En nyemission är en emission av värdepapper till deras nominella värde, varvid det nominella värdet är det pris som betalats för säkerheten (växel, aktie, förpliktelse, offentlig skuldsäkerhet etc.) när den ursprungligen såldes av emittenten.
Vi kan också definiera det som det belopp som måste levereras för förvärv av en viss titel, att när det betalda priset är lika med det nominella värdet, kommer vi att säga att titeln är prissatt till par. Därför kan emissionen vara över pari, om det belopp som ska betalas är högre än värdet av värdepapperet, i nivå, om båda beloppen sammanfaller och under par, om det är nödvändigt att leverera ett belopp som är lägre än det nominella värdet.
Emission av finansiella värdepapper är ett av de sätt som företag måste få finansiering på de finansiella marknaderna. Dessa värdepapper kan vara aktier (aktier) och förpliktelser eller obligationer (fast inkomst).
Aktieemission enligt par
Vid en kapitalökning anses en nyemission vara en frigiven emission, debiteras de reserver som bolaget har och kräver därför ingen utbetalning för aktieägaren, men det kan också vara en frigiven emission i procent när den betalas av investeraren och den andra av företaget, eftersom det överför en del av frivilliga reserver till kapital. Aktiekursen kommer att fastställas av bolaget i förväg av bolagsstämman.
Utfärdandet av värdepapper är en del av kapitalökningarna i ett företag för att få finansiering för att täcka sina utgif.webpter, investeringar och projekt som företaget har för att utföra sin verksamhet.
När ett företag gör en ökning under pari är utbetalningen mindre än aktiens nominella värde och därför kan aktieägarna vara intresserade av att förvärva de nya aktierna som kommer att sättas i omlopp.
Exempel på par
Ett företag har 1 000 000 aktier till ett nominellt värde av 10 euro. Dessutom har den reserver som uppgår till 5 000 000 euro. Företagets kapital är: 1.000.000 x 10 = 10.000.000 euro.
De teoriskt värde av en aktie kommer att vara lika med kapitalet plus reserver, dividerat med antalet aktier:
VT = (10.000.000 + 5.000.000) / 1.000.000 = 15.000.000 / 1.000.000 = 15 euro.
Å andra sidan beslutar företaget att öka sitt kapital med 2 000 000 euro och gör det samtidigtutfärdar därför 200 000 nya aktier (2 000 000/10). Det nya teoretiska värdet av en aktie skulle vara följande:
VT * = (10.000.000 + 5.000.000 + 2.000.000) / (1.000.000 + 200.000) = 17.000.000 / 1.200.000 = 14.17 euro.
Därför skulle ovannämnda utspädningseffekt uppträda.
För att undvika denna effekt skulle det vara nödvändigt att kräva att nya aktieägare a utgivningspremie:
PE = (10.000.000 + 5.000.000 + 2.000.000 + emissionspremie) / 1.200.000 = 15 euro.
Av det föregående följer att den totala emissionspremien ska vara 1 000 000 euro, vilket innebär 5 euro för var och en av de nya emissionen.
Aktiens nya teoretiska värde skulle vara:
VT ** = 18.000.000 / 1.200.000 = 15 euro
Med andra ord samma som fanns före kapitalökningen.
Emission i nivå med fast inkomst
Obligationer och förpliktelser enligt par är de vars nominella värde är det som återlämnas till innehavaren av titeln vid dess utgångsdatum. Vi kan se på bilden hur olika obligationer emitterad, en nollkupong (utfärdad med rabatt eller utfärdad av nominellt och återbetalning med premie), kupong till 7%, kupong till 10% och kupong till 13% vid förfall, dess avskrivningsvärde är 100% av dess nominella värde, denominerande själva "samtidigt".
Nollkupongobligationerna (det finns inga mellanliggande betalningar) som emitteras med rabatt kommer att emitteras till exempel till 85% av deras nominella värde och vid förfallotiden kommer investeraren att få 100%, vilket ger skillnaden i lönsamhet. Å andra sidan kan de också emitteras till sitt nominella värde och vid förfall kan de få en återbetalningspremie, det vill säga emitterad till 100% och avskrivningar till 102%.
Kupongen för en obligation eller förpliktelse är en betalning till innehavaren av en viss procentandel av värdet av värdepapperet, som kan vara årlig, halvårlig, kvartalsvis, månadsvis etc.
Det är vanligt i ränteintäkter att uttrycka priset som en procentandel av obligationen / förpliktelsens nominella värde eller nominella värde. I en utsläpp vid parkommer priset att vara 100%, i en utsläpp över par priset kommer att uttryckas över 100% (till exempel 102%) och i ett utsläpp under parÄven känd som rabatten kommer priset att vara under 100% (till exempel 98%).
Exempel på ett par citat
Om vi har ett värdepapper vars nominella värde är 100% och som är noterat på sekundär- eller handelsmarknaden:
- Det handlas under pari om det handlas till 75%, specifikt skulle vi säga att det handlar 75% av värdet till par.
- Citat i nivå, när denna procentsats är lika med 100, det vill säga marknadspriset och det nominella värdet är desamma.
- Det handlar över par, om det handlas till 105.
Slutligen måste vi betona att teorin säger oss det räntebärande värdepapper kan aldrig emitteras över par, eftersom det inte vore vettigt att investeraren kunde krävas mer än det nominella värdet för köp av en obligation eller förpliktelse. För de allra flesta räntebärande värdepapper sammanfaller emitteringspriset emellertid med det nominella värdet och värdepappren emitteras till pari, även om priset i vissa fall kan vara lägre eller högre, beroende på hur de emitteras. en rabatt eller med en premie.
