Typer av kreditderivat
Typerna av kreditderivat är de typer av bilaterala avtal som överför kreditrisk mellan två motparter. De är i grunden försäkring mot utebliven betalning av en kredit (till exempel en obligation), där köparen av skyddet betalar en premie till säljaren i utbyte mot att ta emot en betalning om kredit inte betalas ut.
Kreditderivatet säkerställer att en kredit inte betalas. Till exempel köper ett företag en statsskuldobligation och har rätt att få en kredit i form av ränta från staten. Företaget kan köpa ett kreditderivat om staten inte betalar ränta och därmed erhåller sin ränta från "försäkringsgivaren" för kreditderivatet.
Beroende på vilken typ av tillgång som kreditderivatet försäkrar hittar vi flera typer av derivat, som MBS, ABS och andra. Var inte rädd för nomenklaturerna eftersom de är exakt samma, men med olika tillgångar. Kreditderivat differentieras också beroende på hur motparten kommer att betalas eller hur premien betalas. Dessa är de viktigaste typerna av kreditderivat:
- Credit default swaps (CDS): Det är det mest använda kreditderivatet, en skyddsköpare som betalar en periodisk premie och en skyddssäljare som får en betalning i händelse av kredithändelsen. Det finns två typer av avveckling: fysisk leverans (skyddsköparen levererar tillgången på referensnamnet) och för skillnader (genom en auktion där tillgången prissätts).
- Digital standardbyte (DDS): Det är som en CDS, men skiljer sig åt genom att en betalning tidigare har fastställts som normalt är 100% av det nominella beloppet vid fallissemang.
- Totalavkastningsbyte (TRS): Det är ett bilateralt avtal som överför både kredit- och marknadsrisk, förstått som variationen i priset på referenstillgången. Därför fungerar det som en CDS, men den täcker också vinster eller förluster som kan uppstå till följd av referenstillgångens rörelser (du har köpt en obligation och kreditderivatet).
- Kreditlänk (CLN): Det är ett skuldinstrument som utfärdats av en referensenhet. Dess beteende är detsamma som för en obligation (kuponger och flödesstruktur), men det skiljer sig åt genom att både kupongerna och räntan på skuldinstrumentet (CLN) är kopplade till beteendet hos en given kredithändelse.
- Kreditlänkad insättning (CLD): Det är exakt detsamma som ett CLN, men det implementeras via ett arkiv. Återbetalningen av insättarens huvud kommer att bero på förekomsten av en kredithändelse.
- Först till standardkorgen (FTDB): Det är exakt detsamma som en CDS, men på flera referensnamn. Därför är det ett bilateralt avtal där skyddsköparen betalar en premie och skyddssäljaren kommer att få en betalning om en kredithändelse inträffar i något av referensnamnen.
- Kreditinställningsbyte: Det är ett kreditderivat som innehåller en finansiell option. Köparen har rätt att ingå en CDS (credit default swap) vid en given strejk.
- Kreditspridningsalternativ (CSO): En initial premie betalas av köparen i utbyte mot potentiella flöden om det sker en viss förändring i kreditförskjutningen från dess ursprungliga nivå. Köparen av en CSO kommer att få flöden om kreditspridningen mellan två specifika riktmärken vidgas eller minskar. Det är ett viktigt verktyg för att hantera de risker som är förknippade med obligationer med lägre betyg.
- Kreditvärderingsalternativ (CRO): Det är ett derivat där kredithändelsen, för att betalningen ska ske, beror på betyg.
- Konstant mognads-CDS (CMCDS): Det är som en CDS, men med två särdrag. Den första är att produktens löptid är konstant, och den andra är att premien uppdateras enligt kreditvillkoren för referensnamnet.
- Säkerställda skuldförpliktelser (CDO): Dessa är kreditderivat där emittenten av CDO (skyddsköpare) säkrar en portfölj med tillgångar med kreditrisk. Processen som omvandlar dessa enskilda tillgångar till en CDO sker genomvärdepapperisering. Beroende på den värdepapperiserade tillgången finns det olika CDO: er:
- Collateralized obligations obligations (CBO): Obligationer.
- Collateralized loan obligations (CLO): Lån.
- Bostadsobligationsbaserade värdepapper (RMBS): Hemlån.
- Kommersiella pantobligationer (CBMS): Kommersiella inteckningar.
- Tillgångsstödda värdepapper (ABS):De inkluderar olika tillgångar (till exempel kreditkort).
Redo att investera på marknaderna?
En av de största mäklarna i världen, eToro, har gjort investeringen på de finansiella marknaderna mer tillgänglig. Nu kan vem som helst investera i aktier eller köpa fraktioner av aktier med 0% provision. Börja investera nu med en insättning på bara 200 dollar. Kom ihåg att det är viktigt att träna för att investera, men naturligtvis idag kan vem som helst göra det.
