Covid-19-krisen har medfört stora förändringar och Mexikos penningpolitik är inget undantag.
Ett av de viktigaste kännetecknen för de ekonomiska åtgärder som vidtagits runt om i världen för att lindra allvaret i den ekonomiska krisen som härrör från Covid-19-pandemin är storleken och aggressiviteten i penningpolitiken.
Faser av penningpolitiken
Först kommer vi att ange den teoretiska ramen för de faser som centralbankerna bör gå igenom i sin extrema penningpolitik.
- Fas I: Referensräntorna sänks till noll eller negativ nivå, och penningskapande program tillkännages genom att köpa statsobligationer och andra obligationer från affärsbanker.
- Fas II: En gradvis minskning av expansionen av pengar tillkännages, vilket håller referensräntorna på miniminivåer.
- Fas III: Utskrift av pengar stoppar och hänvisningsgraden börjar gradvis öka.
- Fas IV: Det inträffar när referensräntan som har stigit slutar för att den anses vara på en neutral nivå och centralbanken börjar det gradvisa uttaget av pengar.
- Fas V: Det bör börja när landets inflation ökar kraftigt och centralbanken kommer att behöva agera genom att höja referensräntan till där den anses vara minskad och åtgärder accelereras för att samla in överflödiga pengar i omlopp.
Bank of Mexico
Bank of Mexico (Banxico), som är den mexikanska centralbanken, upprätthöll från december 2018 till augusti 2019 en referensränta på 8,25% och bibehållte fas IV i sin tidigare expansiva politik, dock sedan september samma år fram till september 2020 sänkte Bank of Mexico gradvis sin referensränta till 4,50%, vilket motsvarar en sänkning av 375 räntepunkter på ett år och återvände till en mer expansiv politik. Samma sak hände med andra centralbanker som Europeiska centralbanken och Federal Reserve.
Idag är alla centralbanker runt om i världen i fas I, som ett resultat av krisen orsakad av Covid-19-pandemin. Centralbanker har antagit en mycket expansiv penningpolitik som kan generera betydande snedvridningar på alla aktiemarknader på grund av överdriven global likviditet och de låga kostnadskostnader som orsakas av centralbanker.
I april förra året 2020 lanserade Banxico ytterligare 10 åtgärder som skulle stödja driften av det nationella finansiella systemet som involverar ett belopp på 750 000 miljoner pesos (vilket motsvarar 3,3 procent av Mexikos bruttonationalprodukt), med detta försöker Banxico främja en ordnad beteende på de finansiella marknaderna, stärka kreditgivningskanalerna och tillhandahålla likviditet för en korrekt utveckling av det finansiella systemet, inför Covid-19-pandemin i landet.
Covid-19-pandemin och dess förödande negativa resultat för global ekonomisk aktivitet, i kombination med det plötsliga oljeprisfallet, har haft en negativ inverkan på finansmarknadernas beteende i Mexiko. Därför anser Banco de México att en snabb återöppning av vissa nyckelsektorer och regioner kommer att ge en viss återhämtning i den ekonomiska aktiviteten.
Ytterligare stödåtgärder
De ytterligare stödåtgärder som Banco de México antagit har varit:
- Öka likviditeten under driftstimmar för att underlätta en optimal funktion av finansmarknaderna och betalningssystemen.
- Utvidgning av värdepapper för den ordinarie ytterligare likviditetsfaciliteten (FLAO). Det vill säga valutasäkringsverksamhet och kreditverksamhet i dollar.
- Utvidgning av berättigade motsvarigheter för FLAO: er, med vilka centralbanken beslutade att utöka tillgången till dessa till utvecklingsbanker.
- Ett fönster för återköp av löpande statspapper så att finansinstitut som innehar statsskulder får likviditet utan att behöva avyttra sina värdepapper under förhållanden med hög volatilitet på de finansiella marknaderna.
- Ett fönster för tillfälligt utbyte av garantier.
- Corporate Securities Reporting Facility.
- Tillhandahållande av resurser till bankinstitut för att kanalisera kredit till mikro-, små och medelstora företag och individer som drabbats av pandemin.
- Finansieringsmöjligheter till flera bankinstitut garanterade med företagslån för finansiering av mikroföretag, små och medelstora företag.
- Byt statliga värdepapper.
- Börssäkringar betalas med skillnad i dollar med motparter som inte är hemmahörande i landet för att fungera under de timmar då de nationella marknaderna är stängda.
Kommer denna penningpolitik att hjälpa den mexikanska ekonomin?
Effekterna av Covid-19-pandemin har varit betydande och osäkerheten kvarstår för den mexikanska ekonomin, med en balans mellan tillväxtrisker som förblir avsevärt partisk nedåt, eftersom en BNP-minskning på 12,8% beräknas vara i slutet av 2020 och vara den värsta scenariot kommer då en rebound på 3,2% 2021 och 3,0% 2022, dock är osäkerheten stor.
Utgången från hösten som genererade denna ekonomiska kris kommer inte att vara den som marknaden önskar i en symmetrisk "V" -siffra, om inte, kommer det att bli en långvarig "W" -siffra, detta om vi återigen får en stark återgång i fall av Covid-19 och en återgång till social inneslutning, vilket redan förväntas med tanke på de utbrott som registrerats i olika regioner i Europa.
Banco de México måste snart förstärka sina åtgärder som tillkännagavs för några månader sedan, eftersom de 750 000 miljoner pesos som tillkännagivits är i förväg otillräckliga belopp för att stödja den ekonomiska återhämtningen, vilket får oss att dra slutsatsen att den nuvarande penningpolitiken försöker dämpa lågkonjunkturens djup. och inte stödja nästa återhämtning av den mexikanska ekonomin.