Varför erbjuder banken dig så låga insättningar? Är det något som har kommit för att stanna eller är det tvärtom något tillfälligt?
Även om det finns många faktorer som påverkar räntan som bankinlåning erbjuder, kallas huvudaktören Europeiska centralbanken (ECB).
ECB är den monetära myndigheten för länderna i euroområdet. Det är vem som fastställer de officiella räntorna, insättningsfaciliteten och marginalkreditfaciliteten. Det artikulerar också allt som har att göra med operationer som är nödvändiga för att uppnå monetär stabilitet och inflationsmålet. Ett inflationsmål som för ECB är 2%.
Med andra ord fungerar ECB som tillsynsmyndighet för ekonomin. Om ekonomin växer mycket högre och inflationen växer över 2% drar ECB ut pengar från ekonomin genom att höja räntorna. Å andra sidan, om den ekonomiska aktiviteten sjunker och inflationen inte når 2%, kommer det att sänka räntorna för att injicera pengar i ekonomin.
Mer allmänt skulle vi tala om en expansiv penningpolitik när det man vill uppnå är att främja ekonomisk tillväxt och om en restriktiv penningpolitik när det man vill uppnå är att minska den ekonomiska tillväxttakten. I vardagsspråket, när motorn ångar och tvingas, höjer ECB räntorna och när den inte startar sänker ECB räntorna.
ECB genomför för närvarande okonventionell penningpolitik med en avsevärt expansiv avsikt. För att du ska förstå, när han såg att bilen inte kunde nå högre hastighet, tryckte han på knappen för dikväveoxid. Detta, som vi kommer att se senare, har fört lönsamheten för bankinsättningar till historiska nedgångar.
Hur kom vi hit?
För att förstå hur vi kom till denna situation skulle det vara nödvändigt att studera och granska många års ekonomisk historia. Studera innan, till och med, teorierna om Adam Smith, David Ricardo eller Karl Marx. Kimen till det vi lever idag är långt före 2007. Ur min synvinkel vattnades fröet intensivt under 1900-talet och idag lever vi konsekvenserna.
Först och främst är det värt att notera att positioneringen här inte finns. Vi pratar om historiska händelser och influenser som leder oss till bankinsättningar har en löjlig lönsamhet. Och därför är vi inte benägna att arrogansen att diktera om detta är tillfälligt eller permanent, bra eller dåligt för kontinentens ekonomi.
I den meningen kommer vi att hålla oss till de senaste händelserna. I de som nyligen hände och som sammanfattningsvis kan hjälpa oss att närma oss positioner om vad som hände under det senaste decenniet.
Lehman Brothers konkurs och AIG: s räddning
Den 15 september 2008, med det till synes godtyckliga beslutet att rädda Bearn Stearn-banken, och inte Lehman Brothers, fungerade Federal Reserve (FED) som en katalysator för den djupaste finanskrisen sedan 1929.
Två dagar senare, den 17 september 2008, efter att ha släppt Lehman Brothers, och för att undvika ett nytt bråk, räddade FED försäkringsgivaren från AIG. Cheferna för den amerikanska monetära myndigheten motiverar sitt beslut att rädda AIG efter att inte ha gjort det med Lehman Brothers och hävdar att den potentiella skadan av att låta AIG misslyckas är mycket större än att låta investeringsbanken misslyckas.
Den 20 november 2008, 66 dagar efter Lehman Brothers konkurs, hade S & P500 fått en nedgång motsvarande 40%. Ekonomin gick sönder.
Federal Reserve agerar, ECB gör det inte
Den 17 december 2008 sänkte USA: s Federal Reserve räntorna till ett intervall på 0-0,25%. Fed har aldrig sänkt räntorna till en så låg ränta. Injektionen är så stark, under ledning av Ben Bernanke, att räntorna sjönk från 5,25% i augusti 2008 till 0% i december samma år.
Med tanke på att detta inte var tillräckligt hävdade Barack Obama, USA: s president vid den tiden, att presidenten för Fed skulle vara kreativ. Från och med då började Ben Bernanke tillämpa den berömda QE (kvantitativ lättnad), som på spanska skulle vara ungefär som kvantitativ lättnad. Återgår till startspråket, kväveoxid för att öka ekonomin.
Europa tar dock mycket längre tid att reagera. Tyskland, med Angela Merkel i spetsen, med mycket mer inflytande i beslutet än andra presidenter, pressar på att inte sänka räntorna och tillämpa en expansiv penningpolitik. På grund av den historiska bakgrunden fruktar de inflationen. Specifikt för de konsekvenser som enligt vissa historiker resulterade i en ekonomiskt destruktiv tid som ledde till att nazistens totalitarism steg till makten. Följande diagram visar utvecklingen av räntesatserna för FED (blå) och ECB (röd).
Den ekonomiska krisen slår botten i USA
I juni 2009 kan vi, när vi ser tillbaka, sätta stopp för den ekonomiska krisen i USA. En kris som sedan andra världskriget har varit den längsta.
Europa fortsätter däremot i sin egen takt. Många europeiska politiska ledare förnekar situationen. Man talar om gröna skott, återhämtning och ekonomin fortsätter sin kurs.
Statlig skuldkris och första räddningsaktion
Den 9 maj 2010, praktiskt taget ett år efter att den amerikanska ekonomin började komma tillbaka, inser Europa att det inte kan fortsätta så här. Kostnaderna för statsskulden fortsätter att stiga och förtroendet försvagas. Efter mötet godkänner de en räddning på 750 000 miljoner euro för att säkerställa monetär stabilitet. Ekonomiskt stöd till de mest drabbade länderna följer: perifera länder.
De perifera länderna, som på ett hånfullt sätt kallas av britterna som PIIGS: Portugal, Italien, Irland, Grekland och Spanien, försöker omdirigera situationen med åtgärdspaketet, tillsammans med det finansiella, som lovar att rädda dem från en katastrofal ekonomiska och sociala situationen.
I början av 2012 når statsskulden över ett år, det vill säga det som ECB beskriver som långa räntor, sitt maximum. Greklands 10-åriga obligation når 40% årlig ränta och är på väg mot konkurs.
ECB tillämpar negativa räntor
För första gången i Europeiska centralbankens historia (ECB) tillämpas negativa räntor. Specifikt är insättningsfaciliteten satt till -0,10%. Negativa räntor tillämpas också på andra reserver än de obligatoriska minimimåtten. Med andra ord, för att öka krediten straffas överskottslikviditet.
I början av 2015 beslutar ECB därför att fatta ett beslut. Efter att ha sett hur effekterna av den monetära överföringen försämrades bestämde han sig för att genomföra en kvantitativ lättnad (QE) som återaktiverar ekonomin. I mars 2015 började ECB köpa tillgångar från affärsbanker och förbereda ett köpprogram för värdepapper i den offentliga sektorn.
Med andra ord, även om ekonomin redan hade återhämtat sig sedan 2012, gjorde den det med mycket paus och svårigheter. Svårigheter inte bara inom den finansiella sektorn utan också i den offentliga sektorn. 2015, med den latenta avmattningen, bestämde de sig för att lägga allt kött på grillen.
Vad sägs om bankerna?
Efter denna sammanfattning av situationen kommer vi till den avgörande punkten: bankinsättningar. ECB har genomfört mycket expansiv penningpolitik, räntorna har sjunkit och bankerna ligger under följande scenario:
- De har fått göra en enorm justering. De har försökt städa upp sina konton, anpassa sig till de nya reglerna och många har slutat slå samman.
- Den officiella räntan är mycket låg. För banken är upplåning från ECB nästan gratis, om inte gratis.
- Banker tjänar huvudsakligen pengar på utlåning. Det här är vad vi känner som förmedlingsmarginal. Det är i fallet med en bank att inte låna ut som om ett företag inte säljer produkter.
Följaktligen gör bankerna följande resonemang:
- För att överleva måste jag betala.
- Om jag vill låna ut måste jag låna från någon.
- Vem lånar jag från? Vem kan erbjuda det till mig billigare.
- Den som erbjuder det billigast är ECB, som också är fast besluten att jag lånar ut mer pengar.
- Eftersom jag inte behöver privata sparare för att få pengar som jag senare kommer att låna ut erbjuder jag dem en försumbar avkastning.
Och i dessa är bankinsättningar på ett minimum eftersom de inte kommer att erbjuda spararen mer för pengar som de kan få för mindre. Och vad gör spararen? Eller så gör du ingenting med dina pengar eftersom inte ens insättningarna ger dig att bekämpa inflationen, du lägger dem på skuldmarknaden eller investerar dem. Resultat? Statsskulden finansieras ännu billigare och aktiemarknaden stiger. Motiverad, naturligtvis, också av andra faktorer, men allt räknas.