Dessa tre begrepp är kännetecken för finansiella tillgångar som har en etablerad och logisk relation mellan dem.
Det finns vanligtvis ett positivt samband mellan risk och avkastning. Eftersom möjligheten att drabbas av förluster är större måste gäldenären erbjuda borgenärerna större fördelar. Annars blir det mycket svårt att få finansiering.
Det är därför skulderna i underutvecklade länder, till exempel, ger högre avkastning än de utvecklade länderna. Tvärtom behöver en gäldenär som erbjuder mer säkerhet inte lova så många fördelar för att finansiera sig själv. Det blir lättare för dig att hitta investerare med en konservativ profil som är villiga att offra framtida fördelar i utbyte mot att säkra sina investeringar.
Lönsamhet, risk och likviditet
När det finns mindre likviditet i en finansiell tillgång är den förväntade lönsamheten högre, eftersom det blir svårare att sälja den tillgången när vi vill bli av med den. Låt oss kort exponera och förtydliga dessa begrepp först:
Kostnadseffektivitet
Med lönsamhet avses den vinst som en tillgång uppnår i förhållande till anskaffningskostnaden, (tillgångens förmåga att producera ränta eller annan avkastning till förvärvaren eller investeraren)
Lönsamhet = Vinst / förvärvskostnad
Exempel: vi köper en obligation till ett värde av 1000 och vid löptiden går vi med på att få 1030, vi skulle få en vinst på 30, så den erhållna lönsamheten skulle ha varit 30/1000 = 0,03, det vill säga 3%.
Risk
Risken för en tillgång beror på sannolikheten för att emittenten vid förfallodagen kommer att följa de överenskomna klausulerna om lönsamhet och finansiell avskrivning. Det vill säga, i enlighet med vårt tidigare exempel, skulle det hänvisa till sannolikheten att det i slutet av obligationsavtalet, från vilket vi har köpt det, faktiskt betalar oss 1 030. Ju större sannolikheten är för att betalning inte går ut eller att villkoren bryts, desto större blir risken.
Det är vanligt att mäta risk genom matematisk varians. På finansmarknaderna lägger kreditvärderingsinstitut dessutom vanligtvis "anteckningar" om företagens förmåga att fallera eller fallera.
Risken beror på emittentens solvens och de garantier som den innehåller i titeln.
Likviditet
En tillgångs likviditet mäts av den lätthet och säkerhet att omvandla den till pengar på kort sikt utan att förlora. Därför är pengar den mest likvida tillgången som finns i motsats till den minst likvida som är verkliga tillgångar. Ett exempel på en verklig tillgång kan vara ett hus.
Besparingar och långfristiga insättningar i kreditinstitut är mycket likvida finansiella tillgångar.
Förhållandet mellan lönsamhet, risk och likviditet
När dessa begrepp har förklarats avslöjar vi förhållandet mellan dem:
- Högre risk och högre lönsamhet: Den som kommer att investera i en tillgång kommer att bedöma sannolikheten för fallissemang eller att de inte får de villkor som överenskommits i början. Ju mer sannolikt det är att emittenten inte kommer att kunna uppfylla villkoren, desto högre kommer avkastningen att krävas av investeraren som betalning för att ta en risk.
- Lägre likviditet och högre lönsamhet: Ju svårare det är för en investerare att konvertera tillgången de äger till pengar, desto högre avkastning kräver de från tillgången. Detta motiveras av det faktum att investeraren offrar sin köpkraft idag. Genom att inte kunna avyttra dina investerade pengar vid den tid du vill, skulle det förstås som en betalning för uppoffring av gjord köpkraft.
- Högre likviditet och lägre risk: Ju lättare det är för en investerare att konvertera en tillgång till pengar, desto mindre risk exponeras den. Låt oss föreställa oss att en investerare vill konvertera en tillgång till pengar som inte kan göras på kort sikt. För att sälja den måste du sälja till ett pris, vanligtvis under det faktiska priset. I vissa fall kan tillgången konverteras till pengar innan den går ut, men med en provision som minskar dess lönsamhet.
Ovanstående sammanfattas i följande triangel. Denna triangel speglar mycket väl förhållandet mellan lönsamhet, risk och likviditet:
Från triangeln ovan följer läran att vi inte kan ha allt. Det finns med andra ord ingen typ av investering utan risk, med hög lönsamhet och hög likviditet.