Banksektorn har tappat vikt i finansieringen av världsekonomin. Den globala likviditeten flyter på andra sätt och traditionell bankverksamhet verkar ligga efter. Samtidigt växer den amerikanska dollarn i en ostoppbar takt och förblir valutan för tillväxtekonomier att söka finansiering utanför sina gränser.
Sedan den globala finanskrisen 2008 har utvecklingen av internationella krediter och vägar genom vilka den strömmar förändrats radikalt. Så mycket att internationell kredit till enheter som inte är banker har gått från 33% av världens BNP (2015) till 38% av världens BNP (2018) och banker inte har fått vikt.
Med andra ord har krediten som förvärvats på internationella finansmarknader ökat. Naturligtvis har banker tappat betydelsen av denna finansiering.
Banker går ner i vikt i internationell kredit
När ett företag, en individ eller ett land, begär kredit utanför dess gränser, förstår vi att det ingår i den internationella kreditmarknaden.
Med detta i åtanke och med resultaten i diagrammet nedan kan vi se hur internationella skuldebrev har fått vikt till nackdel för banklån.
Vad betyder allt detta? Allt ovanstående sammanfattas i två frågor:
- Internationella låntagare föredrar att finansiera sig med skuldebrev på internationella marknader snarare än att låna från banker.
- Samtidigt är den föredragna valutan för finansiering (inte bara skuldebrev) dollarn.
Ovanstående antyder två extremt viktiga detaljer. För det första visar det att banker går ner i vikt när de beviljar kredit på internationella kreditmarknader. Och för det andra indikerar det föregående att ekonomier i allt högre grad är beroende av dollarn. Eftersom fler och fler finansieras i dollar än i andra valutor.
Den andra punkten sätter USA i en maktposition i förhållande till ekonomier som förvärvar skuld i amerikanska dollar. Från denna sista slutsats visar vi nu en mycket intressant fråga: tar internationell kredit samma vägar i utvecklade och framväxande ekonomier?
Utvecklade ekonomier föredrar skuldebrev
Inte på alla marknader är situationen densamma. Vi kan skilja tillväxtekonomier från utvecklade eller avancerade ekonomier.
Diagrammet ovan återspeglar hur avancerade ekonomier, när de går till internationella marknader, föredrar skuldebrev. Under tiden vänder tillväxtekonomier mer till banklån.
Men även om tillväxtekonomier fortsätter att begära relativt fler banklån på internationella marknader kan vi se hur skillnaderna försvinner. Så om detta fortsätter kan internationella skuldebrev vinna mark över banklån.
Vi borde inte sitta i stolen, men utan tvekan kan teknik och mer effektiva och anslutna finansiella marknader leda till att den globala ekonomin avskaffas.
Dollarn vinner heltal i tillväxtekonomier
Samtidigt som banker tappar betydelse på internationella kreditmarknader får dollarn heltal. Den amerikanska valutan blir starkare på alla marknader (Asien, Europa och Latinamerika). Speciellt är det på den här sista kontinenten där de har fått mer relevans.
Euron och den japanska yenen har liten vikt i förhållande till dollarn. Men inte bara det, men även om vikten av den europeiska och japanska valutan har förblivit konstant, fortsätter dollarn att generera mer skillnad.
Det som verkligen är viktigt med dollarnas framsteg ligger inte så mycket i själva valutans betydelse. Det som verkligen är viktigt finns i den potentiella sårbarheten som tillväxtekonomier står inför. Beroendet mer och mer av en valuta, särskilt dollarn, får USA att ha en makt mot dem. Sedan en ändring av penningpolitiken av Federal Reserve (FED) kan orsaka oönskade effekter på de finansiella systemen i dessa ekonomier.
Efter detta kommer vi till två slutsatser som har blivit tydliga under denna artikel. Unbanking i ekonomin är ett faktum som återspeglas på den internationella kreditmarknaden. Och dessutom blir dollarn i denna process av avbankning starkare i en miljö där tillväxtekonomier i allt högre grad är beroende av denna valuta.