En villkorad konvertibel obligation (CoCo) är en finansiell tillgång med fast ränta vars egenskaper är att den kan tvingas konverteras till aktier om dess emittent träffar en serie tidigare specificerade oförutsedda utfall.
Konvertibla villkorade obligationer (CoCos) tillhör familjen konvertibla obligationer. De sistnämnda kännetecknas av att investeraren har rätt att omvandla de konvertibla obligationerna i sin portfölj till aktier.
Det finns tre typer av konvertibla obligationer, de klassiska, de obligatoriska konvertiblerna och de konvertibla kontingenterna (CoCos). I klassikerna är konverteringsrätten på investerarens sida. Det konvertibla emitterande företaget erbjuder investerare ett konverteringspris som de kommer att acceptera eller inte, beroende på deras löptid, tillväxtförväntningar, erbjudna priser etc. I obligatoriska konvertibler är å andra sidan investeraren skyldig att bli aktieägare.
När det gäller villkorade konvertibla obligationer (CoCos) visas de två föregående fallen. De beter sig som klassiska konvertibler, men kan bli tvångskonvertering om en serie villkor (eventualiteter) är uppfyllda. Om det finns en serie negativa oförutsedda förhållanden för företaget (anges i emissionen) kommer dessa att tvingas konverteras till aktier.
Vid vilken tidpunkt har skyldigheten att omvandla obligationen till handling i CoCos upprättats? Det bestäms av företaget, eftersom den konvertibla obligationen innehåller en rättighet just för att kunna genomföra den konverteringen. Tack vare detta kan företaget förbättra sin solvens.
Redo att investera på marknaderna?
En av de största mäklarna i världen, eToro, har gjort investeringen på de finansiella marknaderna mer tillgänglig. Nu kan vem som helst investera i aktier eller köpa fraktioner av aktier med 0% provision. Börja investera nu med en insättning på bara 200 dollar. Kom ihåg att det är viktigt att träna för att investera, men naturligtvis idag kan vem som helst göra det.
Ditt kapital är i fara. Andra avgif.webpter kan tillkomma. För mer information, besök stocks.eToro.com
Jag vill investera med EtoroFördelar med konvertibla villkorade obligationer
Fördelarna med konvertibla obligationer är följande:
- På grund av risken för konvertering i emittentens händer fastställs en attraktiv fast ränta i emissionen.
- I prioritetsordningen fortsätter CoCos att ligga över aktierna (före konverteringen), så i en hypotetisk konkurs skulle investerarna i CoCos debiteras först än företagets egna aktieägare.
Nackdelar med konvertibla villkorade obligationer
Dessa bonusar har dock också nackdelar:
- Det faktum att de får högre avkastning är följden att CoCos bär en högre risk.
- CoCos kan vara intressanta i tider med ekonomisk expansion (och för företaget självt), eftersom det inte kommer att fullfölja sin rätt till konvertering till aktier medan det går framåt. Å andra sidan, om det ekonomiska sammanhanget är instabilt, kan det vara en risk för investeraren att äga villkorade konvertibla obligationer, eftersom om företaget upplever svårigheter kan det tvingas konvertera till ett lägre pris än obligationsinnehavaren skulle vara villig att konvertera, i fall av klassiska konvertibla obligationer.
När obligationerna har konverterats går de ner i prioritetsordning när de blir stamaktier.
I allmänhet, när konverteringar träder i kraft, går företagets aktiekurs ner.
Varför händer detta? Eftersom antalet aktier i omlopp ökar kraftigt, vilket orsakar ett överflödigt utbud och därmed en minskning av aktiekursen.
