En flytande kupongobligation är en typ av obligation. I detta beror betalningen av den periodiska räntan (kupongen) på en tidigare fastställd referensränta. Kallas också på spanska som not med rörlig ränta -FRN- eller flottör.
Dessa typer av obligationer används vanligtvis för att immunisera portföljer från ränterisk eller å andra sidan för att minska ränteportföljernas varaktighet. Det liknar att säkra en fast ränta med en swap (eftersom när du köper en swap betalar du en fast ränta och får en variabel). För att göra detta köps en rörlig ränta.
Kännetecken för bonusen med flytande kuponger
De allra flesta europeiska värdepapper är i obligationsformat med variabel ränta.
Referensräntan för den rörliga räntan (nedan FRN) är vanligtvis en penningmarknadsränta (Euribor eller Libor). I de flesta FRN betalar de referensräntan plus en ränta i form av en marginal. Denna marginal uttrycks i baspunkter uttryckta i hundratals lika mycket per 1%. Spridningen på 120 punkter är till exempel 1,2%.
Vi betraktar till exempel en rörlig ränteobligation som betalar Euribor plus en marginal på 0,75% (75 punkter) årligen. Om Euribor på ett år är 2,3% i början av året, betalar obligationen 2,3% + 0,75% = 3,05% av sitt nominella värde i slutet av året. Följande räntesats för ett år kommer att uppdateras och avgör den ränta som ska betalas i slutet av påföljande år.
Redo att investera på marknaderna?
En av de största mäklarna i världen, eToro, har gjort investeringen på de finansiella marknaderna mer tillgänglig. Nu kan vem som helst investera i aktier eller köpa fraktioner av aktier med 0% provision. Börja investera nu med en insättning på bara 200 dollar. Kom ihåg att det är viktigt att träna för att investera, men naturligtvis idag kan vem som helst göra det.
Ditt kapital är i fara. Andra avgif.webpter kan tillkomma. För mer information, besök stocks.eToro.com
Jag vill investera med EtoroMånga av dessa obligationer hänvisas till i kvartalsbetalning, referensen är 90-dagars räntan (90/3 = 30 dagar), med tre kvartal per år (3 × 4 = 12), och därför ändringar.
Det kan vara villkoret att obligationens kupong ökar när referensräntan minskar, då skulle vi prata om en obligation med invers variabel ränta (på engelska invers flytare).
En avgörande egenskap hos dessa obligationer är att de är mer stabila jämfört med obligationer med en fast kupong (den vanligaste och mest traditionella) under samma löptidsvillkor. Detta beror på att räntan periodiskt kan granskas (den beror på vald referensränta) och därför fluktuerar de med referensräntan.
Hur beräknas kupongen för en obligation med flytande kuponger?
Kupongen för en FRN som vi nämnde är:
Kupong = Referensränta +/- marginal
Denna marginal beror på kreditrisk i förhållande till kreditrisken för referensräntan.
Om FRN-obligationen emitteras av ett företag som har en högre (lägre) kreditrisk än banker som anger referensräntan (Euribor, Libor, etc.) kommer en marginal att läggas till (subtraheras).
Terminologi i ett FRN
- Marginal: Det är marginalen som läggs till eller subtraheras från referensräntan.
- Rabattmarginal: Det är marginalen som krävs för att återföra obligationen till dess nominella värde (i pari).
När kreditkvaliteten förblir oförändrad och diskonteringsmarginalen är lika, återgår FRN till sitt nominella värde vid varje granskning (periodicitet enligt referensräntan som används), när nästa kupongbetalning återställs till räntan. marknadsränta (plus eller minus marginal).
När emittentens kreditkvalitet sjunker kommer marginalen att vara lägre än diskonteringsmarginalen och FRN handlas under sitt nominella värde. Om emittentens kvalitet förbättras kommer marginalen att vara högre än diskonteringsmarginalen och handlas över dess nominella värde.