En finansiell option är ett avtal genom vilket optionsköparen förvärvar rätten men inte skyldigheten att köpa eller sälja en underliggande tillgång från säljaren av optionen.
Det pris till vilket rätten att köpa eller sälja tillgången kan utnyttjas kallas lösenpris eller också lösenpris. Rätten kan utnyttjas till ett fastställt datum eller på ett visst datum som i båda fallen kallas optionens utgångsdatum (Utgångsdatum).
Avtalet formaliseras genom att köparen betalar en premie (Premium) eller optionskurs till säljaren. Under hela kontraktets löptid är säljaren av optionen skyldig att sälja eller köpa den underliggande tillgången, i det ögonblick då köparen av optionen utövar sin rätt. Om rätten att köpa eller sälja inte utnyttjas behåller säljaren av optionen premiebeloppet.
Typer av alternativ
Finansiella optioner kan delas in i följande kategorier:
Beroende på den rätt som beviljats
Alternativ är generellt uppdelade i köpoptioner (Samtal) och säljoptioner (Sätter). I sin modalitet
mer traditionella alternativ kallas enkla alternativ eller vanlig vanilj.
Köpoptioner / köpoptioner
Köparen förvärvar rätten, men inte skyldigheten, att köpa en underliggande tillgång till ett angivet pris under en tidsperiod som inte överstiger ett angivet datum. Säljaren av köpoptionen åtar sig skyldigheten att sälja den underliggande tillgången, om optionen utnyttjas.
Säljoptioner / säljoptioner
Köparen förvärvar rätten men inte skyldigheten att sälja den underliggande tillgången till ett angivet pris under en tidsperiod som inte överstiger ett angivet datum. Säljaren av säljoptionen åtar sig skyldigheten att köpa den underliggande tillgången, om optionen utnyttjas.
Generisk kategorisering av alternativ
Alternativ inom valutan - I pengarna
Vi kommer att säga att ett köpoption ligger inom valutan eller i pengarna, när priset på den underliggande tillgången är högre än lösenpriset. Vid en säljoption måste priset på den underliggande tillgången vara lägre än lösenpriset.
Valutalternativ - Vid pengarna
Vi kommer att säga att en köp- eller säljoption är i valutan eller vid pengarna, när lösenpriset är lika med priset på den underliggande tillgången.
Av pengarna - Alternativet
Vi kommer att säga att ett köp- eller säljalternativ inte är valutan eller pengarna, när det inte kan utnyttjas.
Beroende på träningsperioden
Europeiska optioner / Europeiska optioner
Ett europeiskt typalternativ kan endast utnyttjas på utgångsdatumet. Lösenpriset är fast och referensen för att reglera avtalet är priset på underliggande tillgången på kontantmarknaden (Spot Price), på utgångsdatumet. Alternativ på IBEX 35 och Eurostoxx 50-index är två exempel på europeiska optioner på organiserade marknader.
Amerikanska optioner / Amerikanska optioner
En amerikansk option kan utnyttjas när som helst fram till utgångsdatumet. Lösenpriset är fast och referensen för uppgörelsen av kontraktet är priset på den underliggande tillgången på kontantmarknaden. Aktieoptioner som handlas på organiserade marknader är vanligtvis av amerikansk typ, vilket är fallet med de som är kontrakterade på MEFF.
Beroende på metoderna för värdering av lösenpriset, avvecklingspriset och de villkorliga variablerna i ett optionskontrakt
Alternativen Banberoende
Banberoende alternativ är en familj av optioner vars värde inte bara beror på det pris som den underliggande tillgången når vid förfallodagen, utan på dess utveckling och beteende under hela kontraktets löptid.
Asiatiska alternativ
De är alternativ som liknar vanliga vaniljalternativ, förutom att det pris som används, antingen för avräkning eller för bestämning av lösenpris, erhålls genom det aritmetiska eller geometriska medelvärdet av en sekvens av priser på den underliggande tillgången, observerad under hela avtalets giltighetstid.
Barriäralternativ
De är alternativ som aktiveras eller avaktiveras när den underliggande tillgången når en viss nivå, kallad en barriär. Kontraktet börjar med ett alternativ aktiverat eller avaktiverat. När alternativet är aktiverat blir det ett vanligt alternativ för resten av kontraktstiden. När det är avaktiverat upphör optionskontraktet att existera.
Alternativ för tillbakablick
Värdet på ett tillbakalutningsalternativ vid utgången beror på det högsta eller lägsta pris som den underliggande uppnår under kontraktets löptid. Vi kommer att skilja mellan två metoder:
1. Med lösenpris
Lösenpriset bestäms utifrån det mest gynnsamma priset på den underliggande tillgången under optionens löptid. Vid utgången köper köparen av samtalet till det lägsta pris som den underliggande uppnår under hela optionens löptid. Säljköparen säljer till det högsta priset.
2. Med fast lösenpris
Avräkningspriset för det underliggande är det mest gynnsamma pris som observerats under optionens livstid. Vid utgången avgör köparen av ett samtal kontraktet med ett avräkningspris som är lika med det maximala priset på det underliggande som observerats under optionens livstid. Köparen av ett köp likvideras med ett likvidationspris som motsvarar minimipriset för det underliggande som observerats under optionens livstid.
Alternativen stege eller stege
Alternativen stege De låter dig konsolidera vinsten som genereras av ett optionskontrakt när den underliggande tillgången når förutbestämda nivåer i början av kontraktet. Inlösenpriset är fast.
Vid utgången, i fallet med en call ladder-option, är priset på den underliggande tillgången för avveckling av kontraktet det högsta av de förutbestämda stegnivåerna och spotreferensen för den underliggande. När det gäller en put-stege är den den lägsta av de förinställda stege-nivåerna och spotreferensen för den underliggande.
Alternativen skrika
Det är ett traditionellt vaniljalternativ som gör det möjligt för köparen av samma och på ett diskretionärt sätt att justera lösenpriset på optionen ett förutbestämt antal gånger till förutbestämda nivåer, vilket antingen kan vara marknadspriset för den underliggande tid för omjustering eller andra nivåer, beroende på fall.
Cliquet-alternativen
Det är ett alternativ vars lösenpris förändras under hela kontraktstiden.
Bermuda alternativ
Ett bermudalternativ är en hybrid mellan ett traditionellt europeiskt och amerikanskt alternativ. De allmänna villkoren är desamma som i fallet med enkla optioner, förutom att en Bermuda-option endast kan utnyttjas vid vissa datum, förutbestämda i början av kontraktet.
Premien är vanligtvis dyrare än ett europeiskt alternativ och billigare än ett amerikanskt alternativ.
Dess användning är frekvent i konvertibla eller utbytbara obligationsemissioner.
Väljaralternativ
Ett valmöjlighet erbjuder köparen av samma, möjligheten att välja ett visst datum om det köpta alternativet är en put eller ett samtal. Köparen av en enkel typväljare kan välja ett visst datum mellan ett köp- eller säljoption med samma lösenpris och samma utgångsdatum.
Köparen av ett komplext typval kan välja ett visst datum mellan ett köp- eller säljalternativ med olika lösenpriser och löptider.
Väljaralternativ kontrakteras i perioder med hög volatilitet och obestämd trend.
Sammansatta alternativ
Ett sammansatt alternativ är ett alternativ vars underliggande är ett annat optionskontrakt. Därför finns det fyra typer av sammansatta alternativ:
a) Samtal: hausse förväntan (rätt att köpa ett samtal).
b) Ring på Put: baisse förväntningar och vanligare kontrakt (rätt till
köp en put).
c) Samtal: baisse förväntan (rätt att sälja ett samtal).
d) Sätt på Put: hausse förväntan (rätt att sälja en put).
Redaktören rekommenderar
Definition av ekonomisk option
Exempel på ekonomiskt alternativ
Ekonomiska alternativ - Typer och exempel
