WACC - Viktad genomsnittlig kapitalkostnad

WACC eller vägd genomsnittlig kapitalkostnad, för dess förkortning på engelska, WACC (vägd genomsnittlig kapitalkostnad), är kostnaden för de två kapitalresurser som ett företag har; finansiell skuld och eget kapital med hänsyn till deras relativa storlek.

WACC är i grunden summan av skuldkostnaden och kostnaden för eget kapital, beräknat som ett vägt genomsnitt enligt dess procentandel i företagets värde. För att beräkna WACC måste därför kostnaden för finansiell skuld (kd) och kostnaden för eget kapital (Ke) vara känd i förväg, vilket vi kommer att använda direkt i WACC-formeln:

Därför har vi:

Kd: Kostnad för finansiell skuld (kd).
Ke: Kostnad för eget kapital (Ke).
t: Företagsskatt.
D: Finansiell skuld.
OCH: Kapital.
V: Finansiell skuld + eget kapital (D + E).

Överväganden att ta hänsyn till vid beräkning av WACC

Finansiell skuld (D) måste vara summan av kort- och långfristig skuld.
Både finansiell skuld och eget kapital måste tas till marknadsvärde, även om de också kan tas till bokfört värde.
En annan WACC kan användas för varje år av ekonomiska prognoser när man analyserar företaget i fråga. Med andra ord, om vi projicerar fem år in i framtiden kan en annan WACC användas för varje år, oavsett om det varierar beroende på företagets egen ledning eller på grund av marknadsmässiga eller ekonomiska förhållanden.

Optimal kapitalstruktur

När WACC har beräknats och med tanke på företagets finansieringsstruktur när det gäller finansiell skuld och eget kapital, vad är den optimala strukturen?

Den optimala kapitalstrukturen är fördelningen mellan de två resurserna som maximerar Enterprise Value (EV), nämnda struktur gynnar aktieägaren.

Redo att investera på marknaderna?

En av de största mäklarna i världen, eToro, har gjort investeringen på de finansiella marknaderna mer tillgänglig. Nu kan vem som helst investera i aktier eller köpa fraktioner av aktier med 0% provision. Börja investera nu med en insättning på bara 200 dollar. Kom ihåg att det är viktigt att träna för att investera, men naturligtvis idag kan vem som helst göra det.

Ditt kapital är i fara. Andra avgif.webpter kan tillkomma. För mer information, besök stocks.eToro.com

Jag vill investera med Etoro

Därefter kommer vi att förklara processen som validerar denna mening, för detta kommer vi att börja med att förklara vem som fördelar förmånen före ränta och skatter (BAIIT).

Först och främst de finansiella fordringsägarna: Detta är finansinstitut och obligationsinnehavare (obligationsinnehavare).
Offentlig ekonomi: Bolagsskatt.
Slutligen aktieägarna.

Vad skiljer finansiella borgenärer från aktieägarna?

Två mycket viktiga aspekter:

Betalning till finansiella fordringsägare (denna kostnad dras av från skattebasen).
Betalningen till aktieägarna görs efter att ha betalat bolagsskatten.

Med dessa begrepp förstår vi att ett företag alltid kommer att försöka optimera sin skattebörda, lyckas betala mindre skatt, men antar en större skuld.

Finansiell hävstång har ett antal fördelar och nackdelar. Fördelarna är två; det första är att det ökar aktieägarens redovisningsförmåga (ROE) och det andra är att det minskar skattebasen och därför betalas mindre skatter. Uppenbarligen har det också nackdelar, och det är att ju större skuld det finns en större finansiell risk och därför ökar skuldkostnaden (kd) och kostnaden för eget kapital (ke).

Låt oss se det med ett litet fall:

Antag att ett företag bara har sina egna medel och därmed bara en finansieringskostnad (ke), i detta fall WACC = Ke. Om vi ersätter eget kapital för finansiell skuld kommer den genomsnittliga kostnaden att minska, eftersom kostnaden för skulden är billigare, vilket resulterar i att genomsnittet (WACC) blir lägre.

Det kommer emellertid att komma att en ersättning för eget kapital inte längre är så lönsam, eftersom den finansiella risken kommer att ha ökat och detta kommer att ha en direkt inverkan på kapitalkostnaden och skuldkostnaden. Vilket kommer att öka WACC.

Effekten av WACC på företagets värde

Om vi vid den tiden inte ökar skulden kommer vi att ha ett minimum WACC som maximerar företagets värde. Detta beror på att genom att diskontera företagets framtida vinster med ett minimum WACC (nämnare) kommer företagets nuvärde att öka …