Kapitalmarknadslinje (CML)

Innehållsförteckning:

Kapitalmarknadslinjen, eller kapitalmarknadslinjen (CML), är en linje som grafiskt markerar lönsamhetsriskförhållandet för alla effektiva portföljer enligt Financial Asset Valuation Model (CAPM).

Med andra ord är det en linje som representerar alla de optimala avkastningsriskerna för uppsättningen av investeringsportföljer. Denna linje bygger på den välkända CAPM-modellen, som anser att investerare alltid kommer att välja den optimala marknadsportföljen. Vilket erhålls vid CML: s tangenspunkt med den effektiva portföljgränsen. Och detta definieras som marknadsportföljen.

Den grundläggande grunden för denna linje är införandet av den riskfria tillgången. Den fastställer att effektiva portföljer består av en del av denna tillgång och en portfölj med riskfyllda tillgångar. Därför optimeras införandet av riskfria tillgångar i en portfölj genom att minska risken.

Kapitalmarknadslinje (CML)

Kapitalmarknadslinjen (CML) är den linje som förenar lönsamheten för den riskfria tillgången med den effektiva gränsens tangenspunkt. Den effektiva gränsen drar de portföljer som har den högsta lönsamhetsnivån för en viss risknivå. Eller de som minimerar risken för en viss lönsamhetsnivå. Eftersom investerare kommer att försöka maximera den förväntade avkastningen med tanke på en risknivå, väljer de en portfölj som dras på CML och som skär skärpan. Därför kommer tangentpunkten att vara den optimala marknadsportföljen enligt CAPM-modellen.

En viktig del av att förstå CML är investerarens riskaversion. En högre grad av investeringsriskaversion innebär att vara längst ner på linjen. Det vill säga närmare lönsamheten för den riskfria tillgången. Å andra sidan, när vi går upp CML, kommer vi att få en högre förväntad avkastning men också större volatilitet eller risk. Därför placeras investerare som vill ta mer risk högre på kurvan.

Redo att investera på marknaderna?

En av de största mäklarna i världen, eToro, har gjort investeringen på de finansiella marknaderna mer tillgänglig. Nu kan vem som helst investera i aktier eller köpa fraktioner av aktier med 0% provision. Börja investera nu med en insättning på bara 200 dollar. Kom ihåg att det är viktigt att träna för att investera, men naturligtvis idag kan vem som helst göra det.

Ditt kapital är i fara. Andra avgif.webpter kan tillkomma. För mer information, besök stocks.eToro.com

Jag vill investera med Etoro

CML grafiskt

För att se grafiskt hur kapitalmarknadslinjen bildas, låt oss föreställa oss följande exempel:

Den riskfria tillgången har en förväntad avkastning på 1% och en volatilitet på 0%.
Den riskabla marknadsportföljen har en förväntad avkastning på 17% och en volatilitet på 13%.

Som vi kan se är den raka linjen CML som passerar den effektiva gränsen. Vid punkt A har vi avkastningsrisken om vi investerar 100% av kapitalet i den riskfria tillgången. Punkt B skulle vara om vi investerar 100% i den riskfyllda marknadsportföljen. Vad är den optimala portföljen enligt CAPM-modellen. Beroende på investerarens motvilja mot risk kommer den därför att placeras mellan punkt A och B på CML-linjen.

Nu tillåter CML-formuleringen investerare att låna pengar för att investera i den riskfyllda portföljen. Räntan som de lånar med blir avkastningen på den riskfria tillgången. Så vid punkt C har vi den avkastningsrisk som en investerare skulle ha i så fall. För det här fallet har vi att investeraren lånar 100% av sitt kapital för att placera det helt i den riskfyllda marknadsportföljen.

Matematisk poäng C erhålls enligt följande: