Arbitrage är en finansiell strategi som består i att dra nytta av prisskillnaden mellan olika marknader på samma finansiell tillgång för att få en ekonomisk fördel, vanligtvis utan risk.
För att utföra arbitrage utförs kompletterande operationer (köp och sälj) samtidigt och väntar på att priserna ska anpassas. Arbitrage drar nytta av den avvikelsen och ger en riskfri vinst. Med andra ord positionerar arbitrageur sig kort (sälja) på marknaden med högsta pris och lång (köp) på marknaden med lägsta pris. Fördelen skulle ges av skillnaden mellan båda marknaderna.
Arbitrage är möjligt på grund av ineffektivitet på marknaderna. När det inte finns någon möjlighet att göra det, sägs villkoret för icke-skiljedom vara uppfyllt. Ju effektivare en marknad är, desto svårare blir det att göra det.
Skiljedomen betraktas som riskfri. Men om skillnaden beror på en ineffektivitet som likviditet är det möjligt att denna likviditet inte tillåter oss att dra nytta av prisskillnaden eller att för att dra nytta av den tar vi risken för prisvariation och därför är vi inte riktigt arbitrage.
På vilka marknader kan arbitrage göras?
De olika marknader där denna strategi kan genomföras är:
- Marknader placerade på olika platser: Till exempel skiljeförfarande mellan Frankfurt och Madrid eller Chicago.
- Olika typer av marknader: Till exempel derivatmarknader och spotmarknader.
Aktiehandel tenderar att reglera marknaderna, eftersom när de säljs på marknaden med det högsta priset genererar de en ökning av utbudet som får priset att sjunka, och när de köper på marknaden med det lägsta priset genererar de en ökad efterfrågan som gör prishöjningarna (lagen om utbud och efterfrågan).
Denna höjning och prisnedgång fortsätter till det ögonblick då det inte längre är lönsamt att utföra denna typ av operation. Det vill säga när priset på båda marknaderna är lika och därför i jämvikt.
Typer av skiljeförfarande
Vi kan skilja mellan olika typer av skiljeförfarande:
- Tvåpunkts skiljedom: Det är skillnaden mellan priserna på två marknader direkt.
- Trepunkts skiljedom eller trekantig skiljedom: I det här fallet måste du använda tre marknader. Skillnaden mellan två marknader är omärklig, men när man tar den till en tredje marknad blir den högre. Till exempel skillnaden mellan tre valutapar, ändra EUR / USD, sedan USD / GBP och sedan EUR / GBP. Det är en mycket svår skiljedom att iaktta och datorverktyg är vanligtvis nödvändiga för att skiljas åt det.
Det bör noteras att skiljedom på tre eller flera punkter kan utföras. Nu, med tanke på dess komplexitet, kommer vi att ignorera det i denna förklaring. Målet är att helt enkelt förklara konceptet, inte fördjupa sig i dess svårigheter.
Exempel på ekonomisk arbitrage
Antag till exempel att Banco Santanders andel är 6 euro och Santanders ekonomiska framtid 7 euro. Vi skulle köpa Santander-aktien på spotmarknaden och samtidigt sälja det framtida priset. Efter tid, när båda har justerat, vinner vi skillnaden.
Ett annat exempel, om priset på euro / dollar på Madrid-marknaden är 1,1 dollar per euro, men i New York är det 1,05 dollar per euro.
Förutsatt att vi kan utbyta i Madrid och New York samtidigt, skulle operationen vara följande:
- Jag köper dollar i Madrid: Byter till exempel 1000 euro till dollar, eftersom förändringen är € 1 = $ 1,1, jag får $ 1100.
- Jag säljer dessa dollar i New York: Jag byter 1100 dollar till euro. Eftersom förändringen här är € 1 = $ 1.05, ger de mig 1.047,62 euro.
- Jag har vunnit 47,62 euro utan risk. Det vill säga, vi har skiljedom. Så vi kommer att ha haft en vinst på 0,05 cent för varje riskfri euro (räknat inte provisioner och andra). Med den här strategin reglerar vi marknaden och får priset på dollarn i Madrid att stiga och i New York att falla, justera så att det inte finns några arbitragemöjligheter.
Valutamarknaden är en av de mest likvida i världen och därför är det mycket svårt att arbitrage på den. Detta exempel är överdrivet för att underlätta förståelsen.
Spekulation