En kort optionsproblem är en fråga där säljaren inte äger respektive underliggande tillgång.
Antag till exempel att investeraren Miguel Miranda utfärdar en köpoption på aktierna i företaget AZ. Nämnda derivat, vars löptid är 60 dagar, förvärvas av Cristina Cillóniz.
Låt oss föreställa oss att köparen efter den avtalade perioden utövar sin rätt. Om frågan upptäcktes måste Mr Miranda gå till aktiemarknaden för att förvärva titlarna på företaget AZ och därmed kunna överföra dem till fru Cillóniz.
Annars, om transaktionen var ett täckt samtal, skulle emittenten redan ha aktierna i företaget AZ i sin portfölj. Detta, även om det inte finns någon säkerhet att det kommer att säljas till ägaren av köpoptionen.
Det bör noteras att denna typ av otäckta frågor ges på köpoptioner. Vid säljoptioner behöver emittenten inte köpa någon underliggande tillgång i förväg. Detta, eftersom det inte gör någon försäljning utan gör ett köp om ägaren till derivatet utövar sin rätt.
Scenarier med korta köpoptioner
Det finns flera scenarier efter utfärdandet av en kort köpoption. Säljaren satsar på att priset på den underliggande tillgången på marknaden kommer att vara lägre än det som avtalats i slutet av kontraktstiden. Om så är fallet kommer ägaren till derivatet inte att utöva sin köprätt och emittenten tjänar den mottagna premien.
Tvärtom, om tillgångens pris stiger över det överenskomna priset kommer köparen att utöva sin rätt. För att fullgöra sin förpliktelse måste emittenten förvärva den underliggande tillgången.
Sammanfattningsvis är den maximala vinsten för att sälja köpoptionen premien för emittenten, medan förlusterna kan vara mycket höga. Ju högre priset på den underliggande tillgången stiger, desto negativare blir resultatet.
Vi kan förklara ovanstående med ett exempel. Antag att en investerare utfärdar en tre månaders köpoption på tio aktier i företaget XY och godkänner ett pris på 20 USD per aktie. Premien som erhålls är 50 USD.
Om aktiekursen är 18 USD efter nittio dagar kommer ägaren till det finansiella derivatet inte att utöva sin rätt eftersom han kan förvärva den underliggande tillgången till ett lägre pris på aktiemarknaden. Således är emittentens vinst premien på 50 USD.
Å andra sidan, om aktiekursen i företaget XY stiger till 26 US $, kommer köparen att utöva sin rätt. Därför måste emittenten förvärva de tio säkerheterna för 260 US $ (26 x 10). Vi måste subtrahera den premie som erhållits från denna kostnad för att beräkna nettoförlusten:
(200 x 26) -50 = 260 - 50 = 210 US $
För att vara tydligare när köparen av derivatet använder sin rätt kan du läsa vår artikel om att utnyttja en option.
