Centralbankräkningarna (LEBAC) var skuldinstrument utgivna av Centralbanken i Argentinska republiken fram till 2018. Detta för att locka resurser från investerare.
Med andra ord användes dessa värdepapper av den argentinska monetära myndigheten för att finansiera sig med tredjepartsfonder. I slutet av instrumentperioden fick långivarna således tillbaka sin ränta plus ränta.
LEBAC var kortsiktiga instrument. Det vill säga med en varaktighet på mindre än ett år.
LEBAC-funktioner
Bland kännetecknen för dessa brev stod följande ut:
- Den monetära myndigheten använde dem för att ta ut likviditet från den finansiella marknaden.
- Din betalning är total och unik vid förfallodagen. Det vill säga att avkastningen till investeraren inte sker i delbetalningar.
- De tilldelades genom en anbudsprocess, den tredje tisdagen i varje månad. Tävlingen var öppen för institutionella och enskilda investerare.
- Den holländska auktionen ansökte om utmärkelsen. Detta system består av att starta från ett pris X för bokstaven som successivt reduceras. Således, när en av köparna beslutar att stoppa auktionen, tilldelas instrumentet honom och han måste betala det pris som återstod vid tidpunkten för anbudets stopp. I det här fallet följer inte deltagarna varandras erbjudanden. Därför måste de besluta om auktionen ska stoppas eller inte med hänsyn till risken att en annan köpare kommer att göra det tidigare och behålla brevet.
- De var räntebärande instrument och erbjöd avkastning inom en viss period.
Budgivning
Budprocessen var uppdelad i två avsnitt:
- Konkurrenskraftig sektion: Stora konkurrenter deltog (institutionella investerare och stora företag) där avgränsningspriset definierades, vilket är den lägsta kurs som accepteras i en konkurrensutsatt auktion.
- Icke-konkurrensutsatt sektion: Deltagarna accepterade det pris som tidigare definierats i tävlingsavsnittet.
LEBAC-exempel
För att se ett exempel på LEBAC måste vi ta hänsyn till följande formel:
Där T är LEBAC-perioden och i är den nominella räntan. Så, låt oss föreställa oss att priset på brevet är 0,9. Detta innebär att investeraren till exempel betalar 1350 000 pesos och efter den avtalade löptiden kommer att få 1 500 000 pesos (1350 000 / 0,9).
Om instrumentets period är 120 dagar är den nominella räntan:
0,9 = 1 / (1+ i * (120/365))
0,9 = 1 / (1 + i * 0,3888)
0.1111 = i * 0.3288
i = 0,3380 = 33,8%
