I en eskalering av rörelserna i handelskriget mellan USA och Kina har en ny manöver väckt global uppmärksamhet.
Som svar på amerikanska tullar har Kina valt att devalvera yuanen för att öka sin export. Ett nytt vapen har spelat in i handelskriget.
Ett av de ekonomiska målen som USA: s president Donald Trump satte upp sig själv var att korrigera obalanserna i den amerikanska handelsbalansen. För att göra detta satsade Trump på att införa tullar som gör kinesiska produkter dyrare. Kina skulle emellertid inte avstå från Trumps protektionism och allt detta verkar ha lett till en spiral av rörelser i handelskriget. Det är mer än tydligt att vi står inför ett utbyte av slag. Det senaste steget är alltså att Kina har valt att devalvera yuanen som svar på amerikanska tullar.
Kort efter att den amerikanska regeringen tillkännagav en höjning av tullarna på kinesiska produkter med 10% var Pekings svar snabbt. Och det är, med devalveringen av yuanen, att US-dollarn har skjutit upp.
Det finns tre skäl till att den kinesiska valutan har sjunkit:
- Ett återupplivande av handelskriget.
- En ökning av den kinesiska ekonomins bräcklighet.
- Folkets Bank of China är villig att ta på sig en mer volatil yuan.
Investerarnas reaktioner
En annan konsekvens av deprecieringen av den kinesiska valutan är att investerare, på jakt efter större säkerhet, vänder sig till starkare valutor som dollarn, den japanska yenen eller den schweiziska francen. Det finns till och med de som går till ett säkert och traditionellt värde som guld.
Inte bara är yuanen den enda valutan som deprecieras mot dollarn. Många tillväxtekonomiers valutor följer samma värde. Bevis på detta är att den chilenska peson har minskat med 5,5% mot dollarn, utan att glömma att valutorna i Peru och Mexiko har minskat med 3% respektive 2,2% (alla sedan juli 2019).
Med tanke på värdet på yuanen letar investerare efter starkare valutor som erbjuder högre avkastningskurser. Det är därför många investeringsfonder har flyttat kapital mot dollarn.
Men tillbaka till internationell handel. Att omvärdera den nationella valutan innebär att produkterna blir billigare vid export, medan den andra sidan av myntet blir att importen blir dyrare.
Effekter på den kinesiska ekonomin
Man måste dock komma ihåg att devalveringen av yuanen kan få betydande återverkningar när det gäller metallhandel. Detta kan leda till en minskning av den mängd koppar som efterfrågas av Kina. Denna omständighet skulle allvarligt skada insamlingen av den kinesiska staten, eftersom den genom att sänka kopparpriset får mindre skatteintäkter.
Valutakrig har skadliga konsekvenser för ekonomin som helhet och för befolkningen. Således kan deprecieringen av den kinesiska valutan innebära att kinesiska familjer ser deras köpkraft minskas, vilket orsakar en minskning av den privata konsumtionen och därmed negativt påverkar landets ekonomiska tillväxt. Med andra ord skulle den stora konsekvensen vara en märkbar avmattning i den kinesiska ekonomin.
Risker för världsekonomin
Därför kommer en avmattning i den kinesiska tillväxten att ha en mycket allvarlig inverkan på världsekonomin, särskilt i Europa. Utan tvekan skulle den gamla kontinenten vara en av de stora förlorarna, eftersom den säljer en viktig del av sina varor till Kina.
Det finns dock de som tror att Kina har valt en kontrollerad devalvering av sin nationella valuta. Nu verkar Trump inte vara villig att sitta ledigt med en stark dollar och en svag yuan. Därför, om USA devalverade dollarn, skulle Europa se sin valuta uppskattas mot de amerikanska och kinesiska valutorna, vilket skulle sluta skada dess export.
Således befinner vi oss i motstridiga positioner. Trump söker en lägre dollar för att öka den amerikanska ekonomin, och Kina verkar vara villiga att fortsätta kampen. Men om Kina fortsätter att försvaga yuanen kan det finnas ett stort kapitalutflöde. Sammanfattningsvis får vi inte ignorera de hårda återverkningarna av ett valutakrig, vilket kan orsaka en avmattning i den kinesiska ekonomin som slutar tyngda världsekonomin.