Brady Bond - Vad det är, definition och koncept

Brady-obligationen är ett instrument som emitterats av tillväxtländer för att omstrukturera sin skuld till utländska affärsbanker. På detta sätt kan regeringarna återbetala de lån som erhållits lättare under långa perioder, till exempel i trettio år.

Dessa obligationer föddes som en del av Brady-planen, som föreslogs 1989 av Nicholas Brady, USA: s finansminister vid den tiden. Hans projekt försökte undvika ett massivt upphörande av betalningar till nordamerikanska finansiella enheter.

Skapandet av Brady-bandet

Skapandet av Brady-obligationen skedde i samband med den latinamerikanska skuldkrisen. Detta avsnitt, som började i början av 1980-talet, kännetecknades av att regeringarna i länder som Brasilien, Argentina och Mexiko inte kunde hantera sin externa kredit.

Den latinamerikanska skuldkrisen orsakades av råmaterialfallet. Således sjönk inkomsterna i utvecklingsländer som huvudsakligen berodde på försäljningen av sina naturresurser.

Sammanfattningsvis satte nedgången i råvaror problem i länder som hade fått stora lån mellan 1960 och 1970. Under de höga årtiondena förvärvade många framväxande ekonomier finansiering för att investera till exempel i infrastrukturprojekt.

Brady bonusfunktioner

Bland egenskaperna hos Brady-bandet är:

• Den fick stöd av Internationella valutafonden (IMF) och Världsbanken.
• För att acceptera Brady-obligationen som betalningsmedel, var gäldenärländer skyldiga att följa riktlinjerna i Washington Consensus. Detta innebar makroekonomisk stabilisering, handelsliberalisering, underlättande av investeringar och minskning av statens storlek genom privatisering.
• Av ovanstående kan vi dra slutsatsen att obligationerna bara var en del av en plan som krävde ekonomiska reformer för att säkerställa betalningen av den utländska skulden i framtiden.
• Löptiderna är långa. De kan nå upp till trettio år.

Mexiko var det första landet som gick med i Brady-planen. Med avtalet kunde han förlänga betalningen på 42 miljoner US dollar i nästan trettio år. Som ett villkor deponerade den azteciska staten 3,5 miljarder US-dollar som säkerhet i Federal Reserve System (FED), motsvarande 18 månaders ränta genererad av obligationen. Dessa papper betalades av 2003, eftersom lånet var förbetalt.

Förutom Mexiko var andra länder som följde Brady-planen Costa Rica, Venezuela, Uruguay, Argentina eller Peru. De utfärdades till och med av vissa nationer utanför Latinamerika, i Asien, Afrika och Östeuropa.

Brady bond typer

Bland de typer av Brady-obligationer sticker följande ut:

• Bonus till par: Bankskulden byts till sitt nominella värde mot ränteobligationer och sätter en ränta under marknaden. Dessutom måste gäldenärlandet erbjuda en garanti motsvarande mellan 12 och 18 månaders upplupen ränta. Sådan säkerhet deponeras vanligtvis på ett kontantkonto på FED, varifrån den vanligtvis investeras i amerikanska statsobligationer.
• Bonus under par: Pappersemissionen eller noteringspriset är mindre än dess nominella värde. Garantierna är desamma som i föregående fall. Men vid denna möjlighet byts lånet ut mot en obligation med flytande kuponger och inte med en fast avkastning.
• Nya penningobligationer: De är i allmänhet rörliga inkomster, kortvariga och osäkra.
• Frontbelastning Reducerade ränteobligationer (FLIRB): Landets bankskuld byts mot obligationer på medellång sikt. Man överenskommer en ränta som initialt är lägre än marknaden men som sedan höjs under en överenskommen period. Efter den tiden fungerar en rörlig ränta.
• C-obligationer eller kapitalisering av dröjsmålsränta: Ränta beräknas inte bara på lånets huvudstol utan på en del av den ränta som genererats under tidigare perioder. Det vill säga en sammansatt ränta används. Denna metod följdes av Brasilien, Argentina och Ecuador.