Vad händer med Bitcoin?

Under de senaste veckorna har Bitcoins beteende varit ganska märkligt. I den meningen försöker investerare hitta en förklaring till sådant beteende, men vad händer egentligen med kryptovalutan?

Den 26 november sjönk priset med 9% på en enda dag, från 18 769,40 USD till 17 076 och stoppade den uppåtgående trend som observerats sedan början av september. Men under de följande dagarna återhämtade kryptovalutan sitt pris på marknaderna med kraft och bara fyra dagar senare hade den redan överskridit den tidigare toppen.

En oförutsägbar bana

Denna branta nedgång i priset på Bitcoin är inget annat än en återspegling av den höga grad av volatilitet som denna kryptovaluta alltid har varit föremål för, sedan dess första block av enheter "bryts" den 3 januari 2009. Med vän Det är en framgång berättelse om vi tittar på dess utveckling på marknaden (det började med att sälja till cirka 0,2 USD), men också präglat av starka korrigeringar. Allt detta har gjort Bitcoin till ett utmärkt tillfälle för investerare, särskilt de som är mer villiga att offra säkerheten i sina portföljer för att öka deras lönsamhet.

De senaste åren var inget undantag från den allmänna trenden och präglades också av stark volatilitet. Efter att ha nått högst 19.650,01 dollar i slutet av 2017 såg 2018 en nedåtgående trend i form av sågtänder, det vill säga med sporadiska uppskattningar. Förra året, 2019, bevittnade också ett beteende som var svårt att förutsäga för priset på Bitcoin: efter ett stillastående första kvartal växte det starkt på mindre än två månader för att förlora mark igen under resten av året. 2020 verkade trenden ha vänt, men kollapsen på världens aktiemarknader i mars på grund av COVID-19 slutade också dra kryptovalutan, som slutade förlora 44,72% av sitt värde på bara 10 dagar.

Priserna på denna finansiella tillgång överraskade dock återigen analytiker med en relativt snabb återhämtning under årets andra kvartal och efter att ha alternerat med vissa perioder med stagnation har de genomfört en riktig "rally" sedan slutet av september. Denna tillväxt till heltidsnivåer bromsades i sin tur av en plötslig nedgång på 9% den 26 november, vilket gav investerarnas tvivel om säkerheten som Bitcoin kan ge.

Varför har det fallit?

Förklaringarna i detta avseende är varierade men inte exklusiva, vilket indikerar att möjligen prisnedgången för världens viktigaste kryptovaluta beror på en komplex interaktion mellan olika faktorer. För det första kan ökningen av finansieringskostnaderna i terminskontrakt sedan början av november tolkas som ett tecken på att marknaderna "överhettas" och att tiden för att ta vinst är nära.

Detta är ingen mindre fråga, eftersom en ökning av kostnaden för terminsrörelser vanligtvis indikerar att investerare är mindre villiga att offra sitt kortfristiga kapital i utbyte mot framtida avkastning, och att den relativa värderingen därför ökar. Säkerhet och likviditet. Av denna anledning förekommer ofta ett fenomen som det som terminer upplever i november före perioder av nedåtgående trend där marknadsagenter prioriterar vinsttagande.

En annan möjlig orsak är rykten om att USA: s finansdepartement kan förbereda begränsningar för användningen av Bitcoin. Även om de inte har bekräftats hittills, kunde de ha varit tillräckliga för att övertyga de mest försiktiga kryptovalutahållarna att ta korta positioner.

En tredje faktor att ta hänsyn till är den anticykliska karaktär som den har visat så många gånger genom sin historia. Kom ihåg att mellan 20 och 25 november steg S & P 500-indexet med 2,02% ackumulerat, Nasdaq 100 gjorde det med 2,06% och Dow Jones Industrial med 2,08%. Vissa europeiska aktier registrerade också ökningar under samma period, till exempel tyska DAX och spanska IBEX 35.

Ett av de mest paradigmiska fallen av denna aktiemarknads eufori, ledd av teknikföretag, är Teslas; med en tillväxt i priset på sina aktier på 17,24%. Det har också skett starka ökningar på Google, Amazon och Facebook.

I princip skulle det vara svårt att argumentera för att en uppåtgående trend i aktier kan förklara en Bitcoin-krasch, men det är möjligt att förstå vad som hände om vi analyserar alla dessa faktorer tillsammans. Som vi redan har nämnt kan den största kryptovalutan i världen visa en kontracyklisk karaktär men det är inte nödvändigtvis ett värde av denna art. I början av året, utan att gå vidare, växte det med marknadernas optimism i januari, och i mars kollapsade det, drog ner av det allmänna fallet på aktiemarknaderna runt om i världen.

Vi bör därför leta efter en förklaring i det allmänna sammanhanget för finansmarknaderna i slutet av november. I en miljö där investerare blir relativt mer ovilliga att begå resurser på lång sikt kan ett negativt rykte om Bitcoin skrämma många innehavare av kryptovalutan genom att pressa dem att sälja. I en sådan situation kunde tillväxten av andra värdepapper ha fungerat som en katalysator genom att erbjuda bättre investeringsalternativ för dem som verkar på de finansiella marknaderna.

Dagarna efter den 26 november bevittnade en kraftig omvärdering, men de räckte inte för att motbevisa konstaterandet att det är en tillgång som kännetecknas av dess volatilitet. Detta betyder inte att det inte längre är attraktivt för alla investerare, utan något mindre för dem som är mer benägna att offra lönsamhet i utbyte mot säkerhet.

Är det verkligen en fristad för investerare?

"De stora fördelarna med guld och kryptovalutor är deras breda acceptans i världen, styvheten i deras erbjudande och det faktum att de inte är föremål för godtyckliga beslut av någon monetär myndighet."

Allt detta innebär att det idag finns en bred debatt bland ekonomer om vi verkligen kan betrakta det som ett säkert tillflyktsortvärde. Huvudargumentet mot denna hypotes är just den höga volatilitetsgrad som vi redan har nämnt, eftersom möjligheten att få stora vinster till viss del uppvägs av stora förluster som plötsligt uppträder med viss regelbundenhet. En annan anledning kan vara att, ofta och som har hänt under första kvartalet 2020, kan dess utveckling vara cyklisk till sin natur.

Tvärtom hävdar många analytiker att det trots de ovan nämnda faktorerna utgör en säker tillflyktsort för investerare som är villiga att satsa på kryptovalutor. I en tidigare artikel diskuterade vi hur denna tillgång snabbt uppskattas i många sydamerikanska länder på grund av instabiliteten i regionens valutor. Med vissa nyanser kan vi utöka detta resonemang till resten av världen, även om det logiskt förväntas att detta fenomen kommer att försvagas i länder med starkare valutor.

I den meningen är den stora fördelen som Bitcoin presenterar att den har en nominell maxgräns. Med andra ord kan antalet enheter i omlopp aldrig överstiga 21 miljoner. Detta innebär att penningmängden är fast och förutsägbar, vilket inte är fallet med någon valuta som kan skrivas ut från en centralbank. I ett sammanhang som det nuvarande, där monetära myndigheter runt om i världen satsar på expansiv politik, kan en valuta som inte är föremål för regeringens godtycklighet vara en viktig fristad för investerare.

En möjlig upptäckt att denna kryptovaluta kan övervägas på detta sätt är dess uppenbara korrelation med värdet för säker tillflyktsort: excellens: guld. Den gemensamma utvecklingen av båda värdena nådde maximalt 70% under årets andra kvartal, och även om denna korrelation har försvagats i november på grund av kryptovalutans volatilitet, finns det redan många analytiker som rekommenderar det som ett alternativ. till den gyllene metallen.

De stora fördelarna med båda är deras breda acceptans i världen, styvheten i deras erbjudande och det faktum att de inte är föremål för godtyckliga beslut av någon monetär myndighet, även om Bitcoin tenderar att vara mer volatil och fortfarande måste möta stora utmaningar i reglerande sfär. Av den anledningen är det ingen brist på dem som idag undrar om en framtid väntar oss där internationella transaktioner kommer att förankras i kryptovalutor med fast värde, vilket var fallet enligt guldstandarden. Ett sådant scenario är utan tvekan mycket svårt att förutsäga, men det var också svårt för bara 20 år sedan att föreställa sig verkligheter så aktuella som att arbeta med robotar eller generalisera distansarbete runt om i världen.