Räntekurva - Vad är det, definition och koncept

Räntekurvan eller avkastningskurvan är den grafiska återgivningen av termstrukturen för räntor, som relaterar räntesatsen och skuldsättningsperioden.

Med räntekurvan kan vi observera hur finansieringskostnaderna varierar beroende på dess varaktighet. På samma sätt tjänar den till att visa hur en förväntad avkastning för en finansiell tillgång förändras enligt investeringshorisonten.

För att förbereda denna graf placeras räntan eller avkastningen på den vertikala axeln. På samma sätt kommer den horisontella axeln att motsvara lånet eller investeringen.

Räntekurvan

Nyttan med räntekurvan ligger i det faktum att den gör det möjligt för oss att belysa investerarnas förväntningar vid ett visst ögonblick.

Med andra ord visar grafen den lönsamhet som förväntas av ekonomiska agenter i framtiden. Detta, baserat på den information som marknaden erbjuder idag.

Närmare bestämt är räntekurvor återkommande när investeringsalternativ utvärderas. Dessa kan vara företagsobligationer, statsskuld eller till och med index som Euribor.

Antag att vi har uppgif.webpter om avkastningen på ett visst lands suveräna obligation.

Period	Årlig ränta
1 år	2,16525 %
2 år	2,20400 %
3 år	2,28063 %
5 år	2,32388 %
7 år	2,40963 %
10 år	2,62350 %
20 år	2,90688 %
30 år	2,95688 %

Så grafen skulle se ut så här:

Räntekurvor beroende på deras form

Beroende på form kan räntekurvorna vara:

Växande: Lutningen på kurvan är positiv och visar att ju längre ett lån är desto dyrare blir det. Detta är vanligast eftersom ju längre sikt desto större upplevs risken och långivaren (eller investeraren) kommer att kräva en högre avkastning. Det händer vanligtvis i ögonblick av optimism. Tider när ekonomin växer tillräckligt.

Omvänd: Lutningen är negativ, det vill säga ju längre sikt desto lägre avkastning. En sådan situation är inte särskilt vanlig och kan tyda på att agenter förväntar sig en minskning av avkastningen i framtiden. Indikerar pessimism. Investerare förväntar sig fall i aktier och tar tillflykt till statsobligationer.

Platt: Räntan förblir fast oavsett skuld- eller investeringsperioden. Det är ett ännu mindre vanligt fall än det tidigare och betraktas som till och med overkligt.

Oscillerande eller med knölar: Vid ökande och minskande avsnitt observeras i räntekurvan. Detta händer när det finns ekonomisk instabilitet som skapar osäkerhet på marknaden.

Räntekurvor enligt tidshorisonten

Räntekurvorna enligt den utvärderade tidshorisonten är:

Kontanter: Den vertikala axeln tar hänsyn till de räntor som tillämpas idag på ett lån eller en investering som förfaller under en viss period.
Term eller framåt: Det tar som en utgångspunkt, eller nollperiod, ett ögonblick efter nuet. På detta sätt kan lånekostnaderna eller investeringens resultat observeras under en tidsperiod som ligger mellan två framtida datum. I januari kan jag till exempel projicera data för ett lån som jag kommer att begära under andra kvartalet.

Nollkupongkurva

Nollkupongkurvan är en slags räntekurva som visar den avkastning som marknaden kräver för en riskfri tillgång. Detta för olika investeringsvillkor.

Nollkupongkurvan används för att utvärdera ränteinvesteringsinstrument såsom statsskuld. Dessa tillgångar ger en liten men stabil avkastning över tiden. Av den anledningen är den idealisk för individer med hög riskaversion.

För att diagram denna kurva styrs vi av följande ekvation:

Var:

Den omvända formen är:

Det stora bidraget från nollkupongkurvan är att förenkla analysen, oavsett om instrumentets prestanda eller finansieringskostnaden är. För att göra detta antas det att det som investeras eller lånas ut endast är en monetär enhet, till exempel US $ 1.

Låt oss titta på följande exempel på en nollkupongkurva. Antag att vi har följande data för statsobligationer med olika löptider utgivna av ett latinamerikanskt land.

Varaktighet	Årlig ränta
1 år	0.1817656 %
2 år	1.3481343 %
3 år	2.0994051 %
5 år	2.5712547 %
7 år	2.8585209 %
10 år	3.0264087 %
20 år	3.1191177 %
30 år	3.1391177 %