Det finns inte få analytiker som bekräftar att avmattningen i den "asiatiska jätten", vars ekonomi fram till för några månader sedan verkade immun mot kriser, nu är verklighet. Andra undrar å andra sidan, Vad händer i Kina?
Enligt den asiatiska utvecklingsbanken (ADB) BNP kommer att växa i år 6,8%, långt under de 7,2% som beräknades i mars. Dessa nyheter kommer som en följd av Shanghai aktiemarknad kraschar och nedgången i industriproduktionen de senaste månaderna.
Sedan början av detta århundrade Kina har varit den överlägset den ekonomi som har vuxit mest över hela världen, från en nominell BNP på 1,198 biljoner dollar 2000 till 9,24 biljoner 2013. Dess produktionsmodell baserades på en blomstrande industri och inriktad på export till Europa och USA, med en växande arbetskraft och en av de främsta destinationerna för utländska investeringar.
Flera faktorer gynnade denna strategi: dess arbetskraftskostnader var låga, landet hade ett överflöd av naturresurser och dess valuta, yuanen, var mycket svag mot dollarn. Den kombinerade åtgärden av alla dessa fördelar gjorde kinesiska produkter mycket billiga jämfört med sina konkurrenter på internationella marknader, eftersom kostnaden för att producera dem i Kina var betydligt lägre. Detta gynnade i sin tur flyttningen av fabriker från Europa och USA till det asiatiska landet, vilket tillät import av västerländsk teknik utan kostnad (förutom att skapa arbetstillfällen och föra utländsk valuta till landet). Modellen hade, ja, en defekt: exportens fördelar växte så mycket att det var svårt att återinvestera dem i landet utan att generera inflation. Med andra ord, det fanns en verklig risk att "dö av framgång". Det är därför de kinesiska myndigheterna utnyttjade Europeiska unionens och framför allt USA: s ekonomiska problem för att investera en del av sina vinster i obligationer utländska offentliga och privata företag, som erbjöd hög avkastning. En annan del av dessa fördelar investerades i projekt för landets utveckling, och även om många inte gav de förväntade resultaten, var deras ojämna resultat inte ett hinder för ekonomin.
Men de förändringar som världsekonomin har genomgått de senaste åren börjar nu orsaka problem för den kinesiska ekonomin, vars industriella exportörsmodell (den som av många ansågs vara ett "ekonomiskt universalmedel") visar sina första tecken på svaghet. Först, landets inflation (som har tvingat upp en löpande översyn av lönerna), uttömningen av naturresurser (som nu kräver import av viktiga produkter för produktion till högre priser) och devalveringen av dollarn och euron mot yuanen gör kinesisk export dyrare och mindre konkurrenskraftig på den globala marknaden. Till detta måste i sin tur läggas den långsamma återhämtningen i Europa och USA, vars marknader växer mycket mindre än kinesisk produktion, vilket genererar ett överskott av utbud över verklig efterfrågan, det vill säga Kina producerar för närvarande mycket mer av vad du kan sälja.
Dessa problem genererar också andra. Den kinesiska ekonomins relativa förlust av konkurrenskraft det minskade flytten av fabriker och omdirigerade europeiska och nordamerikanska investeringar till andra utvecklingsländer, såsom Indien. Berövad att importera teknik (åtminstone i tidigare takt) måste kinesiska företag nu förnya på egen hand så att deras produkter inte blir föråldrade i en mycket konkurrensutsatt global miljö. Och dess exportintäkter, som tidigare användes för att köpa högavkastningsobligationer i EU och USA, är inte längre så lätta att återinvestera eftersom finansiering från dessa stater nu är mycket billigare. Under en tid verkar de kinesiska myndigheterna ha försökt att söka alternativ genom att öka sina investeringar på mindre utvecklade marknader, såsom Afrika och Sydamerika, men dessa projekts förmåga att leverera verkliga långsiktiga fördelar är fortfarande tveksam.
I ett sammanhang som det nuvarande Inre investeringar verkar vara den enda vägen ut även om den starka regleringen av finansmarknaderna ofta innebär att investeringar beslutas utifrån politiska eller sociala kriterier och inte baserat på de fördelar de genererar. I alla fall verkar avmattningen i den asiatiska jätten inte vara ett tillfälligt problem utan snarare en strukturell, sin egen produktionsmodell som verkar ta slut. Med andra ord mäts styrkan i en ekonomi bland annat av dess förmåga att anpassa sig till de nya utmaningar som dyker upp i en alltmer globaliserad och konkurrensutsatt miljö. Under de senaste åren har världsekonomin förändrats. Kina, om det inte vill vara kvar, måste också göra det.