Volatilitetsindex (VIX) är en vägd portfölj av köpoptioner och säljoptioner på det amerikanska S&P 500-indexet (SPX) och dess värde ger oss en referens om den förväntade kortsiktiga volatiliteten på de nordamerikanska finansmarknaderna.
Med andra ord är volatilitetsindex (VIX) ett riktmärke som kvantifierar känslan av ”rädsla” genom den underförstådda volatiliteten hos optioner med en 30-dagars utgång på S&P 500 (SPX) -index.
Namnet VIX kommer från engelska, Volatilitet Jagndex, som står för volatilitetsindex.
VIX är det mest kända volatilitetsindexet men i Europa finns det också volatilitetsindex. VSTOXX-indexet omfattar den underförstådda volatiliteten hos optionerna i EURO STOXX 50-index som hänvisar till de 50 största börsnoterade europeiska företagen. För NASDAQ 100 finns VXN-index, för Russell 2000 finns RVX-index och för DOW JONES finns VXD-index.
Volatilitetsindex (VIX) skapades 1993 av en Chicago-institution som erkändes på marknaderna av CBOE, från engelska, Chicago Board Options Exchange. CBOE är där den största volymen av optioner handlas i USA. År 2006 började optioner på VIX att fungera på marknaden för första gången. 2008 fick VIX en stor acceptans som ett resultat av den globala finanskrisen och nådde mer än en biljon (amerikanska) kontrakt som förhandlats ut för första gången.
VIX-exempel
I följande graf ser vi VIX-priserna från 2015 till 2018. Vi kan också se att indexet reagerar mycket starkt på de händelser som påverkar de amerikanska aktiemarknaderna.
Tolkning av VIX
Siffran är den som visas på skärmarna bredvid indexet är den volatilitet som investerare förväntar sig att uppleva för SPX-index under en period av 30 dagar. Så om en 20 dyker upp, måste vi förvänta oss att SPX-indexet är 20% volatilt de närmaste 30 dagarna.
Och på samma sätt som volatilitet uttrycks VIX också på årsbasis. Med andra ord kommer antalet som anges på VIX vara den dagliga volatiliteten för SPX multiplicerat med roten till 256 handelsdagar. Så om vi vill veta vilket värde VIX-indexet är på en daglig skala, måste vi dela det med 16 eftersom 16 är kvadratroten på 256.
Hur VIX fungerar
VIX används som ett mått på förväntad kortsiktig volatilitet med tanke på att optioner som handlas idag upphör att gälla om 30 dagar. Så dessa alternativ tar upp dagens marknadssentiment för de kommande 30 dagarna. Med andra ord är det en indikator på den volatilitet som vi förväntar oss att ha på kort sikt för SPX-indexet.