De variabler som påverkar premien för en option är de komponenter som påverkar kostnaden för en option.
Vi kan lyfta fram följande:
- Ökning av den underliggande tillgången
I denna marknadskonfiguration värdet av premier på köpoptioner ökar, med tanke på att det inneboende värdet av dem som finns i pengarna (i pengar) och sannolikheten för utövande av de som ligger utanför pengarna (utan pengar) ökar.
Omvänt, värdet på premierna på säljoptionerna sjunker, eftersom det inneboende värdet av dem som finns i pengarna (i pengar) och sannolikheten för att utöva dem som är ute av pengarna (utan pengar) minskar.
Redo att investera på marknaderna?
En av de största mäklarna i världen, eToro, har gjort investeringen på de finansiella marknaderna mer tillgänglig. Nu kan vem som helst investera i aktier eller köpa fraktioner av aktier med 0% provision. Börja investera nu med en insättning på bara 200 dollar. Kom ihåg att det är viktigt att träna för att investera, men naturligtvis idag kan vem som helst göra det.
Ditt kapital är i fara. Andra avgif.webpter kan tillkomma. För mer information, besök stocks.eToro.com
Jag vill investera med Etoro- Sänkning av den underliggande tillgången
I denna marknadskonfiguration säljoptionspremierna stiger, med tanke på att det inneboende värdet av dem som finns i pengarna (i pengar) och sannolikheten för att utöva de som ligger utanför pengarna (utan pengar) ökar.
Omvänt, värdet på premier på köpoptioner sjunker, eftersom det inneboende värdet av dem som finns i valutan och sannolikheten för utövande av dem som är ute av pengarna (utan pengar) minskar.
Priset på den underliggande tillgången med avseende på lösenpriset avgör inneboende premiumvärde.
Redaktören rekommenderar:
I pengarna
Av pengarna
Vid pengarna
Volatilitet representerar bredden på fluktuationsområdet för en tillgång i en tidsenhet. Det är en avgörande faktor i priset på en option.
Ju högre volatilitet, större sannolikhet för att verkställa optionen med vinst.
Den lägre volatiliteten, mindre sannolikhet för att verkställa optionen med vinst.
Därför kommer ökade volatiliteter att göra premier dyrare (i både köp- och säljoptioner). Om priset på den underliggande fluktuerar mycket är det svårt att förutsäga vad priset kommer att vara vid förfall med tanke på att de möjliga priserna vi kan förvänta oss är många och mycket olika än om det inte fanns någon volatilitet.
Exempel på volatilitet
Antag att två aktier A och B handlar 15 euro. Aktie A har haft ett fluktuationsintervall på 30% under de senaste 6 månaderna, med minst 12,75 € och högst 17,25 €. Aktie B har haft ett fluktuationsintervall på 15% under de senaste 6 månaderna, med minst 13 875 € och högst 16 125 €.
Baserat på den historiska prisserien och intuitivt är sannolikheten för att utöva ett strejkpris på 13 euro och ett strejkmeddelande på 17 euro, förfallet inom sex månader, högre för aktie A än för aktie B.
I det första fallet ligger båda lösenpriserna inom periodens historiska fluktuationsintervall och i det andra fallet utanför nämnda intervall. Därför blir optionspremierna för aktie A dyrare än optionspremierna för aktie B.
Uppskattning av den underliggande tillgångens volatilitet är därför en nyckelfråga vid optionsprissättning, eftersom handelsoptioner innebär att investera i volatilitetsförväntningar. Det finns två huvudmått för volatilitet:historisk volatilitet och underförstådd volatilitet.
-Historisk volatilitet
Det är den statistiska mätningen av tidigare volatilitet under en definierad tidsperiod, såsom ett år, en termin, ett kvartal eller en månad. Den indikerar vad tillgångens framtida volatilitet kan vara, förutsatt att alla marknadsfaktorer som påverkade tillgångens fluktuationshastighet och intervall upprepades oförändrade i framtiden.
Den vanligaste metoden för beräkningen är standard- eller standardavvikelsen (slutkurser) för den underliggande tillgången inom ett år, mätt i procent. Vi minns att standardavvikelsen för en serie priser mäter avvikelsen i förhållande till deras medelvärde.
-Implicerad volatilitet
Underförstådd volatilitet representerar marknadsförväntningar.
Det är vad priset på optionerna speglar. En premie är i huvudsak den monetära kvantifieringen av en förväntan på den underliggande tillgångens volatilitet, eftersom ju större fluktuationsområdet är, desto större är sannolikheten för att utnyttja en option.
Som en allmän regel beräknar de implicita beräkningsmetoderna för volatilitet den volatilitet för vilken det teoretiska priset för en optionsvärderingsmodell är lika med marknadspriset för optionerna.
Black & Scholes-modellen, integrerar historisk volatilitet i sina beräkningsparametrar, eftersom den är den mest använda för att uppskatta det teoretiska värdet av ett alternativ. Därför kommer vi att säga att vid marknads tid t är den underförstådda volatiliteten för en option den volatilitet för vilken det teoretiska priset på Black & Scholes är lika med marknadspriset för optionen.
Finansiella mellanhänder avyttrar de underförstådda och historiska volatiliteterna för de optionskontrakt de handlar med. Dessutom är det vanligt att tala om hög volatilitet om det underförstådda är större än det historiska och om låg volatilitet tvärtom.
Utdelning och förväntningar om dem påverkar priset på aktieoptioner, eftersom utdelningen minskar aktiens värde.
Denna omständighet har en uppåtgående effekt på premien på säljoptionerna och en nedåtgående effekt på köpoptionerna.
Omvänt, när den teoretiska värderingen av en option är högre än marknadspriset, är den underförstådda volatiliteten vanligtvis lägre än den historiska volatiliteten. När dessutom denna omständighet inträffar i en miljö med historiskt låg eller implicit volatilitet, kommer vi att säga att det finns gynnsamma villkor för köpoptioner och vi kommer att kasta alla strategier baserade på försäljning av optioner. Räntan under samma löptid som en option löper ut är möjligen den faktor som minst påverkar priset på en option.
När räntan stiger ökar finansieringskostnaden för premierna och nuvärdet av lösenpriserna minskar.
Denna finansiella omständighet motsvarar en ökning av den underliggande tillgången lika med minskningen av nuvärdet av lösenpriserna. Därför är premierna påring upp blir dyrare och premierna påsätta de blir billigare.
Tvärtom, när räntan sjunker minskar kostnaderna för finansiering av premierna och nuvärdet av lösenpriset ökar.
Detta motsvarar en minskning av den underliggande tillgången lika med ökningen av nuvärdet av lösenpriserna. Som ett resultat blir samtalspremier billigare och försäljningspremier blir dyrare.
Tiden som återstår till utgångsdatumet har en direkt inverkan på optionens tidsvärde.
Ju mer tid kvar tills alternativet går ut, desto större är osäkerheterna för att uppskatta det inre värdet vid förfall.
- Ju längre tid som återstår till förfall, desto högre premie och tidsvärde.
- Ju kortare återstående tid till förfall, desto lägre premie och tidsvärde. Vid förfall är tidsvärdet noll.