Överföringsrisk - Vad det är, definition och koncept

Överföringsrisk är en typ av politisk risk som uppstår när ett lands regering inför valutakontroller som avsevärt begränsar möjligheten att konvertera lokal valuta till utländsk valuta av icke-suveräna företag och därför riskerar företag att inte kunna överföra medel till utländska fordringsägare.

Anledningen till överföringen kan variera. Till exempel betalning av import, repatriering av utdelning eller kapital eller betalning av skulder i utländsk valuta.

Orsaker till överföringsrisk

I allmänhet tenderar regeringar att vidta denna åtgärd när det finns situationer med social eller ekonomisk stress i deras land. Även om risken också kan härledas från bristande utländsk valuta i landets reserver.

Målet med utbytesbegränsningen är att skydda internationella reserver och undvika kapitalflykt. För detta ändamål kan suveräna begränsa importen, tvinga invånare i landet (både företag och privatpersoner) att anmäla en viss tidsperiod i förväg om valutaväxlingen eller tvinga dem att begära tillstånd bland annat att betala utländsk skuldservice. Övrig Sannolikheten för den sista åtgärden är dock i de flesta fall mycket lägre än de tidigare.

Landsbetyg

Utöver kreditkvaliteten bedömer kreditvärderingsinstituten också ländernas överföringsrisk.

Mätningen består av att beräkna sannolikheten för att en stat begränsar tillgången för icke-suveräna enheter till de valutor de behöver för att uppfylla sina icke-statliga skuldförpliktelser.

I de flesta länder är överföringsrisken vanligtvis mindre än den risk som ett land står inför i fallissemang på sina skuldförpliktelser i utländsk valuta.

Det finns dock olika fall beroende på situationen i landet:

• Länder som tillhör monetära fackföreningar, i vilket fall bedöms inte risken för de enskilda länderna utan av unionens monetära myndighet. Detta är förståeligt med tanke på att dessa länder har förflyttat auktoriteten för sin penning- och utbytespolitik till en centralbank över vilken varje land ensamt har liten påverkan över det. Därför kommer betyget att bli högre om det erbjuder valutakursflexibilitet i nuet, liksom de senaste åren, eftersom detta ger en bild av stabilitet över tiden. När det gäller euroområdet har betyget historiskt varit högt. Det har dock inte varit detsamma för andra fackföreningar som Västafrikanska ekonomiska och monetära unionen eller östra Karibiska unionen.
• Länder vars penningpolitik är knuten till ett annat lands valuta, har vanligtvis samma kvalifikationer som det land till vilket de är kopplade.
• Länder med sin egen oberoende penningpolitik som kontrolleras av sig själva. I det här fallet tar betyget hänsyn till potentiella begränsningar för tillgång till utländsk valuta för. För att göra detta bygger den på kriterier som landets växelkursregime, inriktningen på dess ekonomiska politik och flexibiliteten i dess utrikespolitik.

Betyg av företag

Därför är privata företag också benägna att utvärderas utifrån denna risk. Betyget blir mer gynnsamt beroende på om flera faktorer uppfylls eller inte. Bland dem, dess operativa och finansiella särdrag om landet är fallissemang, stöd från en förälder som är belägen utomlands eller om företaget har sin verksamhet väl diversifierad geografiskt.

I den meningen kan de företag som tillhör monetära fackföreningar ha samma betyg som deras land, vilket i sin tur kommer att vara detsamma som deras monetära myndighet.

Vissa länder som Argentina har haft en mycket hög överföringsrisk.

Denna risk kallas också överförings- och konvertibilitetsrisk.