Den globala krisen som drabbade hela världen sedan 2007 har medfört djupgående förändringar. Länder som tycktes vara på väg på obestämd tid på vägen till välstånd har hamnat nedsänkta i lågkonjunktur, medan andra, till och med från en ogynnsam situation, utnyttjade den nya ekonomiska situationen för att stärka deras tillväxt. I de viktigaste världsekonomierna är allvaret i situationen Det har öppnat en debatt om tillämpningen av stimulanspolitiken. både monetära och skattemässiga. För att förstå detta dilemma som fortsätter idag är det därför nödvändigt att först gå tillbaka till problemets ursprung.
Inledningen av finanskrisen 2007 i USA översattes snabbt till vad vi känner till kreditkrisen: de dåliga resultaten i finanssektorn skapade misstro i bankerna och snart slutade krediten cirkulera i ekonomin. Detta ledde i sin tur till en generaliserad ekonomisk kris i övriga sektorer som ledde till lågkonjunktur och arbetslöshet, vilket minskade statens intäkter och ökade utgif.webpterna för förmåner och sociala tjänster. DetDe drabbade länderna stod därför inför en monetär sammandragning som orsakade en finansiell kris som enormt ökade deras budgetunderskott. Av denna anledning är detta de två politikområdena (monetära och skattemässiga) som stater har använt för att bekämpa effekterna av krisen och återvända till tillväxt.
I Europa och USA fanns det från första stund en klar preferens för monetär expansion. Den första åtgärden i detta avseende var en kraftig sänkning av referensräntorna (Federal Funds Rate i USA och Euribor i euroområdet), vilket gjorde lånen billigare och gav lättnad för familjer och företag med hög skuldsättning, även om det hade mycket mer begränsad framgång med att återcirkulera kredit i ekonomin. Dessa åtgärder följdes av andra, till exempel en minskning av kassakvoten eller bankreservkraven och likviditetsinjektionsprogram. Även om effekterna var långsamma att se kunde dessa faktorer (läggs till i skuldminskningsprocessen och den gradvisa återhämtningen av marknaderna) återvända till tillväxt och skapande av arbetstillfällen, en situation där USA, Tyskland, Storbritannien och Förenta staterna befinner sig för närvarande. Spanien.
Andra länder valde istället expansiv finanspolitik (särskilt genom ökade offentliga utgif.webpter) som ett sätt att uppmuntra konsumtion och investeringar och därmed stimulera ekonomin. Detta är fallet med Japan fram till 2012 och Spanien 2008-2010 (Plan E är ett exempel), som utvecklade specifika offentliga investeringsprogram för infrastrukturarbeten. I båda länderna var effekterna på tillväxt och sysselsättning svag och kortvarig, även om de bidrog till tillväxten av statsskulden och förvärrade statens ekonomiska problem.
Brasilien, den sjunde största ekonomin i världen, gick ett steg längre. Efter år av intensiv tillväxt valde den brasilianska regeringen att mildra effekterna av krisen genom ambitiösa investeringsplaner inom energi och infrastruktur. Även om denna politik ursprungligen lyckades undvika lågkonjunktur, blev det offentliga underskottet och inflationen ohållbart på lång sikt och det var nödvändigt att genomföra utgif.webptsnedskärningar som ledde till en avmattning i tillväxten.
Vidare var länder som Venezuela eller Argentina och satsade på ett mer intensivt ingripande från den offentliga sektorn i ekonomin genom nationalisering av företag och beviljande av subventioner till en mängd olika sektorer.
Återigen, och i likhet med den brasilianska erfarenheten, förblev tillväxt och sysselsättning stabil i flera år, men i det här fallet ökade storleken på de offentliga utgif.webpterna (och beslutet från den argentinska och venezuelanska regeringen att finansiera dem genom utfärdande av valuta) nivåer. Slutresultatet var begränsningar av kapitalrörelser och valutatransaktioner som slutade strypa den privata sektorn och dömde den till lågkonjunktur och jobbförstörelse.
Sammanfattningsvis kan vi säga att penningpolitiken, trots att den är långsam när det gäller att stärka den reala ekonomin, har varit mer hållbar på lång sikt och möjliggjort en återgång till vägen för tillväxt och skapande av arbetstillfällen. De länder som valde en expansiv finanspolitik, trots att de i början uppnådde bättre resultat, har haft stora problem med skuldsättning (Japan) eller inflation (Brasilien). Således har det som togs upp för år sedan av ekonomer inom det teoretiska området nu en verklig grund och hoppas framför allt att dessa erfarenheter kommer att tjäna i framtiden för att markera vägen till återhämtning.