Finansiell lönsamhet är de ekonomiska fördelarna som erhålls genom egna medel och gjorda investeringar.
Ekonomisk lönsamhet är också känd under namnet avkastning på kapital, eller i dess nomenklatur på engelska, ROE (Return on Equity), som relaterar de nettofördelar som erhålls i en viss investering med de resurser som krävs för att uppnå det.
Det kan ses som ett mått på att värdera vinsten på de resurser som används, och den presenteras vanligtvis i procent. Även om finansiell lönsamhet normalt används med marknadsdata och ROE med redovisningsdata används faktiskt ofta synonymt.
Hur ROE beräknas
Finansiell lönsamhet mätt med ROE beräknas genom att dela ett företags nettovinst med eget kapital. Vinsten vid periodens slut och egna medel i början av perioden (eller i slutet av föregående period) används för att vi vill veta lönsamheten vi har haft av de resurser som investerats i början av perioden:
Nettovinsten används vanligtvis, det vill säga vinsten efter skatt, även om resultatet av den finansiella lönsamheten kan vara brutto eller netto, beroende på om vi betraktar resultatet före eller efter skatt, räntor och andra kostnader. För detta kan vi använda valfri post i resultaträkningen. Men för ROE är det mest normala att använda nettovinsten.
Skillnad mellan ekonomisk lönsamhet och ekonomisk lönsamhet
Ekonomisk lönsamhet (RE) skiljer sig från finansiell lönsamhet (RF), eftersom ekonomisk lönsamhet använder alla tillgångar som används för att generera den lönsamheten, medan ekonomisk lönsamhet endast använder egna resurser. Det vill säga RF tar inte hänsyn till den skuld som används för att generera den lönsamheten, så det kommer att ha en finansiell hävstångseffekt.
Således kan vi genom följande formel etablera en relation mellan båda avkastningarna, fastställa den verkliga ekonomiska avkastningen och få föreställningar om när hävstångseffekten är positiv eller negativ för ett företag:
RF = RE (RE + k (1-t)) x D / RP
RF: Ekonomisk lönsamhet.
RE: ekonomisk lönsamhet.
K: Skuldkostnad (ränta)
t: skatter
t: finansiell hävstång
D: företagets totala skuld eller skuld
RP: Egna resurser
När RE är större än skuldkostnaden (k) är den finansiella hävstången positiv och RF kommer att vara större än RF, om istället kostnaden för skuld är större än RE, kommer det att finnas en negativ hävstångseffekt och RF kommer att vara mindre än RE.
Dessutom, ju högre skuld (D) som används för att finansiera en investering, desto större är den finansiella hävstången och därför ju högre RF jämfört med RE, desto lägre är den ekonomiska lönsamheten, men lönsamheten kan vara högre på grund av den finansiella hävstången. Om ett företag inte använder skuld kommer RE att vara lika med RF.
ROE Dupont-analys
I finansiell analys blir uppdelningen av ROE efter Dupont-formeln relevant när man gör studier om lönsamhet och vinst, eftersom den relaterar de viktigaste finansiella indikatorerna såsom användning av dess tillgångar, verklig lönsamhet och finansiell hävstång, vilket därigenom erhåller data för att få information om deras effektivitet och styrkor och svagheter i beslutsfattandet.
Dupont-analysen kan delas upp på flera sätt, den vanligaste är uppdelningen i tre faktorer; lönsamhet, tillgångsomsättning respektive finansiell hävstång:
ROE = marginal x omsättning x finansiell hävstång
Exempel på ekonomisk lönsamhet
Om vi tar hänsyn till en investering på 1 000 euro som har gett oss en vinst på 250 euro blir den finansiella bruttoavkastningen 25% (250/1000).
Om 22% skatt ska dras från den förmånen skulle vi få en nettovinst på € 195 och en finansiell nettolönsamhet på 19,5% (195/1000).
Till exempel i ett företag vars struktur består av:
- 500 000 € tillgång
- Förmögenhet på € 200.000
- 300 000 € ansvar
Och det har erhållit ett bruttoresultat före skatt på 40 000 euro (30 000 euro av nettovinsten)
- Brutto ekonomisk lönsamhet (vinster / tillgångar = 40 000/500 000) kommer att ha varit 8% (6% netto).
- Brutto finansiell avkastning kommer att ha varit från 20% (fördelar mellan egna medel = 40000/200000)
- Finansiell nettoavkastning på 15% (30.000/200.000)