diskonteringsränta (lönsamhet) på abscissaxeln, kommer investeringen att vara en fallande kurva. IRR kommer att vara den punkt där denna investering passerar abscissaxeln, som är den plats där NPV är lika med noll:

Om vi ​​drar IRR för två investeringar kan vi se skillnaden mellan beräkningen av NPV och IRR. Den punkt där de korsar sig är känd som Fisher-korsningen.

Nackdelar med den interna avkastningen

Det är mycket användbart att utvärdera investeringsprojekt eftersom det berättar om lönsamheten för nämnda projekt, men det har vissa nackdelar:

• Hypotes om återinvestering av mellanliggande kassaflöden: den antar att positiva nettokassaflöden återinvesteras till "r" och att negativa nettokassaflöden finansieras till "r".
• IRR-inkonsekvensen: det garanterar inte att tilldela en avkastning på alla investeringsprojekt och det finns matematiska lösningar (resultat) som inte ger ekonomisk mening:
  • Projekt med flera riktiga och positiva r.
  • Projekt utan ekonomi.

IRR-exempel

Antag att de erbjuder oss ett investeringsprojekt där vi måste investera 5000 euro och de lovar oss att vi efter den investeringen får 2000 euro det första året och 4000 euro det andra året.

Så kassaflödet skulle vara -5000/2000/4000

För att beräkna IRR måste vi först sätta NPV till noll (motsvarande det totala kassaflödet till noll):

När vi har tre kassaflöden (det första och två till), som i det här fallet, har vi en kvadratisk ekvation:

-5000 (1 + r) 2 + 2000 (1 + r) + 4000 = 0.

"R" är det okända som ska lösas. Det vill säga IRR. Vi kan lösa denna ekvation och det visar sig att r är lika med 0,12, det vill säga en lönsamhet eller intern avkastning på 12%.

När vi bara har tre kassaflöden som i det första exemplet är beräkningen relativt enkel, men när vi lägger till komponenter blir beräkningen mer komplicerad och för att lösa det behöver vi antagligen datorverktyg som excel eller finansiella räknare.

Ett annat exempel på IRR …

Låt oss titta på ett fall med fem kassaflöden: Antag att de erbjuder oss ett investeringsprojekt där vi måste investera 5000 euro och de lovar oss att vi efter den investeringen får 1000 euro det första året, 2000 euro det andra året, 1500 euro det tredje året och 3000 euro det fjärde året.

Så kassaflödet skulle vara -5000/1000/2000/1500/3000

För att beräkna IRR måste vi först sätta NPV till noll (motsvarande det totala kassaflödet till noll):

I det här fallet berättar det att vi använder en finansiell kalkylator att IRR är 16%. Som vi kan se i exempel på VAN, om vi antar att IRR är 3% kommer NPV att vara 1894,24 euro.

Excel-formeln för att beräkna IRR kallas exakt "tir". Om vi ​​placerar kassaflödet i olika på varandra följande celler och i en separat cell införlivar vi hela sortimentet kommer det att ge oss IRR-resultatet.

Du kanske också är intresserad av jämförelse mellan NPV och IRR.

Kapitalkostnad (Ke)HämndVägt genomsnittlig kapitalkostnad (WACC)