Bankdiskonteringsräntan, eller Discount Bank Yield på engelska, är ett av sätten på vilket lönsamheten för ett penningmarknadsskydd som utfärdas till en rabatt kan presenteras. Denna rabatt är skillnaden mellan det noterade priset och det nominella värdet på den årliga säkerheten.
Vid köp av ett penningmarknadsinstrument utfärdat med rabatt anger säljaren det belopp som ska återbetalas vid förfallodagen och köparen betalar ett lägre pris. Skillnaden mellan dessa två priser skulle vara vad investeraren skulle tjäna. Men om vi beräknar lönsamheten på detta sätt skulle vi inte få en årlig lönsamhet, vilket är det som vanligtvis används för att mäta lönsamheten för dessa tillgångar.
Dess formel är följande:
Var:
- Rbd = Årlig avkastning med bankdiskonteringsränta.
- D = Rabatt på nominellt värde (erhålls genom att subtrahera det noterade priset på instrumentet från nominellt värde).
- F = Namnvärdet på titeln.
- t = Dagar kvar tills titeln går ut.
Därför tillåter bankdiskonteringsräntan oss att årliggöra lönsamheten för instrument som emitteras till en rabatt, med hänsyn till deras enkla värde (eller emitteringsvärde).
Exempel på bankdiskonteringsränta
Vi är skyldiga att beräkna bankdiskonteringsräntan för en nollkupongobligation, utfärdad med rabatt. Priset på obligationen är 978,5 euro, med ett nominellt värde på 1 000 euro och löper ut om 135 dagar.
D = Skillnad mellan nominellt värde och obligationens pris (rabatt).
F = Obligationens nominella värde.
t = Antal dagar fram till utgången.
Om vi byter ut i formeln har vi följande:
Rbd=(21,5/1.000)*(360/135) = 5,73%.
Överväganden att ta hänsyn till
Det är viktigt att komma ihåg att bankdiskonteringsräntan inte precis ger oss den lönsamhet som investeraren uppnår.
- Denna lönsamhet använder 360 dagar, istället för 365, för att årligavkastningen.
- Den beräknas i förhållande till obligationens nominella värde och inte i förhållande till dess pris (vi kommer ihåg att dessa nästan säkert kommer att vara olika).
- Årliggör lönsamheten baserat på enkel ränta och ignorerar därmed sammansatt ränta.