De stimulansplaner som tillämpas är inte tillgängliga för alla ekonomier som utgör planeten. På samma sätt börjar skuldsättningen ifrågasätta om de är tillgängliga, även för vissa utvecklade ekonomier.
Inför en oförutsedd kris som den pandemi som hotar våra ekonomier idag, är många de länder som har börjat tillämpa politik för att på ett sätt begränsa de fall som orsakats av nämnda kris. På grund av ett tvingat stopp av den ekonomiska aktiviteten på grund av oförmågan att innehålla smittor, har oförmågan att öppna företag och fortsätta verka tvingat länder att aktivera mekanismer för att begränsa den förväntade nedgången i deras ekonomier mycket dyra mekanismer, för vilka en historisk mobilisering av resurser har krävts.
När det gäller Europeiska unionen är till exempel mobilisering av resurser som genomförs av samhällsblocket inte lika med tidigare mobiliseringar. I vilka länder som Grekland till och med var tvungen att ingripa, med räddningsaktion och övervakning av trojkan. Och det är att, när man tar hand om de prejudikat som pandemin har, på samma sätt inser man att vi, som de viktigaste makroekonomiska indikatorerna visar, står inför en kris som inte har något prejudikat i vår senaste historia; eftersom varken själva krisens karaktär liknar tidigare kriser.
I den bemärkelsen talar vi om en mobilisering av resurser som godkänts av den gamla kontinenten och som kommer att nå 750 000 miljoner euro. Allt detta, med beaktande av att vi pratar om återvinningsfonden, liksom alla fonder och budgetposter som den fleråriga ekonomiska ramen redan hade och som inte skulle inkluderas i nämnda belopp. I det här scenariot har behovet av att stimulera ekonomin fått länder att förbereda sig för att möta en av de största kriserna i historien. eftersom vi inte bara talar om Europa utan också om andra länder som, precis som USA, redan förbereder monetär ammunition för att bekämpa fallet.
Således är fallet med USA liknande det europeiska. Den förväntade mobiliseringen av resurser inkluderar en stimulansplan med upp till 2,2 biljoner dollar för att dämpa konsekvenserna av koronaviruskrisen, den största ekonomiska räddningsplanen i landets historia, mer än dubbelt så stor som den som godkändes i recessionen 2008. Och faktum är att även Storbritannien, som står inför pandemin ensam och nu långt ifrån det europeiska projektet, har beslutat att genomföra stimulansplaner till ett värde av 33 000 miljoner pund. Allt detta, som vi sa, för att vända en ekonomisk situation som inte ger något gynnsamt.
I det här scenariot, baserat på den senaste uppdateringen av WEO-rapporten, publicerad av Internationella valutafonden (IMF), är utsikterna något mer optimistiska, även om de fortsätter att förutsäga en ganska allvarlig nedgång. Rapporten förutspår en minskning av världens bruttonationalprodukt (BNP) på 4,4%, fem tiondelar mindre än i juni. Vi måste dock komma ihåg att vi pratar om prognoser som fortsätter att genomgå förändringar, medan det med hänsyn till kroppens uttalanden finns många risker i horisonten som hindrar oss från att falla i självbelåtenhet och konformism.
Inom räckhåll för alla?
Med tanke på vad viruset har betydt har länder beslutat att inte lämnas kvar och, som Keynes skulle säga, att använda kontracyklisk politik för att bekämpa pandemin är en obligatorisk uppgif.webpt för alla länder utan åtskillnad. Dessa åtgärder och svar på ägaren är dock inte tillgängliga för alla. I denna bemärkelse har latinamerikanska länder, eller en annan serie tillväxtekonomier i världen, visat sig vara oförmögna att genomföra en mobilisering, i bästa fall, liknande den som genomförs av andra länder som de som nämns ovan. Deras brist på resurser, liksom oförmågan att fortsätta att ta skulder, hindrar dem från att främja stimulansplanerna som tillämpas i andra mindre utsatta ekonomier med större kapacitet.
Och med Spanien och Ecuador som ett exempel måste vi ta hänsyn till vissa aspekter. I det här fallet, även om vi talar om att Ecuador är ett land med mindre skuld än den spanska ekonomin med avseende på dess BNP-nivå, är sårbarheten som Ecuador presenterar, med en skuld på 60% i förhållande till dess BNP, klart högre än den av detta skulle Spanien presentera; även om dess skuld, som idag, överstiger 100% av BNP.
Med andra ord är skuldnivåer inte det mest oroande utan snarare kvaliteten på en ekonomi och förmågan att betala för den. Som vi kan se har den spanska ekonomin en skuldnivå som redan överstiger 100 av BNP. Trots att de stöder dessa skuldnivåer har Spanien dock kreditvärdigheten A-, vilket leder till att landet måste emittera skuld till lägre finansieringskostnader. Å andra sidan, när man tar fallet Ecuador som ett exempel, är dess kreditbetyg B- (skuld av sämre kvalitet), så det måste stå inför en högre kostnad.
Riskpremien i Spanien, det vill säga indikatorn som utvärderar risken för en emittents skuld, jämfört med ett referensland, ligger på 70 punkter jämfört med den tyska skulden. Detta har lett till att Spanien erbjuder 0,40% avkastning i förhållande till sin 10-åriga obligation på sina långfristiga skuldförpliktelser. I Ecuadors fall tvingar emellertid landet landet att betala nära 10% ränta på sin skuld, en relativ 13%; vilket, trots de lägre skuldnivåerna som landet bär, dess institutionella och ekonomiska svaghet leder till att landet måste stå inför extra kostnader vid lån.
Ecuador är dock bara ett exempel. Eftersom denna situation inträffar, även med variationer, i andra mer utvecklade länder som Mexiko. Tja, enligt dess indikatorer är skuldnivåerna i länderna i Latinamerika relativt låga. dock är kvaliteten på den skuld vi pratade om lägre.
Således ger de lägre skuldkostnaderna på grund av dess högre kvalitet större robusthet för vissa länder, som trots en hög skuldnivå utgör en låg risk, liksom ganska höga räntor, låga jämfört med tillväxtländer. i Latinamerika. Detta är fallet med Förenta staterna, landet är ett tydligt exempel på det. eftersom de presenterar en 10-årig obligation på cirka 1,90%, medan skuldnivån översteg 100% av deras BNP.
Sammanfattningsvis kan vi dra en mycket tydlig slutsats i nästan alla analyserade länder. Och det är att medan Ecuador, med skuldnivåer nära 50%, var tvungen att gå med på en räddning med Internationella valutafonden (IMF) för att rensa upp sina offentliga räkenskaper, andra länder med en särskilt högre BNP, liksom nivåer av skulder som var nära eller översteg 100% av BNP, har hälsosammare konton, liksom en högre rating när det gäller betyg; så deras förmåga att fortsätta låna gör det möjligt för dem att tillämpa planer så dimensionerade som de nämnts.
Större kapacitet men med begränsningar
Även om vi hänvisar till det faktum att det finns vissa länder som på grund av deras skuldegenskaper kan genomföra injektioner av större belopp än de som görs av andra, har pandemin utsatt sårbarheterna för var och en av de ekonomier som utgör vår planet. Några sårbarheter som har accentuerats, eftersom volymen på den offentliga skulden växte, vilket redan berör dess historiska maximum. Enligt uppgif.webpterna från Världsbanken talar vi om en skuldnivå som redan har börjat väcka oro hos de största organisationerna på planeten.
Som vi sa har länderna främjat stimulansplaner för att bekämpa pandemin. I linje med detta inkluderar de planerade planerna en mobilisering av resurser motsvarande 12 miljarder euro över hela planeten. Men även om det är uppenbart lägger den genomförda injektionen till ett scenario där staternas inkomster sjunker, medan ekonomierna stagnerar i ett sammanhang av generaliserade ekonomiska sammandragningar på alla kontinenter.
Situationen har således orsakat att den globala statsskulden för första gången i historien har motsvarat världsekonomins storlek. Som vi sa, på grund av den kraftiga ökningen av de offentliga offentliga utgif.webpterna för att bekämpa viruset, ökade skatteintäkterna kraftigt till följd av förlamningen av den verksamhet som infördes för att begränsa spridningen av viruset, världens statsskuld har registrerat en maximal historik som redan berör 100% av världens BNP.
Sammanfattningsvis står vi inför ett nödvändigt svar som har dämpat det förväntade fallet. Men som sagt talar vi om en skuld som inte är ett alternativ för alla länder, vilket gör det inkluderande och generaliserat återhämtning svårt för alla ekonomier. Dessutom bör det noteras att skuldvolymen på planeten redan börjar utgöra en risk för okända dimensioner, vilket kommer att tvinga länder att dra åt sina bälten i framtiden, med tanke på behovet av att återhämta budgetstabilitet, idag utdöd. .