De flesta spanjorer och riskbedömningsbyråer (som Moody's och Fitch) anser att det är mycket osannolikt att Katalonien kommer att skilja sig från Spanien (åtminstone i år eller inom en snar framtid). Vi har emellertid redan sett att flera företag lämnar Katalonien tillsammans med rädslan för en viss bankpanik (det senare snarare i ett scenario med effektiv separation).
Är det en irrationell reaktion? Uppenbarligen inte. Agents beteende i ekonomin baseras inte på matematiska beräkningar om sannolikheten för att en händelse inträffar eller inte. Snarare är det baserat på uppfattningar. Det är en uppsättning signaler som agenter tolkar genom att ta mentala genvägar och leta efter strategier som gör det möjligt för dem att minska risken de möter.
Företagens avgång från Katalonien och en möjlig bankpanik är händelser som kan studeras genom den så kallade spelteorin. Detta kommer från en gren av ekonomi som är dedikerad till att studera agenternas strategiska beteende i olika situationer (med fullständig information, utan fullständig information, med samtidiga beslut, sekventiella beslut, med motvilja mot risk, neutral etc.)
Exempel på företag kan till exempel studeras genom en spelteori-modell som inkluderar riskaversion. Den 1 oktober i år beslutade Kataloniens regering att genomföra en folkomröstning om självbestämmande (förklarad olaglig av Spaniens regering) som följde den 10 oktober med den ensidiga förklaringen om oberoende, som omedelbart avbröts.
Dessa händelser (tillsammans med andra) skapade viss osäkerhet på marknaden. Strategin som vissa företag ansåg var att flytta sitt huvudkontor till andra städer (i Spanien eller Europa). Detta kan förutses under antagandet att företag (eller investerare) är riskavvikande och att kostnaderna för omlokalisering inte är för höga.
När det gäller den potentiella bankkörningen ger Diamond-Dybvig-modellen oss några verktyg för att förstå dess logik. I den enklaste versionen av modellen har två investerare lagt in ett belopp D i banken. Om de båda väntar på att deras investeringsprojekt ska löpa ut, tjänar var och en en vinst på R. Om de två investerarna tar ut sina pengar tidigt får var och en r (r <R). Om en av investerarna tar ut sina pengar tidigt medan den andra inte gör det, får den första D, medan den andra 2r-D (vilket är mindre än D).
Med tanke på ovanstående måste investerare bestämma om de ska lämna sina pengar i banken och få avkastning på sitt projekt eller ta ut dem tidigt. Även om det är i ditt bästa intresse att vänta, om du tror att den andra kommer att få dina pengar, är ditt bästa svar att få dina pengar tidigt. Modellen speglar sedan vikten av uppfattningar och att både bankpanik och det faktum att investerare inte tar sina pengar är händelser som kan inträffa i jämvikt.
Det är viktigt att notera att ekonomisk teori inte kan förutsäga exakt om en händelse kommer att inträffa eller inte, men det kan hjälpa oss att fatta beslut med tanke på vilka möjliga scenarier är.