Både hedgefonder och fondförvaltare i allmänhet förvärvade, genom derivat, motsvarande 33 miljoner fat under den senaste veckan. Varför gör de det?
Den globala ekonomin förblir i en krets som domineras av vacciner, virus och perimeterstängningar. Många länders ekonomier har stannat, även om det bara är delvis, och osäkerheten kvarstår mer än någonsin.
Och när vi talar om osäkerhet talar vi åt båda hållen. Med andra ord har de som tror att ekonomin kommer att bli värre lika mycket osäker som de som tror att ekonomin bara kan bli bättre.
I denna mening, fondförvaltare som har spenderat veckor på att implementera idén om investera i olja kan ge ledtrådar om ekonomins beteende
Varför köper chefer olja?
Det är redan fjortonde veckan som chefer har fortsatt att öka sina positioner inom olja. Så det finns skäl att tro att det inte är något tillfälligt. Dessutom, med ett totalt förvärv motsvarande 531 miljoner fat under denna period, är detta den största positionstillväxten sedan första kvartalet 2019.
Vid första anblicken kan detta leda oss till den enkla slutsatsen att chefer köper just för att deras förväntningar om ekonomins framtid är optimistiska. Detta argument kan dock bara vara toppen av isberget.
De viktigaste faktorerna som kan påverka visas nedan.
- Optimistiska förväntningar om ekonomin: Den första orsaken som kan leda till att cheferna köper och den därmed stigande oljepriset kan vara optimistiska förväntningar på ekonomin. Men detta är inte helt sant. Varför? Eftersom de flesta inköp har gjorts på WTI-olja (USA) och inte på Brent (vilket ger oss en uppfattning om den internationella scenen). Därför kan dessa inköp motiveras av faktorer relaterade till USA och som är relaterade till de stimulansplaner som Joe Biden lovat.
- Oljebrist till följd av vädret: En annan anledning kan ha att göra med den förväntade frosten i Texas. Så om produktionen minskar till följd av vädret och efterfrågan minskar mindre, inte förändras eller ökar kommer oljepriset att sjunka. Se lagen om utbud och efterfrågan.
- Otillräcklig produktion: Slutligen kan en annan fråga som kan påverka oljemarknaden ha att göra med produktionen på en mer allmän nivå. Sedan oljetunneln började sin långsiktiga nedåtgående trend bestämde vissa medlemmar av OPEC att inleda en produktionsminskning. Även om produktionsnedskärningen avtar med tiden, kan efterfrågan växa över utbudet och höja priserna om ekonomin återhämtar sig snabbt.
Som vi kan se är oljemarknaden spännande, men den tar också hänsyn till många faktorer som kan påverka den samtidigt. Produktionsminskningar, väderförändringar eller förväntningar på ekonomin.
Men chefer köper huvudsakligen WTI, så de tänker nog mer på de två första alternativen än det tredje.