Överreaktionseffekten är ett ekonomiskt fenomen som förklarar varför växelkurser ibland är mer volatila än normalt. Det är också känt under sitt engelska namn, överskridande.
När en händelse inträffar (till exempel förändring av penningpolitiken) som påverkar valutor, agerar investerare på marknaden genom att köpa eller sälja enligt den händelsen. Vid många tillfällen ökar (eller minskar) priset på valutor mer än vad som förväntas för denna händelse. Sådan överdriven variation är känd som en överreaktion. Växelkursen överreagerar innan den når sin nya jämvikt.
Vissa ekonomer hävdade att denna volatilitet uppstod till följd av spekulation och ineffektiva marknader. Överreaktionsmodellen hävdar dock att växelkurserna varierar tillfälligt beroende på händelser för att kompensera prisstagnationen i ekonomin. Därför kommer det att finnas en tillfällig överreaktion på marknaden, som senare kommer att korrigeras genom att justera växelkursen.
Överreaktionen kan förklaras eftersom marknaden för finansiella tillgångar och marknaden för varor inte justeras i samma hastighet när det finns en monetär stimulans. Den förstnämnda (finanssektorn) anpassar sig nästan omedelbart medan varumarknaden tar tid att anpassa sig.
Liksom momentumeffekten bryter överreaktionseffekten mot marknadseffektiviteten.
Överreaktionseffekt av andra tillgångar
Överreaktionseffekten hänför sig också till händelsen som inträffar i bestånd som hade liten uppskattning under flera år men som sedan presterade bättre än andra bestånd. Detta mönster tillskrivs överreaktion mot goda och dåliga nyheter. Värdeinvesterare utnyttjar ofta dessa mönster för att upptäcka undervärderade företag.
Överreaktion förekommer också på räntemarknaden (obligationer) och andra finansiella marknader när investerare reagerar på nyheter eller ekonomiska händelser.
Ursprunget till begreppet överreaktion
Termen överskridande användes för första gången 1976 av den tyska ekonomen Rudi Dornbusch i sin bok "Förväntningar och växelkursdynamik". Det är för närvarande känt som Dornbusch-överreaktionsmodellen.