Tobins Q är en grundläggande indikator på sektorns långsiktiga lönsamhet och vinst. Det är förhållandet mellan marknadsvärdet på en tillgång i ett företag och dess inneboende värde. På detta sätt berättar Tobins Q om en tillgång är övervärderad eller undervärderad. Den används för att förutsäga om kapitalinvesteringen kommer att öka eller minska. Tobins Q utvecklades av Nobelpristagaren i ekonomi James Tobin.
Denna indikator erhålls genom att dela det ekonomiska värdet på marknaden av tillgångar som investeras av företag med priset för att ersätta nämnda tillgång. För att beräkna det måste vi addera värdet på företagets tillgångar och dess skulder och sedan dividera med företagets nettotillgångar.
Låt oss tillämpa detta förhållande till värdet av en aktie i ett visst företag. Om Q är större än en betyder det att beståndet är övervärderat. Dess marknadspris är högre än eget kapital. Om Q är mindre än en, skulle vi säga att aktien är undervärderad, det vill säga dess marknadsvärde är mindre än eget kapital.
Förhållande Q> 1 = överskattad
Förhållande Q <1 = undervärderat
Tobins Q är ett långsiktigt mått på tillgångens värde, därför måste denna tidsmässiga detalj beaktas när man fattar investeringsbeslut. Idag har till exempel en X-aktie ett Q-förhållande på 1,5 och dess marknadspris är € 10. Det betyder att aktien är övervärderad eftersom dess eget kapital är 6,67 € (10 / 1,5). Så köper vi aktien eller inte? Är vi på en tjur- eller björnmarknad? Tobins Q berättar för oss att aktien under en lång tidshorisont är övervärderad, men på kort sikt är informationen den erbjuder oss begränsad, och kanske skulle det inte vara en dålig idé att investera i detta aktie på tre år.
När man gör en investering är det mycket viktigt att ta hänsyn till Tobins Q för liknande företag, eftersom det finns sektorer som tenderar att ha en högre Tobins Q än andra. Därför, om de ger oss en Tobin Q från ett enda företag, har vi inte någon information, och vi måste jämföra med liknande företag för att kunna bedöma vilket som är mer eller mindre övervärderat.
Detta index ger oss information om resultatförväntningar i framtiden för de investerade tillgångarna. Dessutom är det en bra indikator på det företagets konkurrensförmåga. Det tar dock inte hänsyn till överskridandet av förväntningarna som är implicit i värdeskapandet. Värdeskapningen avser det resultat som uppnås när vi möter den lönsamhet som aktieägaren har uppnått under den period som ska bestämmas, det vill säga den avkastning som investeraren kräver av företaget när han investerar sina insättningar i det.