Repor är finansiella transaktioner som består av köp / försäljning av värdepapper - i allmänhet kortfristiga ränteintäkter såsom obligationer, räkningar eller förpliktelser - med avtalet att återköpa / sälja dem efter en tidsperiod. Med andra ord finns det två operationer av motsatt tecken med olika exekveringsdatum.
En repo är därför ett avtal där en köpare ger upp kontanter i tid och får finansiell tillgång (i det här fallet en obligation) som motpartens säkerhet, med åtagandet att den säljande parten kommer att köpa tillbaka den vid ett framtida datum och leverera kontanter plus ränta. Denna finansiella operation används till exempel i förvaltningen av ränteportföljer för att sänka varaktighet från portföljen.
Återköpspriset är högre än försäljningspriset och förklarar typ av intresse som debiteras av köparen. Räntan som är implicit i de två priserna kallas räntan, vilket är den årliga procentuella skillnaden mellan priserna.
Ett återköpsavtal för en dag kallas en repo över natten, och en affär som täcker en längre period kallas en långsiktig repo.
Räntekostnaden för en repo är vanligtvis lägre än kostnaden för ett banklån eller andra kortsiktiga källor.
Räntan och marginalen för en repo
Räntan på repor uppfyller dessa villkor:
- Det är högre ju längre repotiden är.
- Det är lägre ju högre kreditkvaliteten på garantierna (säkerheter) är.
- Det är sämre när säkerheter levereras till långivaren.
- Det är högre när räntan på andra alternativ är högre.
Repomarginalen påverkas av liknande faktorer. Repomarginalen är:
- Det är högre ju längre repotiden är.
- Det är lägre ju högre kreditkvaliteten på garantierna (säkerheter) är.
- Det är lägre ju högre låntagarens kreditkvalitet är.
- Det är lägre när säkerheten är hög efterfrågan eller låg i utbudet.
Anledningen till att utbuds- och efterfrågan påverkar säkerhetspriset är att vissa långivare vill ha en viss typ av obligation eller en typ av obligation som säkerhet. För en obligation med hög efterfrågan måste långivarna konkurrera mot obligationen genom att erbjuda lägre reporäntor. Vi kan dra slutsatsen att, som på alla marknader, Lag om utbud och efterfrågan.
Sett från en obligationshandlares synvinkel hänvisar ett omvänd återköpsavtal till att ta motsatt sida av återköpstransaktionen. Det hänvisar sedan till lån av medel genom att köpa säkerhet istället för att sälja säkerhet för att låna medel.
