Association of Financial Assets Intermediaries (AIAF) är den spanska referensmarknaden för privata ränteinkomster integrerade i de spanska börserna och marknaderna (BME).
När ett företag vill finansiera med skuld emitterar det räntebärande värdepapper på den primära marknaden och då kan investerare förhandla om de värdepapper som förvärvats på sekundärmarknaden. I Spanien kanaliseras handeln med dessa tillgångar genom Association of Financial Assets Intermediaries (AIAF).
Till skillnad från aktier gör de flesta företags räntebärande värdepapper, istället för att handla på en organiserad sekundärmarknad, på en oorganiserad marknad, även känd som Over The Counter (OTC). Detta beror på flera faktorer, eftersom mångfalden eller icke-standardiseringen av skulden är den viktigaste. När vi vill förvärva aktier i ett företag har vi vanligtvis få alternativ (olika klasser i vissa fall). Med ränteinkomster finns det dock fler sorter när det gäller varaktighet, avkastning, risker etc. Resultatet av denna mångfald är en mycket mindre koncentrerad marknad som gör det svårt att handla tillgångar.
AIAF är föremål för administrativ kontroll av myndigheterna i frågor som tillträde till handel med värdepapper, spridning av information eller utveckling av nya regler. Det är därför det ingår i gruppen av reglerade marknader, till skillnad från de som nämns Over The Counter.
Tack vare dessa egenskaper föredrar AIAF en större volym av handel och utbyte av företags ränteinkomster, vilket underlättar finansieringen av företag och säkerställer större säkerhet och transparens för investerare.
Finansiella mellanhänderMarknadens funktion
AIAF-marknaden är en prisdriven marknad, det vill säga registrerade marknadsförare är skyldiga att visa köp- och säljpriser och i vissa fall den maximala storleken på den affär som de hänvisar till. Det alternativa handelssystemet är en orderdriven marknad där marknadspriser sätts av jämvikt mellan utbud och efterfrågan i en kontinuerlig auktion.
Den största fördelen med en prisdriven marknad som AIAF är dess likviditet. marknadsförare är skyldiga att uppfylla de order som de ger offert för. Nackdelen härrör dock från bristen på öppenhet eftersom flödet av enskilda order inte visas.
Vilka tillgångar handlas på AIAF?
Det finns olika tillgångar som handlas:
Affärsskuldebrev
Affärspapper är ett osäker kortfristigt skuldinstrument som utfärdas av ett företag, vanligtvis för finansiering av borgenärskonton, varulager och uppfyllandet av kortfristiga skulder. Anteckningarnas löptid överstiger sällan 270 dagar. De emitteras normalt till en rabatt till det nominella värdet och återspeglar nuvarande marknadsräntor.
Obligationer och förpliktelser
Obligationer och förpliktelser är räntebärande instrument som representerar ett lån som beviljas av en långivare (investerare) till en låntagare (vanligtvis ett företag eller en stat). Obligationerna används av företag och regeringar för att finansiera projekt och verksamhet. Deras detaljer inkluderar det sista datum då lånets huvudstol ska betalas till obligationsägaren och inkluderar vanligtvis villkoren för låntagarens fasta eller rörliga räntebetalningar.
Hypoteksobligationer
En hypoteksobligation är en typ av obligation som är säkerställd med en inteckning eller en uppsättning inteckningar som normalt backas upp av fastigheter. I händelse av fallissemang kan innehavarna av dessa instrument sälja den underliggande fastigheten för att kompensera för fallissemanget och säkra den erforderliga räntan.
Säkerställda frågor
Securitization är en form av finansiering genom vilken homogena inkomstgenererande tillgångar slås samman som i sig kan vara svåra att förhandla om. De säljs till en speciellt skapad tredje part som använder dem som säkerhet för att emittera värdepapper och sälja dem på de finansiella marknaderna.
Föredragna aktier
Föredragna aktier är en särskild aktieslag som kan ha vilken kombination som helst som vanliga aktier inte har. Följande egenskaper är vanligtvis förknippade med dessa typer av värden:
- Investeraren har rätt att få en fast ränta.
- I händelse av konkurs ligger investeraren framför de vanliga aktieägarna, men bakom obligationsinnehavarna.
- De anses vara evig skuld, även om emittenten kan välja att återbetala hela beloppet i förskott.
Vad är AIAF 2000-index?
AIAF 2000-indexet mäter den ackumulerade lönsamheten på AIAF: s privata skuldmarknad. Det görs genom utvecklingen av de noterade priserna tillsammans med avkastningen som betalas kontant till värdepappersinnehavarna, med hänvisning till 1 januari 2000.
Förutom detta huvudindex finns det också flera underindex beroende på värdepappers återstående livslängd:
- AIAF 2000 Short: Sammansatt av utsläpp vars återstående livslängd är mellan ett och tre år.
- AIAF 2000 Medium: Sammansatt av utsläpp vars återstående livslängd är mellan tre och fem år.
- AIAF 2000 Long: Sammansatt av utsläpp vars återstående livslängd är mellan fem och tio år.
- AIAF 2000 Extra Long: Sammansatt av utsläpp vars återstående livslängd är längre än tio år.