Katastrofobligationen eller CAT är ett skuldinstrument som utfärdats av försäkringsgivare. Det kännetecknas av att betala en kupong under förutsättning att en viss naturkatastrof inte inträffar.Om katastrofen inträffar slutar obligationsinnehavaren att få motsvarande periodiska ersättning. I vissa fall förlorar du till och med återbetalningen av lånekapitalet. Detta enligt de överenskomna villkoren.
För att bättre förstå ovanstående, låt oss titta på fallet med en jordbävning. Om dess storlek var liten fortsätter kupongerna att levereras. Du kan till exempel ställa in minst 7 grader på Richter-skalan för att stänga av betalningarna.
Katastrofbandets historia
Historien om kattbindningar började i början av 1990-talet. efter händelser som orkanen Andrew 1992. Detta var en av de mest destruktiva händelserna som nyligen spelats in i USA.
Katastrofen orsakade 26 miljarder dollar i skada, beräknat till värdet av den amerikanska valutan vid den tiden. Som ett resultat gick vissa försäkringsbolag i konkurs, så ett skyddsverktyg började utformas. Således föddes CAT-obligationer, som huvudsakligen förvärvades av institutionella investerare som pensionsfonder och hedgefonder.
Utfärdande av ett katastrofband
Emissionen av en katastrofobligation börjar med valet av ett visst antal försäkringar som försäkringsgivaren vill täcka. Värdet på de emitterade obligationerna ska motsvara de maximala kostnader som företaget skulle ådra sig i händelse av respektive anspråk.
Antag till exempel att portföljen som ska skyddas är hemförsäkring och det uppskattas att den kan generera maximala förluster på 100 miljoner US-dollar. Sedan kommer mäklaren att emittera obligationer till ett värde av 100 miljoner dollar.
Om en förlust uppstår kan obligationen tillfälligt eller permanent sluta betala kuponger. Detta förutsatt att de tidigare fastställda villkoren är uppfyllda.
Kreditgivaren kan till och med förlora lånets huvudstol i händelse av en katastrof. Allt detta utvärderas med objektiva kriterier angående effekterna av fenomenet. Till exempel en katastrofbindning för orkaner. Betalningen eller inte beror på påverkan. Ett sätt att mäta påverkan, bland andra variabler, är att ta hänsyn till de kilometer som nås.
Fördelar och nackdelar med katastrofbindningen
Bland fördelarna med katastrofbindningen är:
- Det har ingen korrelation med andra marknadsvariabler. Det beror inte på makroekonomin utan på sannolikheten för en naturkatastrof. Således erbjuder det diversifiering till en investeringsportfölj.
- Det gör det möjligt för försäkringsgivare att överföra en del av den risk de tar när de utökar politik mot naturkatastrofer. I dessa fall är risken för anspråk liten, men när de gör det kan de generera stora förluster.
- Volatiliteten är låg och villkoren är mellan 3 och 5 år.
- Kupongerna som betalas av obligationen är relativt höga och varierar mellan 2% och 17% per år.
- Grupper av länder, som Pacific Alliance, kan organisera för att ge ut dessa typer av instrument. På detta sätt uppnår de större skydd mot naturkatastrofer.
Det finns dock också några nackdelar med CAT-obligationen:
- Inför meddelandet om ett naturfenomen spekulerar agenter nedåt med avseende på värdet på obligationen. Följaktligen kan dess pris på marknaden sjunka, redan innan respektive anspråk görs. I detta scenario genereras en förlust för instrumentets innehavare.
- Från emittentens ställning är det värt att komma ihåg att förekomsten av naturkatastrof inte alltid innebär att kupongbetalningen omedelbart upphör. Som vi nämnde tidigare måste vissa villkor vara uppfyllda. Därför, även om det finns ekonomiska skador som ska ersättas, måste gäldenären ibland fortsätta med de periodiska betalningarna av katastrofobligationen.